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Mysteel周报:日均铁水产量新低 铁矿需求短期困在井底(10.29-11.05)

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引言

本周受到多座高炉检修影响,需求继续减弱,而供应边际宽松的状态下,矿价周初跌停后持续偏弱运行。截至本周五,Mysteel62%澳粉指数93.85美元/干吨,周环比跌13.7美元/干吨,跌幅12.7%;Mysteel62%澳粉现货指数694元/湿吨,周环比跌98元/湿吨,跌幅12.4%。品种方面,远期市场对限烧结的预期下,球团美金溢价再次逆风上涨8.2%。

基本面来看,海外港口泊位检修减少,全球铁矿石发运量再度回到3000万吨水平,到港量虽有7个百分点的回落,仍较今年均值水平高出150万吨,对港口库存影响有限,整体供应较为充裕;需求端,邯郸唐山两地限产限烧结政策下,多座高炉检修、停产接踵而至,叠加河南、山西之前限产的影响量,日均铁水产量降至两年来最低位,整体需求冷淡;虽说到港回落,但随着压港船只缓解12条,加上限产期间钢厂提货量减弱,港口库存保持了累库趋势。综上,供需差不断在扩大,铁矿石价格本周最终呈现加速下跌态势。

Part 1. 价格回顾

1.1铁矿石港口现货与远期现货价格

港口现货与远期现货方面:本周五Mysteel62%澳粉指数93.85美元/吨,环比下降13.7美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数694元/吨,环比下降98元/吨;Mysteel 65%球团溢价指数为76.3美元/吨,环比涨5.80美元/吨;Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.19美元/吨度,环比下跌0.03美元/吨度。PB粉远期浮动溢价+1.2美元/吨,较上期持平。

1.2铁矿石期货价格与交割利润

衍生品市场方面:本周五下午连铁主力合约收盘560.5,环比跌77;截至本周四,SGX主力合约收于93.93美元/吨,环比跌10.27美元/吨;交割利润开始增加,青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-91.84元/吨,环比增加36.15元/吨,同比去年增加44.74元/吨。

1.3铁矿石价差(单位:元/吨)

价差方面:本周高低品价差收窄,截至周五青岛港PB粉与超特粉价差280元/吨,环比收窄43元/吨;巴西矿溢价增加,青岛港卡粉与PB粉价差163元/吨,环比扩大30元/吨;粉块价差收窄,青岛港PB块与PB粉价差175元/吨,环比收窄34元/吨。期现基差方面:PB粉基差191,环比走弱30;超特粉基差-120,环比走强18。

1.4进口铁矿石利润及钢厂利润(单位:元/吨)

利润方面:截至周五,青岛港PB粉即期进口利润36.04元/吨,环比下降4.68元/吨;青岛港卡粉即期进口利润67.99元/吨,环比下降33.46元/吨;青岛港PB块即期进口利润104.52元/吨,环比增加50.5元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润115.23元/吨,环比下降467.6元/吨,废钢与铁水价差-222.9元/吨,环比收窄184.6元/吨。(钢厂利润基于实际调研成本计算,两周一更新)

Part 2.市场回顾

2.1进口铁矿石各港口价格及周度变化(单位:元/吨)

2.2各区域解读

华东区域:铁矿石价格加速下跌 现货交投趋于冷清

本周华东区域现货市场表现一般,现货成交跌价放量。截止周五,青岛港PB粉行情价680元/吨,环比下跌95元/吨;超特粉行情价400元/吨,环比下跌54元/吨,中低品价差进一步收窄。

数据方面,区域内钢厂生产边际好转,样本钢厂日均生铁产量12.94万吨/日,环比上升0.2万吨/天。部分工厂由于有供暖任务已经开始提前为生产做备库准备,样本钢厂铁矿石库存量1782.93万吨,环比增加30万吨。资源方面,区域到港及卸货情况好转,区域库存量再增86万吨,目前青岛港库存量已经达到历史新高,现货资源较为充裕。

情绪方面,钢厂近期利润收缩明显,压价力度有所加大,同时由于后续生产的不确定性,钢厂在安全库存边际尽量推迟采购计划;贸易商方面暂时未见投机需求,部分期现贸易商低价离场,当下绝对高位的贸易库存对于企业来说仍是较大的价格风险。

综合而言,现货市场情绪未见好转,铁矿石港口库存持续累库,预计下周区域内铁矿石价格延续弱势运行。(详询:肖薇)

