总结：本周黑色系价格偏强震荡，其中铁矿石62%澳粉指数涨幅小于成材价格涨幅。Mysteel62%澳粉远期价格指数115.8美元/吨，周环比上涨0.9美元/吨，涨幅为0.78%；青岛港PB粉价格860元/吨，周环比上涨7元/吨，涨幅为0.82%。
供需方面，本周铁矿石基本面供需双强。供应端方面，45港铁矿石到港量自上期短暂回落后再次出现大幅回升趋势，处于今年以来的中等偏高位。反观需求端，当下钢厂仍旧在利润驱动下，保持较高的生产效率，铁水产量持续高位。库存端，本期45港铁矿石库存自连续两周去库后再次出现累库态势，增幅较为明显。
价格走势方面，本周黑色系价格整体偏强震荡。周初受北方的强高温、南方的局部暴雨天气影响，下游开工节奏受影响，钢厂整体开工节奏保持谨慎态度，钢矿市场成交转弱，上涨动力有所转弱。叠加宏观面央行调降政策利率、美联储暂停加息，提振市场信心，黑色系价格小幅反弹。同时钢厂铁水兑现增产预期，矿价最终偏强震荡。
1.价格：本周铁矿石价格偏强震荡
黑色系价格本周偏强震荡，其中铁矿石62%澳粉指数涨幅小于成材价格涨幅。截止目前，铁矿石62%澳粉指数115.8美元/干吨，环比涨幅0.78%；上海螺纹钢价格为3820元/吨，环比涨幅2.41%。铁矿石价格方面，青岛港PB粉价格强于62%澳粉指数强于铁矿石期货主力强于新交所铁矿石掉期主力。周初受高温和局部地区暴雨天气影响，下游开工节奏受限，黑色系价格承压下行；周中受央行MLF利率下调、美联储暂停加息等宏观消息提振，黑色系价格小幅上涨。
进口利润方面，港口现货价格略强于远期现货价格，进口利润小幅走扩，以PB粉为例：PB粉进口利润为-8元/吨，周环比扩大3元/吨。基差方面，基差有所走扩，基于09合约PB粉期现价差45元/吨，周环比扩大4元/吨。钢厂利润方面，本周成材价格涨幅略强于原料，钢厂利润持续修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利56元/吨，周环比扩大6元/吨。
本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面综合表现为供需双强。本周铁矿石在到港量方面继上周回落后有所反弹，而远端供应出现明显的回落，主要是非主流矿供应方面的回落；需求端方面，本周日均铁水产量增长显著，伴随钢厂利润持续性修复，目前钢厂的复产动力仍旧较高，本周复产高炉座数环比上周有所增加，个别高炉例行检修。从市场行为方面来看，周内钢厂提货积极性较上周有所减弱，主要是华南区域上周疏港达到年内高位，本周属于正常回落，而钢厂采购依旧是维持少量多次的频率，现货成交出现回落主要是贸易商交投情绪方面较上周有所下降，虽然钢厂总库存表现出持稳的状态，但是大钢厂去库的现象仍旧存在。综合表现到港口库存上，45港总库存在到港增加和疏港减弱的作用下止降回升，供应方面铁矿石到港后续预计会持续增加，高炉铁水在利润驱动下维持复产动力，铁水产量还有回升的空间，预计最终供应端表现会强于需求端，港口库存或将继续维持累库的趋势
2.1 铁矿石供应：本周铁矿石供应表现为近强远弱
本期中国45港口铁矿石到港量自上期短暂回落后再次出现大幅回升趋势，本期到港量2313.4万吨，周环比增加353.2万吨，较上月均值高92.3吨/周，较今年均值高76.1万吨，目前铁矿石到港量处于今年以来的中等偏高位，同位于近一个月以来的次高位水平。根据本期澳洲到港环比增幅较大，且近期发运有所回落，以及巴西到港延续增势，叠加非主流发运近期发运稳中小增趋势来推算，综合预计下期中国45港铁矿石到港量周环比或增加100万吨左右，至2413万吨处于今年中位偏高值。
本期全球铁矿石发运量自连续三期保持增量后再次出现回落，本期降幅较为明显。本期发运量2914.2万吨，周环比减少204.4万吨，较上月均值基本持稳，略高7.1万吨/周，较今年均值高83.8万吨，位于今年以来的单周中等偏高水平。根据今年全球6月份季末冲量环比5月份周均值增加109万吨，2022年6月份周均值环比增量86万吨，叠加本周发运仍处于高位波动，单周季末冲量力度跟往年相比表现较为强势，综合预计下期发运量将出现明显回升趋势。
2.2铁矿石需求：铁水产量延续增势 钢厂库存持稳运行
本周铁水产量延续上周的增势，本期247家钢厂铁水日均产量为242.56万吨/天，周环比上升1.74万吨/天，累计增加21.84万吨/天，同比下降0.73万吨/天，当下钢厂仍旧在利润驱动下，保持较高的生产效率，目前复产动力依旧是强于钢厂检修，但伴随本周下游终端表需有所减弱，成材端库存去库明显放缓，利润或将再次走弱，负反馈逻辑仍存可能性在，预计短期内铁水向上增长的动力将会减弱。
周内钢厂提货积极性较上周有所减弱，主要是华南区域上周疏港达到年内高位，本周属于正常回落，而钢厂采购依旧是维持少量多次的频率，现货成交出现回落主要是贸易商交投情绪方面较上周有所下降，虽然钢厂总库存表现出持稳的状态，但是大钢厂去库的现象仍旧存在。
中国45港铁矿石库存自连续两周去库后再次出现累库态势，增幅较为明显。截止6月16日，45港铁矿石库存总量12849.9万吨，周环比累库227.7万吨，比今年年初库存低280.6万吨，比去年同期库存高184.7万吨。本周45港铁矿石库存再次呈现累库主因由于澳洲发往中国增量较为大致使周内铁矿石到港攀升，港口卸货入库增加明显，叠加本期疏港阶段性小幅回落，但压港较上周基本持稳，综合导致本周45港口铁矿石库存呈累库趋势。下周来看，铁矿石到港量预计持续增加，且目前港口卸货入库处于高位水平；需求方面，钢厂利润存持续改善，临近端午假期，钢厂提货效率或会增加，叠加疏港会出现阶段性回升。综合预计下周45港铁矿石库存相对平稳波动或趋于累库。
月度平衡表： Mysteel铁矿石分析团队5月31日预计，铁矿石基本面预计将会呈现出边际供强需弱的局面，供应端持续保持稳定的增量，需求端预计会呈现下行趋势，最终预计整体的供应水平会低于需求水平，供需差存在一定的缺口。因为6月铁矿石边际增量上预计是供强需弱，整体有望实现供需平衡，在库存结构上假设压港波动不大的情况下，最终可能会表现为厂内去库，港存累库，整体库存呈现下降趋势，但是下降幅度有所收窄。
展望下周，铁矿石或延续供需双强局面。供应端，预计下期中国45港铁矿石到港量继续增加；需求端，钢厂利润支撑下，铁水或仍有增产空间；库存端，预计下周45港铁矿石库存继续累库。价格趋势方面，在本周政策端利多消息集中释放后，产业端权重或会增加，一方面随着钢厂增产和高温天气、汛期对下游开工节奏的持续影响，成材供需矛盾加速累积，矿价或有跟随回调压力，但另一方面短期利润支撑下，铁水减产动力不足，且端午节前补库预期下，矿价回调压力较小。因此短期铁矿石价格或以弱势盘整为主。