引言
总结：本周铁矿石港口现货价格跌幅大于远期现货。Mysteel62%澳粉远期价格指数116.25美元/吨，周环比下跌0.9美元/干吨，跌幅0.77%；青岛港PB粉价格898元/吨，周环比下跌12元/吨，跌幅1.32%。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供弱需强。供应端方面，本期全球铁矿石发运量延续前三期的增势，到港量在台风影响下大幅下降。反观需求端，上期复产高炉满产后，铁水延续增势，再创年内新高。库存端，本期45港铁矿石库存去库明显，绝对值处近三年同期最低水平。
价格走势方面，本周铁矿石价格小幅下跌。铁矿石方面，在复产高炉满产下，本期日均铁水产量延续增势乃至突破年内新高水平，而又受相关部门对铁矿石价格监管加严，严禁过度炒作，本周铁矿石价格高位回落。本周五大材表需数据小幅改善，成材价格较为坚挺，因此本周成材价格略强于铁矿石价格。
1.价格：本周铁矿石价格小幅下跌
本周铁矿石价格小幅下跌，截止目前，铁矿石62%澳粉指数116.25美元/干吨，周环比跌幅0.77%；上海螺纹钢价格为3770元/吨，周环比持平。铁矿石价格方面，铁矿石期货主力跌幅大于新交所掉期主力大于青岛港PB粉大于62%澳粉指数。本周相关部门加强铁矿石市场监管，而成材端持续受到利好消息的影响，基本面情况改善，成材价格受支撑，价格表现强于铁矿石。
进口利润方面，远期现货价格略强于港口现货，进口利润小幅收缩。以PB粉为例，PB粉进口利润为-2元/吨，周环比收缩13元/吨。基差方面，基差小幅走扩，基于01合约PB粉期现价差72元/吨。钢厂利润方面，钢厂利润小幅回升，截止目前，河北螺纹钢即期毛利-181元/吨，周环比亏损减少32元/吨。
2.基本面：铁矿石基本面供弱需强 港口总库存去库显著
本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面为供弱需强的局面。从供应端方面来看，全球铁矿石发运维持稳定增量，而国内受双台风的影响，铁矿石到港量出现了明显的下降；需求端方面，周内复产检修高炉数量有限，本期铁水增量主要是来自于上期复产高炉满产后的延续量，日均铁水产量达到了近三年的最高值。从市场行为方面来看，为了满足生产，钢厂疏港力度维持在高位水平；另外近期部分钢厂有开始陆续采购港口现货来应对月底的国庆假期，周内的现货成交量表现出明显的增量。综合到港口库存端来看，供应降幅波动大于需求端，导致本周港口库存去库显著。但短期来看后续受台风天气影响的到港情况以及港口作业将会有所恢复，同时疏港在生产的拉动下仍有上升空间，预计港口的卸货入库量或弱于港口的出库量，港口库存或将维持去库趋势，但是去库幅度将有所收窄。
2.1 铁矿石供应：本期铁矿石远端供应周环比强于近端
本期45港铁矿石到港量大幅减量，本期到港量1978.7万吨，周环比减少508.3万吨，降幅20.44%，较上月均值低464.5万吨，较今年均值低262.5万吨。根据前期发运量及本周港口作业恢复情况测算，预计下期中国45港铁矿石到港量或将有明显反弹。
本期全球铁矿石发运量延续前三期的增势，本期值为3361.2万吨，环比增加72.1万吨，较今年均值高393.1万吨，位于今年单周次高位，带动整个8月份全球发运量达到今年最高值；本期增量主要来自澳洲和非主流，澳洲发运环比回升70.9万吨，非主流发运环比增加36.3万吨到达年内次高位。当前发运量已经处于最高位，本周个别澳洲矿山进行港口泊位检修，预计下期发运量环比或将高位回落。
2.2铁矿石需求：铁水产量高位不下 短期生产下行压力不明显
本周铁水产量再创新高，周内247家钢厂铁水日均产量为248.2万吨/天，周环比增加1.3万吨/天，对比年初高27.5万吨/天，同比增加12.6万吨/天，本期铁水产量增量主要来自于上期复产高炉满产后的延续量。虽然周内多数钢材品种利润表现出修复的趋势，但是原材料价格仍处于高位震荡，钢厂减产的压力依旧不能够被排除。
为维持当下的生产，钢材保持高位的疏港节奏，另外近期部分钢厂有开始增加港口现货的采购量来应对接下来的国庆假期。伴随后续钢厂节前补库的逐步深入，钢厂库存端或将迎来小幅的反弹。
2.3铁矿石库存：本期45港铁矿石库存去库至年内新低
本期中国45港铁矿石库存较上期去库明显，目前库存绝对值为年内新低及近三年同期最低位。截止9月8日，45港铁矿石库存总量11867.87万吨，周环比去库258.89万吨，比今年年初库存低2043.42万吨，比去年同期库存低1821.11万吨。
本周45港铁矿石库存受双台风影响较大，供应端到港量大幅回落至相对低位，需求端近期高炉复产带动铁水增量，疏港较上期稍有增量，综合来看，供应降幅波动大于需求，所以本期45港库存出现去库趋势。下周，台风天气影响消退，预计下期铁矿石到港量以及港口卸货量将会有所回升；需求方面，据Mysteel调研下期钢厂产量或将维持高位，叠加钢厂厂内库存近期转为去库状态，受台风影响的港口恢复转水作业，疏港或将回升。供需作用下，下期卸货量预计仍低于港口出库量，港口铁矿石库存或将再度去库。
3.下周展望
展望下周，供应端，综合预计下期整体发运或将高位回落，到港量随着台风影响结束或将大幅回升。需求端，原料端价格高位震荡压缩钢厂利润，减产压力仍存，铁水高位持续性弱化。库存端，下周到港量大幅回升，港口卸货入库量预计维持高位，综合预测下期45港铁矿石库存或将小幅累库。价格走势方面，下周行情除了看成材表需恢复的连续性，潜在的政策性减产依然不可忽视，另外钢厂亏损减产压力增加，像西南、西北和华北地区盈利率已达去年年中那次减产区间，华南和华东区域也即将接近减产区间，同时在价格炒作监管强压下，矿价预计震荡偏弱运行。