华北铁矿石:唐山停产高炉增加 铁矿石需求低迷

唐山地区限产持续,因烧结矿不够而停产的高炉增加,叠加周初邯郸限产,铁矿石需求低迷,矿价承压下跌且跌幅超过华东地区。截至本周五,曹妃甸港PB粉673元/吨,环比下跌-100元/吨;超特粉380元/吨,环比下跌67元/吨;卡粉915元/吨,环比下跌130元/吨;PB块780元/吨,环比下跌142元/吨。

从区域基本面数据来看,上周唐山两港到港428.9万吨,环比下降191.9万吨;唐山28家(现23家)钢厂调研样本中,高炉开工率为54.29% ,环比下降10.48%;铁水产量为30.17 万吨,环比下降1.17万吨,而本周限运相对宽松,钢厂积极提货,日均疏港50.3万吨/日,环比上周增加3.0万吨/天。整体区域内供需双降,随着压港的缓解。唐山两港库存总量环比上周库存增加45万吨支3130万吨。

从市场心态来看,限产严格导致区域内整体需求不佳,贸易商积极出货,价格多随行就市。低利润叠加限产下,钢厂买盘以低品为主,持有低品超特的贸易商挺价情绪较浓,而PB粉相对偏弱。块矿方面,由于港口资源较多,需求没有起色且焦炭价格坚挺,本周跌幅大于粉矿。(详询:张晶晶)

沿江区域:铁水触底 矿价加速下跌

沿江区域进口矿港口现货价格大跌后震荡偏弱运行,相比于其他地区来说,江内因为本身需求有微弱好转,跌幅较其他区域小。截止周五江阴港PB粉730元/吨,环比下跌92元/吨;PB块885元/吨,环比下跌70元/吨;62.5%BRBF830元/吨,环比下跌85元/吨。另江阴港PB粉-青岛PB粉价差扩大5元/吨至50元/吨,62.5%BRBF的江海价差扩大38元/吨至100元/吨。

钢厂方面,样本内钢厂进口矿总库存可用天数44.5天,环比增加1.5天,库存增量大部分来自钢厂海漂货的发出,厂内库存可用天数基本持稳;下周预计到港海漂资源约在200万吨,较上期下降30万吨。本周沿江区域钢厂铁水产量有止降反增迹象,限产的放松,高炉的复产给区域内需求带来小幅的增量;日均成交笔数增加2笔,成交量预计增量超过12万吨。品种方面来看,现货中跌幅最低仍是块矿,而澳粉中,麦克粉的跌幅9%最小,较PB粉跌幅少2个百分点,主要由于麦克品质的提升,性价比恢复,市场询盘活跃度提升。

贸易商方面,由于区域内交投有所好转,可贸易资源量较上周下降约6万吨;矿价跌势已定,部分贸易商拿起套保当护盾,出货较为顺畅。根据港口调研来看,下周到港船只较本周有所减少,但卸货效率提升的情况下,压港船只会逐渐变成库存,供应保持宽松态势;需求来看,高炉检修情况会有所增加,需求会继续维持低位。综合来说,供需差距仍旧存在,下周沿江铁矿石价格偏弱运行。(详询:陈颢文)

Part 3.基本面

3.1铁矿石基本面情况回顾

供应:本期Mysteel澳洲、巴西铁矿石发运总量2396.3万吨,环比增加97.9万吨。中国45港口到港量2448.4万吨,环比减少188.6万吨。

需求:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.90%,环比上周下降4.00%,同比去年下降15.56%;钢厂盈利率71.86%,环比下降9.52%,同比下降19.05%;日均铁水产量204.89万吨,环比下降6.42万吨,同比下降40.71万吨。

库存:本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量14703.83,环比增211.88;日均疏港量283.79降5.6。目前在港船舶数178条降12条。

3.2检修减少 全球发运量回到3000

全球铁矿石发运量3029万吨,环比增加141.0万吨。

澳大利亚发运量低位回升226.1万吨至1828.4万吨,高于今年周均73.9万吨,其中发往中国的量环比减少92.2万吨,占比下降16.3个百分点至75.0%,主要是发往日韩的量增幅较大;巴西发运量环比减少128.2万吨至567.9万吨,其中发往中马新的量环比增加25.8万吨,占比上升19.2个百分点至84.0%;铁矿石非主流国家发运量环比增加43.1万吨。

分矿山看,澳大利亚三大矿山均有所增量,力拓和BHP发运量环比分别增加96.0万吨和66.3万吨,FMG发运量环比基本持平;巴西各矿山发运量均有所下滑,VALE发运量环比减少45.3万吨至467.0万吨,其次是英美资源减量较大。

