引言：
今年春节后，Mysteel统计45港日均疏港量迅速走高，4月份达到全年的偏高水平约323.28万吨/天，同比也明显高于去年同期水平，其主要得益于铁矿石需求的不断增加所致，Mysteel247铁水日产量也达到了相对高位约246.7万吨/天；之后疏港量迅速回落，然后再回升趋势，同期铁水表现趋势一致，但其绝对量幅度出现如下图所示偏差，市场对该现象产生疑惑；因此，本文从疏港量、进口铁矿石需求的关系进行分析，造成该现象的原因。
为更好的对数据逻辑进行理解，需先需要了解疏港量的定义、铁矿石需求的定义，然后在进行数据拟合，寻找差异的原因。
疏港的定义
疏港主要包括四种形式：转水、汽运、火运和皮带机（如上图所示）。
转水主要流向三个地方：去钢厂独立码头，转水去其他样本内港口和转水出口的量。其中转水出口的是卖给国外，是与国内247钢厂日均铁水产量无关的疏港量；转水样本港口，通常是从华东主港转水至江内港口，通常是在港口由于资源问题出现较大港差的时候；至钢厂独立码头，一般江内、南方钢厂从华东主港采购转水货物的行为。
汽运包括运输去钢厂和外选厂，运输去外选厂的量，外选厂通常结合国产矿生产出精粉（这部分通常被定义为国产矿）再销售给钢厂，与进口矿需求有关，但是并不直接与247日均铁水产量有关。
铁矿石需求的定义
结论1：疏港量与铁水非直接对等关系：疏港量不完全直接流入国内钢厂，而铁水产量中铁矿石需求也不完全为进口矿，因此需要引入理论疏港的概念（基于公式：供应-需求=库存变化，变形得出：供应=需求+库存变化）：
理论疏港1：247进口矿日耗+（厂内库存变化/7）
理论疏港2：外选厂进口矿日耗+（外选厂库存变化/7）
理论疏港3：理论疏港1+理论疏港2
理想状态下，理论疏港3=实际疏港量，但是由于实际疏港量涉及到了转水出口的量，所以导致了理论疏港与实际疏港出现偏差（如下图所示），可以看出大部分时间理论疏港量与实际疏港量是不重合的。（备注：图中数据为月均值）
转水量虽有限但对疏港量的影响不容忽视
由上图所示，可以看到转水在疏港中的占比逐步走高，4月份达到了30%，之后占比下降，结合表1来看，7月份疏港量比4月份低了8万吨/天，同期转水量下降6.6万吨/天，扣除重复转水的量来看的话，有效疏港量实际跟4月份的高点基本一致；而图二中，理论疏港3也是与4月份的高点基本一致；
因此，可以得出结论2：疏港量与铁矿石需求间未出现明显劈叉。
故，综合来看，Msyteel铁矿石疏港量与高炉铁水间存在相关性，但非直接对等关系，相对而言与进口铁矿石需求的相关性更高。
备注：
1、实际疏港2=总的实际疏港量-总的转水量，这样的数据处理主要是为了刨除转水量看疏港量的变化；
2、转水/实际疏港=总的转水量/总的疏港量，主要是为了观测转水量的变化对疏港量变化的影响。
3、外选厂，是以低品外矿作为主要原料，进一步加工成精粉，供钢厂和球团厂使用；据Mysteel数据统计，我国外选厂年处理量约1亿吨，产生精粉6000多万吨（大多数钢厂记为国产精粉），对外矿年需求超8000万吨，折合日均疏港约22万吨；而Mysteel统计的外选厂消耗量与产量数据占全国总样本的60附近。