高低品结合与中品矿烧结两种配矿模式的价差自6月开始进入下行通道，Mysteel开始对其进行持续性跟进观察。在价差下行初期，中品粉综合性价比仍高于卡粉，钢厂对于中品粉使用明显多于高低品；尽管卡粉发运量自7月初开始恢复稳定，其价格优势逐渐恢复，有钢厂适量增加高品用量，但是生产主料依然倾向中品矿（详见文章结尾同系列文章链接），导致其价格明显高于其他品种，造成近期高低品配矿与中品矿价差不断向下突破自2019年以来的极值。
本文将以卡粉作为高品矿代表，超特粉、印粉作为配合主料，通过与中品矿、国产矿之间经济性对比分析，并配合Mysteel针对性调研，简析近期钢厂高中低配矿现状及后期展望。
- 卡粉混料近期性价比突出
以卡粉、PB粉、超特粉分别作为高中低品矿的代表，可以看出，从6月上旬开始，高低品与中品价差持续大幅回落，截止8月6日降幅较6月初已经达到67元/吨，创2019年新低。从价格角度考虑，高低品配矿优势已经十分明显。
- 钢厂高中低品配比已有转变，但规模有限
根据Mysteel调研的钢厂配矿情况来看，7月22日钢厂中品用量较5月27日增加7.08%，低品增加1.63%，高品增加16.3%，高品矿使用量增幅超过中品矿，与近期中品矿价格领涨有主要关系。
虽然钢厂对高品矿用量增加较为明显，但增量主要来自国产精粉，卡粉增幅不及预期。
国产精粉作为钢厂在前期巴西矿价格高企下用以替代的主料之一，近期供需呈现紧平衡状态，价格呈探涨趋势。目前与曹妃甸港卡粉达到15元/吨价差，考虑到运输、品味差、含水量等因素，国产精粉在价格上仍有优势。
影响钢厂对卡粉增加使用的原因除国产精粉外，还主要来自两个方面：
- 与其搭配较多的低品矿同样货源偏紧，钢厂担心一旦调整配比会导致高低品搭配性价比迅速收窄，届时如果再次频繁调整用料不利于炉况运转。
- 部分区域如唐山港口辐射范围内，卡粉资源依然紧张，根据Mysteel15港明细数据显示，截止8月4日，京唐港以及天津港卡粉库存合计仅55万吨。钢厂因为担心后期卡粉的供应稳定性，不愿意增加卡粉用量。
- 后期行情展望
钢厂烧结中高品矿使用量已经有所恢复，据悉钢厂对国产精粉需求已经基本趋于饱和，钢厂是否会将目光再次转对卡粉，使其与低品矿搭配达到降本目的？根据Mysteel核心数据显示，全国70家钢厂卡粉日消耗量最高达到过6万吨/日，目前仅有4.08万吨/日，钢厂的卡粉使用量仍有上升空间。
卡粉价格何时能改变低迷的处境，后期增量空间如何，Mysteel针对此类问题也对全国区域15家钢厂及贸易商进行了调研。从本期调研的情况来看，已有钢厂增加卡粉用量，除了较为常见的卡粉配超特粉外，也有钢厂选择用印粉搭配卡粉使用。
附部分企业调研反馈：
唐山钢厂A：最近我们想增用卡粉，卡粉和超特的综合的成本比PB粉低了很多，但是京唐港的资源非常的少，所以造成我们没法用，曹妃甸的运费相对较高，又不合算了；我们现在用的是巴西精粉，相对铝比较低的，PB现在价高，我们相对用的少用一些，后面一旦京唐港卡粉资源起来，我们会去调整，卡粉配一些其他的品种，也不一定是超特，高硅的货都可以。
唐山钢厂B：我们是用金步巴替换了SP10，用杨迪和增加混合的量替换了超特，国内精粉的量没有变化，PB粉的用量暂时也没有变化，应该说总体的烧结品味提升了，但是最近PB性价比确实低了，不排除减少PB的可能性，之前我们确实用过卡粉+超特+PB+金步巴，但是近期已经调整过，不想再大调了，所以暂时不考虑用卡粉了。
唐山钢厂C：一直用着卡粉配超特粉呢，只是现在卡粉用量比较低，目前生产比较稳定，暂时不想增加用量；现在PB粉价格虽然高，但是我们也基本不用，有提一些国产精粉的用量，后面在看金步巴的性价比呢，目前卡粉价格还是比较高的，如果价格再下来一点，会增加卡粉用量。
山西钢厂E：我们不用卡粉，主要是为了稳定生产不想在动配比，其次内矿烧结精粉用料一直都不低，卡粉跟内粉比起来还是内粉合适，超特粉的话性价比不错，但是生产不让用，以保产量为主；后面不考虑用卡粉，即使增加高品用量也是用68%的内粉配点超特粉用。
山东钢厂F：卡粉近一个月没有提高配比，主要是自家有长协，而且卡粉的烧结性能不太好，用太多炉子不顺，主要是搭配超特和巴西精粉、乌克兰精粉用，乌精用的比较多一点，后面也不计划提高卡粉的配比，最主要是炉况的原因，家里也不用国产精粉。
山东钢厂G：卡粉配比是增加了一些，主要最近性价比挺高的，也多买了点库存；后面应该也不会再增加了吧，因为我们不用pb粉，一直卡粉超特配着用，能增早就增完了。
总结
从品种经济性而言，卡粉的价格优势较前期大幅提高，已有钢厂有调整配比、用量的操作。但随着近期钢厂利润下滑，卡粉绝对价格居高，钢厂同样担心在低品矿价格坚挺的情况下，加大卡粉用量会造成成本压力。从基本面而言，二季度VALE公布的财报中提到，下半年会进一步增加S11D产量，卡粉供应得以保证，于钢铁企业而言确保了资源供应的稳定性，但是从价格本身而言，增加了价格进一步的上行压力。所以，在卡粉需求没有趋势性增加的情况下，其价格缺乏主动上涨动力，与其他品种相比或仍维持相对弱势。
附：
系列文章1：Mysteel:关于高低品和中品配矿的简析https://tks.mysteel.com/20/0610/15/707BC8E65D63D84A.html
系列文章2：Mysteel：关于高低品与中品配矿的简析（二）https://tks.mysteel.com/20/0709/15/6C21FD13B46F6271.html
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