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Mysteel解读:近期铁矿石港口现货成交数据解读

3月初,全国钢厂开始小规模复产,日均铁水产量由2月底的209万吨增长至220万吨,港口现货成交量也因需求增加而小幅提涨,日均成交量由2月底的75万吨增长至92万吨。3月中旬开始,全国受到疫情波及,运输受阻,部分钢厂因原料供应有限而被迫减产或停产,复产节奏放缓,采购积极性受挫,港口铁矿石日均成交量减少到82万吨,活跃度降至低位水平。本文将从港口现货成交总量、各区域港口成交量,及品种成交结构来对疫情影响下近期港口现货成交结构变化进行简要的数据解读。

1. 港口现货成交总量变化

自2022年3月初至今,铁矿石港口现货成交总量日均值为90万吨,较2021年同期减少21.8%。详细来看,三月初,在结束冬残奥会和两会后,部分地区钢厂有复产迹象,同时贸易商受政策影响,积极出货,降低自身库存,减少继续走低的矿价所带来的风险,港口日均成交量较二月末增长22%。由三月中开始,受疫情波及,各区域钢厂运输均受到不同程度的阻碍,钢厂采购需求量下滑,港口现货成交总量开始低位震荡。3月末,除去清明节前钢厂较为统一的补库外,节后没有继续节前补库节奏,复产计划因疫情不确定性而顺延。

2. 分区域港口现货成交总量变化

从图二可以看出,山东地区港口现货成交波动幅度较为明显,主要由于3月初山东区域有限产加严趋势,钢厂复产及采购愈加谨慎,同时贸易商投机性行为因受宏观调控影响下滑幅度较大,港口现货成交量出现大幅减量。3月中,因区域内有部分高炉复产,港口现货成交活跃度小幅提涨,但后因疫情原因,汽车运输受阻,钢厂对于原材料采购需求量明显下滑。3月底清明小长假来临,并伴随着山东区域疫情好转,钢厂采购较之前有所增加,此时部分贸易商对复产预期强烈,投机需求转好。随着4月份区域内高炉逐步复产,港口现货成交仍有上行空间。

河北区域3月港口活跃度较2月份有所好转,但整体表现一般,前期主要受封港及烧结限产常态化影响,钢厂按需采购。限产管控放松后,因下游成材需求不佳,且利润水平偏低,钢厂陆续复产动力不足,贸易商整体投机性需求量较低,港口现货成交没有明显拉涨。近期唐山地区疫情管控,钢厂物料运输影响严重,虽部分地区交通可有序流动,但是跨区域运输上仍有较大的阻力,省外有采购需求的钢厂部分转移至山东地区的港口进行采货,区域内港口交投氛围较差。4月11日零点,唐山地区实施精准解封,预计港口现货活跃度将于本周得到释放。

3. 品种成交结构分析

 

近期铁矿石港口现货成交的结构性需求出现明显特点:

1)烧结粉成交占比小幅下滑2)块矿成交占比波动上升3)进口精粉、球团罕有成交4)低品成交占比处于历史高位

呈现出这几种特点的主要原为:

(1)、由于2月及3月中块矿价格水涨船高,以Mysteel62.5%块矿溢价为例,溢价由2月初的0.31美元/干吨度上涨到3月中旬的0.47美元/干吨度,累计涨幅超过51%,叠加焦炭价格自二月后一直处于高位,钢厂利润受到严重挤压,块矿需求下降明显。此时市场上块矿可贸易资源不断累库,块矿溢价下跌,粉块价差开始缩窄,块矿成交占比也因此有所回升。

(2)、目前钢厂利润处于低位,进口精粉、球团可贸易资源量较少,且价格较为坚挺,多数钢厂转而使用性价比较高的国产精粉进行替代,港口现货成交寥寥。

(3)、低品成交占比明显高于2021年同期。中低品价差仍处于高位,同时在成材需求受阻且价格涨幅较小的情况下,钢厂为降低成本,增加利润,低品粉矿的性价比凸显。由于低品可贸易资源近期呈现去库趋势,中低品价差回调,如图四,低品成交占比有所下降,主流澳粉成交占比小幅回升,但短期内低品粉矿仍会在市场上受到较高关注。

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