2021年国外矿山生产受到疫情的影响减弱，叠加上半年铁矿石价格大幅上涨，矿山利润丰厚，Mysteel统计的澳巴以外国家铁矿石发运量3.38亿吨，同比增加3311万吨，增幅达10.8%,同比增量主要来自上半年。下半年铁矿石价格大幅下跌，虽然以印度为代表的部分国家发运受到影响，但是澳巴以外国家整体的发运量同环比基本持稳。本文主要对印度、南非、乌克兰、加拿大等几个国家的发运情况及其流向进行分析解读。
一、上半年澳巴以外国家铁矿石发运受矿价影响同比增加24.4%
2021年上半年全球除澳巴以外的国家铁矿石发运量1.70亿吨，同比增长24.4%。如表1所示，澳巴以外的主要铁矿石发运国家中，除乌克兰在上半年因其国内最大的球团厂因设备检修发运同比下降之外，其它国家均有明显增量，其增量主要来自三个方面：
1、2020年国外矿山在二季度影响最为严重，今年疫情常态化后国外矿山产量得到恢复，典型的如印度、南非、智利等；
2、矿价不断冲高，矿山利润丰厚，发运积极性大幅增加；同时因矿价绝对价格高位的影响，一些品味较差的“垃圾货”也能低价畅销，如2021年上半年的印粉，除常规的56~58铁品位的印粉之外，52~55铁品位的印粉也经常出现，甚至一些48铁品位附近的矿都能出口，这些资源因为矿价的原因在印度港口堆放较长时间，矿价在170美金以上，出口能获得相应的利润，发运十分积极；
3、除此之外，矿价自2018年下半进入上涨周期以来，已经持续相当长的上涨周期，因此国外矿山的一些新项目开发积极性高涨，为市场提供带来一定的增量。
表1：2021年上半年澳巴以外国家铁矿石发运情况
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单位：万吨 |
2021年H1发运量 |
2020年H1发运量 |
2021年H1同比涨跌幅% |
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印度 |
4499 |
2240 |
100.8% |
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南非 |
3273 |
2639 |
24.0% |
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加拿大 |
2291 |
2063 |
11.1% |
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乌克兰 |
1507 |
1786 |
-15.6% |
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瑞典 |
1160 |
1135 |
2.2% |
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秘鲁 |
865 |
438 |
97.4% |
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智利 |
559 |
360 |
55.2% |
二、下半年澳巴以外的矿山发运仍维持高位
进入下半年，在铁矿石价格大幅下跌和海运费持续攀升的影响下，矿山利润受到较大冲击，以印度为代表的少部分矿山开始减少或停止发运，整体发运量较上半年减少122万吨，同比基本持平。但是虽然矿山利润大幅收缩，但仍有不少矿山发运维持高位。
（一）铁矿石价格跌至印度矿成本线以下，下半年出口急转直下
受铁矿石价格下跌冲击最大的当属印度，下半年铁矿石发运量从上半年的高位急转直下，环比上半年减少45.5%，同比减少34.5%。主要原因为三个方面：一是铁矿石绝对价格大幅下跌，最低跌至86美金；二是下半年焦炭价格一路高涨，焦比消耗较多的品种溢价大幅下跌；三是海运费价格大幅上涨，矿山FOB成本增加；而刚好印度矿满足这三种情况，一些低品资源发运大幅减少。
数据来源：Mysteel核心数据库、钢联数据
（二）生产线升级影响乌克兰上半年铁矿石发运
2021年乌克兰铁矿石发运总量2994万吨，同比下降16.5%，但是与印度不同的是，乌克兰上半年发运量就已同比下降15.6%，下半年环比基本持平。上半年其国内最大的球团生产商生产线进行升级改造，进而导致球团产量减量明显；下半年升级完成后，产量逐渐回升。
