铁矿石

近期，铁矿石非主流供应国家中，印度、利比里亚及瑞典纷纷传出一些真假难辨的扰动信息，主要包括“印度禁止铁矿出口”、“利比里亚及瑞典出现铁路脱轨”等相关消息，对此Mysteel第一时间针对进行核实，调研结果显示前者可能性微乎其微，而后者并非空穴来风。

具体来看，Mysteel全球发运数据显示，1-2月利比里亚和瑞典的铁矿石发运量在诸多因素影响下受到一定影响，但印度铁矿石发运维持正常且高于去年同期，叠加其他主要非主流供应国家1-2月的发运仍多展现出同比增势，整体增幅较为明显（表一）。具体来看，前两个月非主流供应国家发运量合计4663.8万吨，同比增加约30%，除了印度贡献主要增量以外，南非、秘鲁、塞拉利昂及乌克兰均表现突出。因此我们判断，利比里亚和瑞典铁矿石发运的减量对整体非主流供应扰动完全可以忽略不计。

表一：非主流国家铁矿石供应情况

数据来源：海关总署，Mysteel

接下来，本文将逐一分析三个国家的具体情况。

1.利比里亚：多因素扰动下，1-2月铁矿石发运创过去四年同期新低

Mysteel最新统计数据显示，利比里亚1月和2月铁矿石发运量分为10.5万吨和6.8万吨，同比大幅下降75.8%和86%，创过去四年同期发运最低水平。

据Mysteel调研，利比里亚发运量下降主要受脱轨事故、天气因素以及物流限制影响。利比里亚当地主要铁矿石生产商安塞乐米塔尔利比里亚（AML）于2023年11月和2024年2月20日发生两起火车脱轨事故：前一起事故导致连接Nimba 县和Bong县的双轨铁路桥严重受损，直到2024年1月底才恢复正常运营，影响时间持续较长；后一起事故导致运输途中铁矿石泄漏，且部分轨道被毁，目前Yekepa-Buchanan运输线路上的火车已完全停止运营，预计将于3月恢复正常运输。此外，有报道称2024年1月底暴风雨天气袭击AML铁矿项目所在地Nimba县，或也对AML铁矿石生产及运输造成一定影响。

同时，利比里亚另一铁矿石项目的生产商表示，目前受当物流限制影响，铁矿石运输受到一定阻碍，具体恢复时间暂不清楚。

2．瑞典：脱轨事故对瑞典铁矿石发运量影响有限

2月28日据悉，在重新投入运营四天后，瑞典北部铁矿石运输线于2月24日再次发生脱轨事故，目前尚不清楚最新脱轨事故造成的轨道损坏何时能够开始修复以及铁路何时能恢复正常运输。

早在2023年12月17日，该铁路就已经发生过脱轨事故，导致15公里长的轨道被毁，在经过两个多月的停运和维修后，铁路于2024年2月20日恢复运营。由于当地铁矿石生产商LKAB借助该条铁路将铁矿石产品运往纳尔维克港（Narvik），这起脱轨事故对该公司的铁矿石运输造成了一定影响。

LKAB在其2023年年度报告中指出，虽然12月的脱轨事故一定程度上限制了其2023年四季度铁矿石的运输，但产生的影响将更多体现在2024年一季度的发运之中。LKAB最新季报显示，2023年四季度该公司的铁矿石发运量为650万吨，环比增加3.2%，同比增加1.6%。

新旧两起脱轨事故预计将使瑞典一季度铁矿石发运出现一定减量。

3.印度：印度钢铁部部长否认印度考虑禁止出口低品铁矿石

近期，有新闻报道由于中国对铁矿石需求强劲，为稳定印度国内铁矿石供应和价格的稳定，印度钢厂提议政府禁止铁矿出口。

根据Mysteel最新调研，此举目前只是当地钢厂的提议，官方未通过相关文件或实施相关政策。同时最新报道显示，印度钢铁部部长Nagendra Nath Sinha表示，政府并未考虑禁止出口品位低于58%的低品位铁矿石。

此外，目前印度关税主要针对高品铁矿出口，取消低品铁矿出口关税政策实施还不满一年，预计短期内关税不会调整。即使后期关税调整，预计低品矿供应影响也十分有限，印度本地不使用低品矿，只要中国有需求且有利润，出口将会持续。

综合来看，虽然1-2月瑞典和利比里亚铁矿石发运在脱轨事故、物流限制及天气因素影响下受到了一定影响，但考虑到中国自两国进口铁矿石体量小，因此对中国铁矿石供应影响几乎可以忽略不计，且一旦铁路恢复正常，两国的铁矿出口预计将快速恢复。

此外，目前印度铁矿石出口维持正常运行，依然保持强劲势头。据Mysteel最新统计数据显示，2024年1月-2月，印度铁矿石发运总量为875万吨，同比增长104%，处在过去四年同期的最高水平（图二），印度发运的增量完全可以弥补瑞典和利比里亚的带来减量。

Mysteel全球发运数据显示，前两月非主流国家铁矿石发运量合计4663.8万吨,同比增28.8%（图三）。考虑到利比里亚新增产能项目的陆续提产，以及印度铁矿供应增速较为乐观，综合下来，Mysteel 预估一季度非主流国家铁矿石发运量将达到7091.4万吨，同比增加20.7%,仍将保持较为充足。