一、二季度业绩企稳产销环比增幅明显
北京时间7月20日，巴西淡水河谷（Vale）发布2022年第二季度产销报告。产量方面，二季度粉矿产量7410.8万吨，环比增加17.4%， 同比减少1.2%； 球团产量867.2万吨，环比增加25.2%，同比增加8.3%。销量方面，二季度粉矿销量为6431.8万吨，环比增加22.9%，同比减少2.3%；球团销量为884.3万吨，环比增加26.1%，同比增加15.6%。
二、东南部、南部系统表现强劲，北部增量有限
北部系统：包括Serra Norte, Serra Leste矿区和S11D矿区，占总产量的53%；
二季度产量同比增长3.6%至3907.3万吨，主要是由于S11D矿区于5月份完成最后一台初级破碎机的安装，该破碎机是用来处理S11D矿区的原矿中出现的碧玉废料。至此，2022年内共完成了4座移动式破碎机和4座初级破碎机的安装，设备升级使得S11D矿区二季度产量环比增长9.1%至1652.5万吨，S11D矿区全年产量预计达8000-8500万吨。
但马德拉港（Ponta da Madeira）海运码头在本季度通过料堆混匀作业调整铁矿石水分含量，对其北部系统的产量产生一定影响。Serra Norte运营区许可批准继续延迟，因此Serra Norte and Serra Leste矿区产量较一季度基本持稳。
东南部系统：Itabira, Minas Centrais和Mariana三大综合生产区，占总产量的26%；
东南部系统二季度产量稳步增长，同比增加了30.8%至1955.7万吨。
Itabira矿区(Itabira综合区)：淡水河谷公司二季度重新评估了Itabira综合体的尾矿管理解决方案，提高其生产率。与此同时Itabira大坝的提升工程正在进行中，提升的第一阶段预计在四季度完成，这将使Itabira矿区的铁矿石产能进一步得到释放。
Brucutu矿区（Minas Centrais综合区）：该矿区的尾矿筛分厂4月份已投产，使得二季度产量提高十分明显。淡水河谷预计将在2022年内完成Torto尾矿坝的建设。
Timbopeba矿区（Mariana综合区）：在结束雨季影响后Timbopeba矿区产量提高，矿区维护较一季度明显减少。
南部系统：包括Paraopeba综合体和Vargem Grande综合体，占总产量的21%；
南部系统受一月份的暴雨影响最为严重，二季度在结束强降雨天气影响后，南部系统产量环比增加48.2%至1547.7万吨。其中Vargem Grande综合体整体运营情况良好，叠加第三方采购量回升，产量增幅较大。
三、年度生产目标小幅下调
在二季度产销报告中，淡水河谷因将其中西系统出售，叠加码头通过料堆混匀作业调整铁矿石水分含量，其年度产量目标从之前的3.2-3.25亿吨下调至3.1-3.2亿吨的生产区间，下调幅度500-1000万吨。Mysteel根据其年度目标下限值3.1亿吨进行年度测算，目前淡水河谷产量年度目标完成率仅为44.5%，完成度在往年同期中处于中等偏低水平。
淡水河谷若要实现年度目标，下半年产量最低须达到1.72亿吨，环比上半年增加25%，同比2021年下半年持平。上半年表现平平的北部矿区预计将在下半年带来显著增量，同时，S11D矿区因设备按装完成预计将在下半年逐步达到满产，叠加往年季节性估算，淡水河谷顺利完成下调后的年度产量目标可能性较大，但是大概率会在下限区间。
