截止9月19日，9月Mysteel62%澳粉远期现货价格指数均值120.53美元/干吨，环比8月上涨11.57美元/干吨。预计最终62%指数9、10月的均价或分别在120美元和115美元左右。
展望铁矿供需来看，9月247样本日均铁水248万吨，环比增加4万吨，45港日均到港月环比减少2.35万吨，9月需求边际增加、供给边际下降、总量呈现供不应求格局，45港库存月内已累计去库455万吨至1.17亿吨。供需基本面支撑矿价走强。10月从年度到港预测模型来看，预计日均增加17万吨，日均和总量到港都会达到今年最高水平。在此情况下，由于目前矿山产能利用率还在增加，若10月内矿产量和247日均铁水都维持当前水平，那么铁矿能够刚好实现供需平衡。但最终铁水预计会高位回调，港存小幅累库。
10月份钢厂会以什么样的形式减产依然会是影响矿价的核心因素。在交易采暖季限产之前，亏损和累库依然会是驱动钢厂减产的主要压力。从9月份成材产量下降、表需增加来看，成材总库存去库主要是得益于金九需求的恢复，而成材减产则放大了去库的幅度。于10月而言，下游需求大概环比下降，如果成材不继续减产，10月份大概节后两周左右开始累库，而压力更多来自于结构方面，即板材库存压力已经很大，建材又亏损的更多，钢厂转产空间已经很小，只能减产应对。至于从成材减产过渡到铁水，中间可能需要经历三步，一是库存压力从社库往厂库的转移；二是社库足够大后需求转向，下游承接不住现货开跌，信心松动；三是目前各主要省份河北、山东、山西等钢厂盈利率还没有打到比如去年年中时铁水减产的盈利率，接下来废钢涨价、焦炭提涨都会进一步打压钢厂利润。另外不寄希望于钢厂囤积生铁和粗钢来保今年的产量基数，一方面明年调控政策不确定性大，另一方面目前钢协样本的生铁粗钢库存看不到囤积的迹象。
从宏观角度，10月份承接三季度开启四季度，7、8月的经济数据或预示着三季度GDP难达到全年5%目标。因此如果9月份经济数据不太好，政策利好节奏加快，经济数据好，政策利好节奏可能维持，无论届时交易现实还是预期，大概率10月国内宏观对商品价格还是有支撑。另外9月份波罗的海BDI指数快速拉涨，除季节性原因外或也侧面反映国际贸易需求提升，商品价格共振的情况不可忽略。
总结而言，即使考虑到接下来节前补库结束后价格回调，但整体9月均价依然会高于8月，预计最终在120美金附近。10月铁矿供应增加、需求下降，铁矿石价格承压下行，对矿价的利空影响或大于宏观层面的利多影响，最终10月均值或下移至115美金。