（三）南非矿低成本支撑其发运增量
2021年南非铁矿石发运总量6871万吨，同比增加16.5%，并且下半年相比上半年仍有324万吨的增量，符合其季节性趋势。
南非下半年虽然出现疫情反复，但是对铁矿石出口的影响有限；而不时传出的工人抗议和罢工事件，所发生的地区和受影响的港口并不是南非铁矿石的主要产区和发运港，所以对铁矿石的供应几乎没有影响。
英美资源的昆巴矿区是南非最大的铁矿区，尽管2021年季节性降雨量比历年要大，但是铁矿石产量仍有所提高，其产量的增长得益于矿场的定期维修，提高了矿场的可用性。昆巴矿区一季度铁矿石产量1050万吨，与历史最高产量2018年第一季度的产量持平，昆巴铁矿有望创下三年来铁矿石产量之最；二季度产量约982万吨，同比增加14%，由于去年同期疫情封锁影响，本季度产量同比去年上涨显著；三季度产量约1079万吨，环比增加10%，同比增加11%。
同时南非主要出口高品位块矿和粉矿，二者比例接近7:3，约50-60%的铁矿石出口至中国。下半年铁矿石价格大幅下跌以后，不少铁矿石非主流国家的市场价格逼近成本线，面临减产或停产的困境。而南非块和粉生产成本相对较低，加之其品位较高价格相对有保障，也是其抢占市场的机遇。
（四）加拿大铁矿石发运同比基本持稳
2021年加拿大铁矿石发运总量4815万吨，同比基本持平，发运节奏基本符合其季节性趋势。值得注意的是，2020年加拿大铁矿石出口至中国的比例在33%左右，2021年这一比例下降到24%左右，下降约9个百分点。
一是跟国外生产逐渐复苏分流铁矿石有关，一是跟中国的铁矿石需求结构有关。加拿大主要出口品种为球团矿和精粉，加拿大球品质高，是钢厂入炉的首选。但是下半年中国铁精粉连续累库，性价比要优于进口铁精粉；同时造球有限产，需求下滑。
（五）秘鲁铁矿石出口价格同比增长支持其生产与出口
2021年秘鲁铁矿石发运总量1703万吨，同比增加35.4%，其中上半年同比增加97.4%，下半年同比增加2.3%。
自今年1月以来，秘鲁铁矿石出口价格一直呈上升趋势，6月达到峰值，其离岸价格为184.6美元/干吨。6月后铁矿石离岸价格开启下滑趋势，7月价格降至183.6美元/干吨，8月降至133.5美元/干吨，10月份降至104.2美元/吨，环比增长9.5%，同比增长20.3%。出口价格的同比增长，支撑着秘鲁铁矿石的生产与出口。首钢秘鲁是秘鲁最大的铁矿石生产商，占秘鲁铁矿石总产量的98%左右。
数据来源：Mysteel核心数据库、钢联数据
三、澳巴以外国家铁矿石发运流向
2021年澳巴以外国家铁矿石发运量的35.2%流向中国，同比下降3.9个百分点，基本持平于2019年的水平，这主要跟国外经济的复苏对铁矿石的分流有关。
2021年除澳巴之外的国家铁矿石流向欧洲1.35亿吨，同比上升21.4%；占澳巴以外国家铁矿石发运总量的20.4%，占比同比上升1.1个百分点，这与欧洲生产的复苏和对铁矿石的需求增加有关。欧洲1-11月份生铁产量1.67亿吨，同比增加6.3%，对铁矿石的需求整体增加。而日韩高炉虽然也有高炉复产，但其用料主要以澳巴铁矿石为主，2021年澳巴以外国家的铁矿石流向日韩的比例仅4.4%左右，对其影响较小。
数据来源：Mysteel核心数据库、钢联数据
详细来看，流向欧洲的增量主要来自加拿大、瑞典、南非和乌克兰，均是以出口高品质的球团和精粉为主，其中加拿大铁矿石发往欧洲的比例在44.8%，占比同比上升6.1个百分点；瑞典铁矿石流向欧洲的占比同比上升6.4个百分点；南非发往欧洲的比例在26.2%左右，占比同比上升6.1个百分点。而流向中国的比例，加拿大矿同比下降16.3个百分点，南非矿同比下降8.3个百分点，乌克兰矿同比下降1.8个百分点。值得注意的是，乌克兰铁矿石发往中国的比例下降主要是上半年其国内需求增加和产量下降导致的，下半年发往中国的比例环比上半年上升7.6个百分点，同比上升1.1个百分点。
除此之外，印度由于出口政策中限制高品矿的流出，铁矿石资源主要发往东南亚国家，发往欧洲占比仅4%左右，发往中国的比例在37.5%左右，发运比例同比基本持平。上半年印度铁矿石平均有42.5%发往中国，但是下半年随着铁矿石价格的大幅下跌和中国钢厂对印粉的需求下滑，这一比例下降到26.2%左右，环比上半年下降16.3个百分点，同比下降15.2个百分点。
数据来源：Mysteel核心数据库、钢联数据