铁矿石

六月受南方雨季及全国高温天气影响，相关用钢需求在疫情缓解后并没有得到明显提升。在供需失衡的状态下，成材价格大幅下跌，钢厂亏损程度进一步加深，根据Mysteel钢厂螺纹吨钢毛利模型推测，钢厂已由5月初的盈亏平衡点连续亏损近至今。部分钢厂迫于成材销售受阻及资金回流不畅，于6月中旬开始对高炉实施计划外检修、限产等措施。本文将用Mysteel高频数据对六月钢厂高炉生产情况进行回顾并对七月钢厂高炉生铁产量进行分析预测。

1、六月Mysteel统计247家钢厂高炉停复产情况复盘

从具体数据来看，截至6月27日Mysteel调研数据，预计Mysteel统计247家钢厂样本本周（6.23-6.29）日均铁水产量236.4万吨/天。6月铁水总产量环比上月减少216万吨至7217万吨。具体到区域来看，6月日均铁水产量减量主要集中在华北、华东及西北地区，且从图一可以看出本月高炉检修多发生于六月中旬，此时螺纹即期吨钢毛利出现较大幅度下滑。

华北区域内不少钢厂在下游需求疲软，成材订单量回落的大环境下选择计划外压产及停产检修，与此同时河北地区因环保加严进行新一轮的烧结机限产，日均铁水产量受到小幅影响。华东区域内山东、江苏两地铁水产能释放较月初计划进一步延迟。西北区域因于6月开始推进过剩、落后钢铁产能的淘汰工作，高炉检修座数上升明显。

截止6月27日，本月38座新增高炉检修中，10座已恢复生产，但部分高炉仍存在未达满产状态；3座计划于近几日复产；4座计划于7月份陆续恢复生产；21座因下游恢复受阻复产计划待定。

2. 7月日均铁水产量预期

截止Mysteel 6月27日调研显示，七月新增6座高炉计划复产，3座预计在7月初开始复产，2座预计于7月中旬复产，1座预计在7月末复产，涉及产能约0.58万吨/天；7座高炉计划停产检修，均于7月初开始执行，其中3座高炉属于例行检修，计划在7月中旬开始有序恢复生产，其他4座计划停产的高炉复产时间待定，计划停产高炉涉及产能约2.15万吨/天。日均折算后，若如期停复产，则预计7月日均铁水产量将会较本周期（6.23-6.29）日均铁水产量减少1.33万吨/天至235万吨/天。从区域上看，日均铁水的减量主要来自于河北及西北地区。

综合来看，6月初市场对疫情后钢铁下游需求复苏的预期落空，原本更多由预期支撑的钢价开始大幅下行，利润收窄导致钢厂的供应萎缩。目前钢材终端实际需求处于淡季阶段，需求不佳继续对价格形成压制。钢厂停复产的关键已由盈利状况转向成材需求低迷的格局打破时间点，若需求持续低位，预计日均铁水产量在235万吨/天的基础上仍有下行空间。