铁矿石

本期来看，过去一周青岛港PB粉价格（未折盘面）和01合约价差整体呈现明显收缩。本周一价差为73，较上周二的91收缩18。本周铁矿石价格小幅上涨，铁矿石期货主力涨幅大于港口现货，基差收缩明显。

贸易商库存方面，45港贸易矿库存持续去库至今年以来新低水平6401万吨，大幅低于前两年同期水平，较去年同期低1442万吨，较前年同期低1505万吨。成本来看，以PB粉为例，目前8月的PB粉仍有利润且港口库存偏低，总体贸易商抛货压力不大。

另外01合约基差率目前为8.47%，低于年内均值13.55%，对基差存一定支撑。目前PB粉处于估值偏低，PB块-PB粉价差持续高位，截止10月16日，PB块-PB粉价差211元/吨，年内较高水平，也是近五年同期最高水平。PB粉港口库存较低叠加估值偏低，综合预计PB粉的基差支撑强于其他品种。

进口铁矿石港口库存持续去库至年内新低水平，对现货价格支撑较强，因此基差存一定支撑。另外，虽然部分钢厂已经开始减产，但是铁水仍处于较高水平，247钢厂盈利率自8月初开始下降，目前为24.24%，钢厂亏损范围逐渐亏大，减产压力增加，但是基于港口现货资源偏紧，对现货价格存一定支撑，现货下跌或慢于盘面，将导致基差走扩。（备注：周期为上周二至本周一；价格选取青岛港PB粉价格；其中最优交割品暂只考虑进口矿）