总结：本周黑色系价格小幅上涨，其中铁矿石62%澳粉指数涨幅小于成材价格涨幅。Mysteel62%澳粉远期价格指数112.15美元/吨，周环比上涨0.85美元/吨，涨幅为0.76%；青岛港PB粉价格867元/吨，周环比上涨21元/吨，涨幅为2.48%。
本周从基本面来看，铁矿石供需双强。供应端方面，45港铁矿石到港量自上期短暂回落后再次回升，处于今年均线附近波动。需求端，虽然铁水产量仍旧表现出增量，但增幅下降。库存端，本期45港铁矿石库存连续两期呈现去库趋势。
价格走势方面，本周黑色系价格小幅上涨，铁矿石价格偏强震荡。目前钢厂盈利面积进一步恢复至年内高位，在高电利润差持续拉大，废铁价差高位下，钢厂主要继续通过消耗铁矿来保持产量，由于需求端的强支撑，和港存持续低位徘徊下，铁矿石价格表现相对较强。同时周中在高层作出“二季度经济增速将快于一季度，全年有望实现5%的预期增长目标”判断的影响下，市场弱预期情绪有所修复，即使周四数据公布成材开启累库后，黑色系仍未作出回调反应。不过临近周末，表现相对强势的铁矿石价格受监管影响高位回落。
本周黑色系价格小幅上涨，其中铁矿石62%澳粉指数涨幅小于成材价格涨幅。截止目前，铁矿石62%澳粉指数112.15美元/干吨，环比涨幅0.76%；上海螺纹钢价格为3770元/吨，环比涨幅2.17%。铁矿石价格方面，铁矿石期货主力强于青岛港PB粉价格强于62%澳粉指数强于新交所铁矿石掉期主力。钢厂由于利润维持持续高产，减产并未兑现，铁水产量维持高位震荡，叠加钢厂低库存对铁矿石价格有一定支撑。
进口利润方面，内盘略强于外盘，各品种进口利润均出现不同幅度的扩大，以PB粉为例：PB粉进口利润为12元/吨，周环比扩大15元/吨。基差方面，基差有所收窄，基于09合约PB粉期现价差45元/吨，周环比收窄5元/吨。钢厂利润方面，钢厂利润维持小幅波动，截止目前，河北螺纹钢即期毛利0.94元/吨，周环比收窄了2.5元/吨。
2.基本面：基本面：铁矿石基本面供需双强 港口库存延续去库模式
本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面表现出供需双强的局面。本周铁矿石发运端出现了小幅的回落，主要是由于澳矿方面发运的冲量提前结束，出现了明显的回落，其他海外矿山均是表现正常的冲量行为，综合体现下来为小幅回落；需求端方面，本周铁水产量再次突破年内新高，超出市场的预期，但值得注意的是虽然铁水表现继续增长，但是钢厂复产的力度在逐步减弱。从市场行为方面来看，在高产铁水的生产驱动下，港口疏港情况同步回升，由于上周由于端午节假，钢厂有进行小幅补库，因此本周现在现货采购方面频度有所下滑，主要以消耗库存为主，因此本周钢厂库存继上周累库后再次出现小幅去库。综合表现到港口库存上，在供需综合影响下，本期港口进口矿库存延续降库趋势，随着后续矿山季末冲量的结束，以及需求端在达到高点后有回落的可能性，但下滑空间预计有限，因此下周铁矿石基本面或将表现供需双弱的格局，港口库存短期内将继续去库，但去库幅度有所收缩。
2.1 铁矿石供应：本周铁矿石供应表现为近强远弱
本期中国45港口铁矿石到港量自上期短暂回落后再次出现回升趋势，本期到港量2249.3万吨，周环比增加68.6万吨，较上月均值高28.3万吨，较今年均值高13.8万吨，目前铁矿石到港量处于今年均线附近波动，同位于近一个月以来的中位偏高水平。根据本期澳洲发运维持增势以及前期巴西到港回落后将出现反弹增势，叠加短期内非主流发运维持高位波动来推算，综合预计下期中国45港铁矿石到港量周环比将表现出大幅回升趋势。
