本周黑色系价格持涨运行，其中铁矿石62%澳粉指数涨幅大于成材价格涨幅。Mysteel62%澳粉远期价格指数114.9美元/吨，周环比上涨8.35美元/吨，涨幅为7.84%；青岛港PB粉价格853元/吨，周环比上涨50元/吨，涨幅为6.23%。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供弱需稳。供应端方面，45港铁矿石到港量自上期短暂回升后再次出现明显回落态势，处于今年以来的次低位。反观需求端，钢厂利润持续修复，日均铁水产量维持年内高位。库存端，本期45港铁矿石库存连续两周延续去库趋势，降幅环比扩大。
价格走势方面，本周铁矿石价格持涨运行。周初受盘面带动以及唐山钢厂环保限产消息的扰动，成材价格延续反弹，带动铁矿石价格上涨。而后限产预期走弱，在双焦让利，持续给到成材利润，钢厂盈利面积扩大的现实背景下，铁矿石需求难降，矿强钢弱局面形成。下半周五大材供需存数据显示成材“淡季不淡”特征持续，表需环比增加，产量平稳，总库存去库速度保持，支撑黑色系进一步走强。
黑色系本周持涨运行，其中铁矿石62%澳粉指数涨幅大于成材价格涨幅。截止目前，铁矿石62%澳粉指数114.9美元/干吨，环比涨幅7.84%；上海螺纹钢价格为3730元/吨，环比涨幅3.04%。铁矿石价格方面，铁矿石期货主力涨幅大于62%澳粉指数涨幅大于港口现货价格涨幅大于新交所铁矿石主力涨幅。五大材供需存数据显示成材“淡季不淡”特征延续，受此影响铁矿石成交有所放量，低库存叠加较强的成本支撑导致铁矿石目前是黑色系最强的品种。
进口利润方面，本周由于二级市场贸易商交投活跃，美金市场整体表现强于港口现货市场，以PB粉为例：PB粉进口利润为-9元/吨，周环比收窄15元/吨，收窄幅度为249%。基差方面，本周铁矿石期货盘面强于港口现货，基差有所收窄，基于09合约PB粉期现价差41元/吨，周环比收窄17元/吨。钢厂利润方面，虽然铁矿石价格持涨，但由于双焦让利，钢厂利润持续修复，截止目前，河北螺纹钢即期毛利50元/吨，周环比扩大10元/吨。
2.基本面：基本面：铁矿石基本面供弱需稳 港口库存延续去库趋势
本周铁矿石基本面点评：本周中国铁矿石供需基本面格局继上周有所转变，变现为供弱需稳。本周铁矿石远端供应继保持增势，而近端供应本周出现了明显的下降，主要由于澳洲船期方面的延长有导致；需求端方面，本周铁水产量小幅波动，整体产量仍旧处于年内高位水平，钢厂利润情况持续有所修复，生产积极性钢厂继续好转。从市场行为方面来看，伴随高效的生产节奏，映射到钢厂疏港和采购力度上，本周均是同步上升，但是多数钢厂依旧是迫于资金的压力，继续以压缩库存为主。综合表现到港口库存上，45港总库存继续保持去库的状态，供应方面后续将会继续维持稳定的输出，但是需求方面随着下游旺季的过去，钢厂例行检修预计会有所增加，高炉开工和铁水产量或将窄幅波动，整体库存有小幅回升的可能性在。
2.1 铁矿石供应：本周铁矿石供应表现为远强近弱
本期中国45港口铁矿石到港量自上期短暂回升后再次出现明显回落态势，本期到港量1960.2万吨，周环比减少283.9万吨，较上月均值低260.9万吨/周，较今年均值低273.6万吨，目前铁矿石到港量处于今年以来的次低位，同位于近一个月以来的绝对低位水平。根据澳洲由于船速有所减缓致使上期有300万吨延期到港加之前两周发运有所下降，以及巴西到港延续增势，非主流发运近期增量较大推算，综合预计下期中国45港铁矿石到港量周环比或增加300万吨左右，至2260万吨处于今年中位偏高值。
本期全球铁矿石发运量延续三期保持增量，本期增幅较为明显。本期发运量3118.6万吨，周环比增加170.2万吨，较上月均值高211.5万吨/周，较今年均值高292万吨，位于今年以来的单周次高位水平。根据今年全球6月份季末冲量环比5月份周均值增加212万吨，2022年6月份周均值环比增量86万吨，叠加本期发运环比5月份周均增加212万吨，单周季末冲量力度跟往年相比表现较为强势，综合预计下期发运量小幅波动或延续回升趋势。
本周铁水产量继上周后小幅波动，本期247家钢厂铁水日均产量为240.82万吨/天，周环比上升0.01万吨/天，累计增加20.1万吨/天，同比下降2.44万吨/天，目前钢厂继续维持利润，目前钢厂铁水产量仍旧维持在年内高位水平，钢厂利润情况持续有所修复，生产积极性钢厂继续好转。若今年6月份没有政策性限产政策，在当下利润修复下，钢厂仍有进一步复产动力，从区域看主要为河北区域。不过随着下游旺季的过去，钢厂例行检修预计会有所增加，高炉开工和铁水产量短期内或将窄幅波动。
伴随高效的生产节奏，反应到钢厂疏港和采购力度上，本周均是同步上升，钢厂对于铁矿石的消耗有所增加，但是多数钢厂依旧是迫于资金的压力，继续以压缩库存为主，钢厂整体库存去库程度仍未见底。
中国45港铁矿石库存连续两周延续去库趋势，降幅环比扩大。截止6月9日，45港铁矿石库存总量12622.3万吨，周环比去库130.3万吨，比今年年初库存低508.3万吨，比去年同期库存低223.1万吨。本周45港铁矿石库存再次呈现去库主因由于船期波动致使周内铁矿石到港偏低，加之钢厂在盈利好转的情况下积极生产，本期疏港有明显的回升，综合导致本周45港口铁矿石库存呈去库趋势。下周来看，铁矿石到港量预计回升明显，致使港口卸货入库增加；需求方面，钢厂利润存进一步改善，对铁矿需求有所支撑，叠加疏港达至年内绝对高位水平。综合预计下周45港铁矿石库趋于累库，但增量空间有限。
月度平衡表： Mysteel铁矿石分析团队5月31日预计，铁矿石基本面预计将会呈现出边际供强需弱的局面，供应端持续保持稳定的增量，需求端预计会呈现下行趋势，最终预计整体的供应水平会低于需求水平，供需差存在一定的缺口。因为6月铁矿石边际增量上预计是供强需弱，整体有望实现供需平衡，在库存结构上假设压港波动不大的情况下，最终可能会表现为厂内去库，港存累库，整体库存呈现下降趋势，但是下降幅度有所收窄。
展望下周，铁矿石将表现为供需双强。供应端，预计下期中国45港铁矿石到港量将增加。需求端，若限产仍不落地，在当前利润趋势下，高炉开工和铁水产量短期内或将窄幅波动，难以下降。库存端，供需双强背景下，预计下周铁矿石港口库存小幅累库。价格趋势方面，在目前钢厂利润修复情况下，废铁价差较大，铁水端产量将维持高位，同时港存仍未累库，矿价支撑较强。但由于6月份部分地区进入汛期叠加中高考期间部分工地停工，成材需求淡季预期仍未被打破，仍需关注接下来的成材去库情况。因此短期在微观数据验证6月下游需求走弱和限产落地前，矿价或继续偏强震荡。