3.3澳巴到港降幅明显 整体到港量仍在高位

中国45港口到港量2448.4万吨,环比减少188.6万吨。

其中澳矿到港量1491.9万吨,环比减少192.0万吨;巴西矿到港量环比减少98.7万吨至615.8万吨;非主流矿到港量环比增加102.1万吨至340.7万吨。分区域来看,华北地区到港量高位回落158.1万吨至651.3万吨。

3.4矿山产能利用率下降 精粉库存累库

矿山产能利用率、产量均在下降。十月中下旬后全国针对矿选企业的限电政策逐步放松,影响基本解除,产量有一定恢复;但同期环保限产二级响应,多数矿选企业停产,东北部分高成本矿山安排检修,产能利用率下降,最终造成本期产量恢复效率不及停产带来减量。

矿山精粉继续累库。过去两周矿价继续快速下跌,无论是长协还是现货,钢厂及贸易商都放慢采货节奏,矿选企业的精粉库存加速累库,其中华东、西南等地区累库量较为明显。

3.5高炉检修加重 铁水新低

247家钢厂样本日均铁水产量204.89万吨,环比下降6.42万吨,创下年内新低,共新增38座高炉检修,复产高炉仅9座,高炉开工率70.90%。

具体来看,本周产量降幅集中在华北和西北地区,而其他区域产量小幅增加。华北地区产量下降一方面是由于部分高炉有限产要求停产,另一方面是由于区域烧结机限产严格导致钢厂烧结矿供应不足而停产。短期来看,北方迎来采暖季限产,秋冬季节空气质量相关的环保二级响应频发,铁水产量将维持低位。

3.6压港缓解 港库继续累积

中国45港铁矿石库存总量14703.83万吨,环比累库211.88万吨。分量方面,澳矿7056.82增126.4,巴西矿4977.00增121.67,贸易矿8695.30增126.8,球团402.26增9.35,精粉1108.85增64.72,块矿2428.11增97.99,粗粉10764.61增39.82;日均疏港量283.79万吨,环比降5.6万吨。目前在港船舶数178条降12条。

港口压港继续缓解,矿石入库量保持高位,港口库存也延续累库趋势。具体来看,库存增幅较大的区域仍为华东与华北两区域,主要为区域内压港船只陆续入库带来的增量导致。此外,由于沿江南方两区域因港口辐射钢厂提货节奏限制,区域内疏港也自高位回落。

3.7钢厂长协货增补 进口矿库存增幅可观

本期全国钢厂进口矿库存10856.35万吨,环比增加441.16万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为252.72万吨,环比减少9.24万吨,库存消费比42.96,环比增加3.2。全国钢厂进口矿库存增量明显,但处于今年的中低水平,且低于去年同期水平;分区域来看,东北、南方区域增量明显,主要两区域部分钢厂长协发货量增大,叠加东北区域钢厂近期冬储开始库存增量较大,其他地区进口矿库存基本持稳;而进口矿日耗下降明显,部分钢厂有所下调进口矿入炉配比,叠加北方钢厂限产持续增多,整体而言钢厂对于进口矿日耗持续走低。

3.8市场需求下降 港口现货、远期现货成交均有不同程度缩量

本周港口现货每日成交84.1万吨,环比下降6.5%,目前成交量仍处于年内偏低位置,弱于去年同期。市场交投气氛偏弱,港口现货价格震荡偏弱,贸易商积极出货,钢厂按需补库,采购较为谨慎,投机需求有所转弱。品种方面,中品澳粉成交有所转弱,低品矿成交持续改善,主流块矿成交持稳。

美金市场活跃度一般,每日成交74.6万吨,环比下降13.1%。北方采暖季限产加严,高炉检修数量增多,铁水产量跌至新低,带动市场下调铁矿石需求预期,远期现货市场情绪较为悲观。同时钢材利润收缩对高品粉矿需求造成打压,65%/62%价差本周继续收窄,当前远期市场卡粉报盘充足,询盘较差。本周远期现货成交中继续以中低品澳粉为主,带折扣的JMBF和MACF成交最多,一/二级市场均有。主流品种成交溢价均出现回落,12月到港纽曼粉一级市场成交溢价跌破1美元。贸易商方面,由于对需求预期悲观,目前以积极出货为主。钢厂方面多在观望,由于烧结限产和利润收窄,对美元资源需求较少。另外,澳洲矿山12月到港资源本周船期开始陆续排出,由于当前限产政策下部分钢厂长协资源仍有多余,部分钢厂继续转售。