本期全球铁矿石发运量自上期大幅增量后再次出现小幅回落态势，本期跌幅相对较小。本期发运量3231万吨，周环比减少63.6万吨，较上月均值高323.9万吨，较今年均值高366万吨，位于今年以来的单周绝对值次高位水平。根据目前发运水平来看，由于受到海外矿山冲量因素，澳巴发运水平同比均出现了大幅增加，综合预计下期发运量将出现明显增量。
2.2铁矿石需求：铁水产量再创新高 钢厂库存再次去库
本周铁水产量再次突破了年内的高点，本期247家钢厂铁水日均产量为246.88万吨/天，周环比上升1.03万吨/天，对比年初高26.16万吨/天，同比增加10.92万吨/天，虽然铁水产量仍旧表现出增量，但是增幅较上期明显出现回落，同时近期成材端库存开始出现累库迹象以及钢厂利润逐步收缩，在这些因素的影响下铁水后续增产的动力或将趋弱，同时7月份钢厂检修计划开始增多，铁水预计将开始走下行通道。
在高铁水的生产驱动下，钢厂在疏港方面同步增长趋势，但是由于上周端午节假，多数钢厂小幅补库，因此本期在现货采购方面频度有所回落，主要以消耗自身库存为主，综合表现到钢厂库存方面，继上周累库后再次表现去库，整体库存水平处于低位。
中国45港铁矿石库存连续两期呈现去库趋势，但本期去库幅度较小。截止6月30日，45港铁矿石库存总量12742万吨，周环比去库51万吨，比今年年初库存低388.5万吨，比去年同期库存高116.5万吨。本周45港铁矿石库存再次呈现去库主因由于周内铁矿石到港量环比小幅增加，虽压港较上周小幅下降，但目前由于利润好转，钢厂提货力度有所增加，疏港量处高位小幅波动，综合致使本周45港口铁矿石库存呈现小幅去库幅度。下周来看，铁矿石到港量预计增量较为明显，且目前港口卸货效率相对稳定，使得在港货量流通顺畅；需求方面，近期由于钢厂利润持续改善，加之目前限产预期并未兑现，钢厂提货效率稳定增加，疏港量会继续维持高位水平，对铁矿需求存向上空间，但目前由于钢企库存有上升趋势，仍有部门钢厂存压减库存计划，综合预计下周45港铁矿石库存或趋于小幅去库，但去库幅度或会收缩。
月度平衡表： Mysteel铁矿石分析团队5月31日预计，铁矿石基本面预计将会呈现出边际供强需弱的局面，供应端持续保持稳定的增量，需求端预计会呈现下行趋势，最终预计整体的供应水平会低于需求水平，供需差存在一定的缺口。因为6月铁矿石边际增量上预计是供强需弱，整体有望实现供需平衡，在库存结构上假设压港波动不大的情况下，最终可能会表现为厂内去库，港存累库，整体库存呈现下降趋势，但是下降幅度有所收窄。
展望下周，供应端，预计下期中国45港铁矿石到港量周环比将表现出大幅回升趋势。需求端，近期成材端库存开始出现累库迹象以及钢厂利润有所收缩，在这些因素的影响下铁水后续增产的动力或将趋弱，同时钢厂检修计划开始增多，铁水预计将开始走下行通道。库存端，综合预计下周45港铁矿石库存或趋于小幅去库。价格趋势方面，淡季需求下滑，成材进入累库周期，接下来需关注累库持续的时间和幅度。当前除了对7月份宏观利好预期外，产业驱动价格进一步冲高动力减弱，同时煤炭市场高库存和近期中钢协建议加强焦煤市场监管，双焦成本松动和成材缩利润可能同时进行，短期铁矿石价格或存高位回调风险。