铁矿石

本期247家钢厂日均铁水产量242.73万吨/天，周环比增加0.29万吨/天，本周共新增10座高炉复产另有9座高炉检修，周内铁水的实际复产量要强于检修量，短期内缓解了铁水持续下行的趋势。

区域方面，本周全国高炉停复产集中于华北和东北地区，其中河北、山西、河南等地区因利润亏损问题增加了高炉的检修数量，但同时这些地区前几周停产的高炉也相继复产。明显可以看出当下钢厂在选择检修或者复产时的博弈较为激烈。

从钢厂利润的角度来看，近期钢厂亏损程度并未有明显的加剧，但整体情况仍旧不容乐观。周四五大材的库存数据来看，其表观需求较上周有所回落，五大材厂库虽然去库但去库幅度缩窄，也意味着当前的库存压力并未充分缓解。另外本周的全国钢厂盈利率继续下行，16.45%达到年内新低水平，尤其是北方大多数地区的盈利率水平达到历史最低附近。

针对近期钢厂在亏损局面下能够选择继续复产的行为，主要涉及几个方面，其中一个是库存压力，今年钢厂积极生产主要是由于下游库存去库整体顺畅，而去年大减产时成材的库存去库阻力较大导致亏损加剧。第二个是下游新投产数量较多，对于新项目的生产，利润因素对于钢企来说影响作用就会削弱。

短期来看，从调研角度下周计划检修高炉9座，复产高炉7座。铁水在短暂上升后继续维持下行趋势，预计下周日均铁水产量下降0.63万吨/天。同时伴随原材料成本的上升，钢厂亏损或面临进一步的亏损，生产压力加大的可能性在逐渐增加。