Part 4.上周热点回顾

4.1Usiminas三季度铁矿石出口量同比增加12%

巴西钢矿生产商Usiminas公司发布2021年三季度运营报告,其矿业部门表现如下。

产量方面:Usiminas三季度铁矿石产量为251.7万吨,环比增加16%,同比增加9%。

销量方面:Usiminas三季度铁矿石销量为241.7万吨,环比增加18%,同比增加5%。其中,175.3万吨铁矿石销往海外市场,环比增加6%,同比增加12%。其中,53万吨铁矿石自用,13.4万吨销售给第三方。

4.2、俄罗斯Metalloinvest三季度球团产量同比增加9.6%

俄罗斯铁矿石生产商Metalloinvest发布2021年三季度产销报告,报告显示:

产量方面:三季度Metalloinvest精粉和烧结粉总产量为1028.3万吨,环比上涨1.21%,同比增加1.0%;球团产量724.4万吨,环比上涨2.56%, 同比增加9.6%。产量增长主要因为设备生产效率的提高。

发运量方面:三季度Metalloinvest精粉和烧结粉发运量为209.7万吨,环比增加18.27%,同比减少10%;球团发运量368.0万吨,环比减少16.06%,同比减少10.2%。

Metalloinvest矿业公司是全球领先的铁矿石及HBI设备的生产商和供应商,同时也是优质钢材生产商。采矿业务主要包括LGOK和MGOK两座综合性矿山。

4.3、巴西CSN矿业公司三季度铁矿石产量同比增加6.7%

巴西矿业公司CSN公司发布2021年第三季度产销报告,报告内容如下:

CSN三季度铁矿石总产量为1030.9万吨,环比减少2.5%,同比增加6.7%。

三季度铁矿石总销量为818.3万吨,环比上季度降低10.2%,同比减少10.7%。其中巴西国内销量为126.9万吨,环比增加8.1%,同比增加20.9%。销往海外市场为691.4万吨,环比减少12.9%,同比减少14.8%。

本季度铁矿石产量和销量减少的原因主要因为铁矿石价格波动明显,公司在此期间更加重视铁矿石质量,同时公司向第三方采购矿石量减少。

4.4Metinvest三季度铁精粉产量环比减少3%

乌克兰综合钢矿企业Metinvest 发布其2021年三季度运营报告,报告显示:

Metinvest三季度铁精粉产量781.4万吨,环比减少3%。2021年前三季度铁精粉总产量2367.8万吨,同比增加4%。铁精粉产量下降主要因为Ingulets GOK和Central GOK矿区原矿品位降低,Northern GOK矿区铁矿石的开采和加工量减少。

Metinvest三季度可贸易铁矿石(精粉和球团)产量371.2万吨,环比减少25%;其中,可贸易铁精粉产量244.4万吨,环比减少26%;可贸易球团产量126.8万吨,环比减少21%。前三季度可贸易铁矿石(精粉和球团)总产量1346.8万吨,同比减少6%。

该公司钢铁部门三季度粗钢产量257.5万吨,环比增加16%;铁水产量265.1万吨,环比增加18%。前三个季度粗钢产量693.3万吨,同比增加13%;前三个季度铁水产量705.6万吨,同比增加11%。

4.5、首钢秘鲁公司三季度利润和收入大幅增加

据外媒报道,秘鲁铁矿石生产商首钢秘鲁公司表示,2021年三季度净利润为2.782亿美元,同比增长183.6%;净收入同比增长83.9%,达到5.115亿美元;毛利润总额为3.661亿美元,同比增长113.8%。

2021年前三季度公司净利润为8.483亿美元,比去年同期高1.27亿美元。

4.6Sail 公司的Bolani铁矿10月产量创历史新高

据外媒报道,印度国有钢铁制造管理局(SAIL)的自有Bolani 铁矿在今年10月铁矿石产量为70.66万吨,创下有史以来最高的月产量。

4.7Akora Resources确认Bekisopa项目铁矿石发掘潜力

据外媒报道,总部位于澳大利亚的Akora Resources公司(AKO)确认位于马达加斯加中部Bekisopa项目的铁矿石发掘潜力。Bekisopa项目岩屑取样显示该矿区平均铁品约为66.7%,矿区寿命约为10年,每年可生产500万吨高品位块矿和粉矿产品。

Part 5.下周市场预判

下周来看,随着前期发运高位,加上船期推算,铁矿石到港量将有一定回升,而且在高卸货动力下港口库存继续维持累库趋势不变,供应端依然有增量产生;需求端,由于北方空气质量依旧较差,河北部分地区限产有继续执行的可能,预计下周铁水将继续低位运行,需求端波动不明显,供强需弱下价格延续弱势。


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