自2月下旬俄乌关系恶化以来，铁矿石的价格也受到了一定程度的冲击，两者作为全球球团与精粉的重要出口国家，也使得球团与精粉的价格被直接推高，尤其是球团的价格涨幅较为显眼。本文将就近期进口球团价格的上涨原因以及相关价格变化能否长期维持两个角度进行分析。
球团价格变化趋势：
截止到3月8日，Mysteel远期现货63%印度球团指数为202.3美元/干吨，较2月25日上涨30.15美元/干吨；同时间段内，Mysteel远期现货65%乌克兰球团价格为230.3美元/干吨，较2月25号上涨33.6美元/干吨；两者的价格均在当天达到了本年度的高点。
球团被推涨的原因：
从消息面的角度分析，近期国际局势中俄乌关系变化后造成的一些不可抗力因素是推动此次进口球团价格强势上涨的重要原因。俄罗斯与乌克兰作为欧洲钢厂铁矿石原料的重要来源地，两者关系的紧张使得乌克兰国内交通运输受阻货物无法运出，而俄罗斯也受到西方国家的一系列制裁使得其铁矿石无法像以前运往欧洲以及日韩，基于此部分欧洲钢厂被迫从更远的区域采购铁矿石资源，比如从印度采购球团矿资源。一方面近期俄乌资源无法供应直接推动了乌球和俄球的价格上涨，另一方面欧洲钢厂从印度球团厂的采补也推动了印度球团出厂价格的上涨。据部分市场消息人士透露印度球团厂在3月初招标的低铝球团矿的出厂价（不含运费）已经超过220美元/干吨，远远超过先前出口到中国到港价（含运费），并且这个价格还在不断的上涨。
从基本面的来看，近期港口的球团库存处于一个缓慢累积的过程，据Mysteel 中国45港球团矿周度数据变化显示，截止到3月11日，Mysteel中国45港进口球团矿库存为483.56万吨，较春节前1月28日上涨73.4万吨，基本上与2020年和2021年同期库存水平持平。与此同时，因为临近采暖季尾声，限烧结的力度开始慢慢下降，钢厂的球团矿的入炉比已经开始震荡下降，截止到3月11日，Mysteel调研中国114家钢厂的球团入炉比为16.28%，较节前1月28日16.72%下跌0.44%。库存的增加与需求的下降也在表明目前国内对于进口球团的需求较为有限。
消息面与基本面的结合后分析可以看出目前中国进口球团的价格更偏向于是因为外部因素的变化而被推涨的，现阶段的国内的基本面情况并没有足够的支撑力支撑球团价格如此的强劲涨势。
球团的上涨是否能延续？
显然近期俄乌局势的变化已经成为了挑动球团价格上涨的主要原因，但是现阶段的基本面已经对于现有进口球团价格的上涨产生了抑制作用。因此对于后期进口球团价格是否能延续这一轮的上涨趋势重点关注的还是国内本身对于球团的需求情况。
首先是前面已经提及的采暖季会出现的一系列的限烧结以及环保措施对直接入炉原料需求造成的影响。一季度本身是包括球团与块矿在内的直接入炉原料需求的旺季，球团的价格通常会维持在高位，但是这种需求旺季通常会维持到3月中下旬随着气候转暖采暖季收尾而结束。根据Mysteel调研数据显示近期国内钢厂球团的入炉比已经处于震荡下跌的趋势，按照往年的情况这一趋势可能会继续延续下去，球团的需求整体会走弱。
其次是中国与欧洲钢厂需要依赖外采球团资源不同，自身也生产大量的球团矿，尤其是在中国北方区域国产矿资源较为充足，国产球团资源也相对更为丰富，且中国钢厂与欧洲钢厂相比球团矿的入炉比相对较低。两相比较之下，进口球对于国内来说其与国产球是相辅相成的而不是单一必选项。即便进口球团资源暂时有所短缺，国产球团资源依旧能在较大程度上满足国内的需求。Mysteel近期的国产球团厂调研数据显示，国内重点区域38家球团厂自年后开工后产能在不断的恢复，至3月7日这些球团厂的开工率已经超过80%，周度产能约140万吨，基本上回升至节前的生产水平。与此同时，港口库存中的球团是在不断增加的，整体的球团资源的量是较为充足的。
除此之外，国内钢厂的利润情况也是需要关注的一个重要因素，钢厂的利润率直接影响着其是否更愿意使用高品位高溢价的货物。Mysteel调研近期河北地区与江苏地区螺纹吨钢的毛利显示其月在140~370元/吨，整体处于一个震荡走弱的趋势，在这样的情况下钢厂对于球团矿此类高溢价货物的需求一般是比较有限的。
综上所述，尽管近期进口球团的价格被持续推高，但是就国内后期自身供应需求的变化以及钢厂利润的情况来看，进口球团的价格很难持续维持上涨的趋势。市场参与者仍多需结合国内自身情况以及国际局势的变化去客观分析球团市场的变化，对于球团资源的建仓应该更加谨慎。