铁矿石

三四月份是澳大利亚飓风的高发季，重则影响港口装卸。澳大利亚作为全球铁矿石的主要产国，铁矿石出口量占全球出口总量的60%以上，每次飓风来袭都会引起市场的高度重视。上周澳大利亚新一轮飓风来袭，铁矿石乐观情绪再次被点燃，铁矿石价格也从低位反弹约30元/吨。飓风是否会对铁矿石供应产生实质性的影响？为此，笔者梳理了近5年澳大利亚飓风袭击史和三大港口运营情况，具体分析飓风对铁矿石供应和发运节奏的影响。

 本次强热带气旋Ilsa 4月9日开始袭击澳大利亚北部，并从铁矿石主产区西皮尔巴拉地区登陆。澳大利亚铁矿石发货港口主要分布在北部、西部、南部，Ilsa的来袭主要影响三大主要港口Hedland港、Walcott港和Dampier港的运营。Ilsa登陆期间，Hedland港所有码头宣布4月12日-14日清港2.5天，铁矿石发运暂停2天，15日开始恢复运营，16日发运量创近3年新高241万吨，期间影响发运量约450万吨；Walcott港所有码头4月11日-14清港4天，铁矿石发运暂停4天，4月15日开始恢复，16日恢复至正常水平，影响发运量约230万吨；而Dampier港正常运营，期间铁矿石正常发运，预计下期（4月17-23日）澳大利亚整体发运回升至Ilsa来临以前的正常发运水平。

从近5年澳大利亚热带气旋或热带低压袭击史来看，气旋或低压席卷过后铁矿石发运基本在0-2天时间内恢复至正常水平。Hedland港4次气旋或低压过后铁矿石超发，达到200万吨左右或者以上的高位，但仅在恢复后的第一天或者第二天出现，随后即恢复至正常发运水平，超发现象不具备可持续性；Walcott港和Dampier港在气旋或低压过后一周内都处于正常发运水平，不存在超发现象。

中长期来看，热带气旋或热带低压影响短期发运节奏，对于全年铁矿石供应并无影响。一季度是澳大利亚传统的飓风季，矿山在制定年度目标时已将飓风的潜在影响考虑在内。从长协矿角度看，长协矿的发运可能会受到飓风的影响而推迟，但是并不会取消。

从三大矿山的季度发运情况看，飓风的有无、多少、大小，对于矿山的整体发运进度长期看影响不大，近5年一季度力拓发运进度稳定在22-25%，BHP发运进度稳定在23-24%，FMG发运进度稳定在23-24%，发运进度更多地受到矿山自身生产情况的影响。以力拓为例，2022年全年没有飓风的影响，但是一季度发运进度要明显慢于过去几年同期，主要是因为其新旧产能交替问题导致的产量下滑，而非飓风因素的影响。