一、一季度产量同比基本持平，销量小幅增长
北京时间4月21日，必和必拓(BHP)发布2022年一季度产销报告。产量方面，2022年一季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为6667万吨，环比减少10%，同比基本持平。必和必拓2022财年（2021年7月至2022年6月）截至目前产量达2.11亿吨，该财年目标保持在2.78亿吨至2.88亿吨之间（100%基准）。
销量方面，必和必拓一季度铁矿石总销量为6711万吨（100%基准），环比减少8%，同比增加2%；其中，粉矿销量同比下降1.76%，块矿销量同比增长8.8%(表一)。
由于不断提升的翻机车工作效率，必和必拓一季度供应链表现较好，叠加与上一时期相比相对有利的天气，使得一季度产量同比基本持平。但其环比降幅较为明显，主要原因包括以下几点：
1.疫情影响：一季度受到当地COVID-19影响，加上自3月份澳洲边境放开之后疫情确诊人数增加，造成了临时性的劳动力限制以及火车司机的短缺。
2.检修计划：必和必拓在2022年1季度进行轨道更新工程，并计划在上半年对翻车机及Jimblebar装运列车进行整修，该检修计划也对产量造成了一定限制。
二、南坡项目进度顺利，为MAC矿区贡献较大增量
由于上述不利因素的影响，必和必拓所有矿区产量都出现了较大的降幅，只有MAC矿区产量出现了显著提升。具体来看，Newman矿区和Yandi矿区产量降幅较为明显，分别同比下降19%和48%，而MAC矿区产量同比增加91%，，抵消了一季度大部分的产量减量。
MAC矿区产量的增长主要得益于南坡项目（South Flank）的逐渐达产。南坡项目计划产能为8000万吨，替代逐渐枯竭的杨迪矿区。2022年一季度，该项目平均年产能已达到5800万吨，而必和必拓正致力于不断提升其产能，预计于2024财年提高至8000万吨（100%基准），这将有助于MAC矿区的产量和销量继续保持增长。
三、Samarco稳步增产，短期将实现满产
Samarco项目有必和必拓和淡水河谷共同拥有，自去年12月复产后现阶段总产能为600-800万吨。其中，必和必拓拥有Samarco铁矿石项目50%的股权，产能占股300-400万吨。必和必拓预计该项目2022财年目标产量将实现满产，公司所属权益产量达到300至400万吨（项目产量达到600-800万吨）。
据Mysteel数据统计，2022财年前三季度（2021.07-2022.03）Samarco总产量为610万吨左右，其中BHP权益产量为307万吨，按照当前的进度来看，预计其财年产量将处于目标范围的较高水平，既二季度samarco产量预计将达到180-200万吨左右水平。
表一：必和必拓一季度产销
四、2022财年的生产目标维持不变
二季度来看，必和必拓表示矿区生产将受到疫情导致的劳动力短缺和例行检修的持续性影响，但随着南坡矿陆续达产，MAC矿区的增量为其完成财年产量目标奠定了部分基础。因此，必和必拓2022财年的生产指导保持不变，在2.78亿吨至2.88亿吨之间（100%基准）。
据Mysteel统计，2022财年前三季度（2021.07-2022.03）必和必拓总产量已完成2.11亿吨，因此二季度其产量需达到6700-7700万吨左右水平。从往年同期二季度来看，基本都在7000万吨水平以上，最高超过7560万吨，因此，Mysteel预计其二季度产量或将在7200万吨左右，完成财年年度目标问题不大。