10月19日，国家发展改革委依据《中华人民共和国价格法》对煤炭价格实施干预措施，严厉查处资本恶意炒作。自此，多个大宗商品期货品种暴跌，监管层“保供稳价”的决心进一步凸显。在双焦（焦煤、焦炭）价格下跌的同时，螺纹钢期货行情也出现较大下行。本文基于供需两端变化，对螺纹钢短期走势做出预测。
全年完成压减粗钢产量任务概率极大
习近平总书记在2020年9月份的联合国大会一般性辩论上提到，中国力争在2030年前达到碳达峰、2060年前实现碳中和。中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》指出，到2025年，单位国内生产总值能源消耗将比2020年下降13.5%，单位国内生产总值二氧化碳排放将比2020年下降18%。
2020年底，工信部提出坚决压减粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。国家统计局数据显示，2021年9月份全国粗钢产量为7375万吨，同比下降21.2%。1月~9月份我国累计粗钢产量为80589万吨，同比增长2.0%。这是粗钢产量连续第4个月环比下降，累计产量更是从今年上半年11.8%的同比增长降至目前的2.0%。如果以目前1月~9月份我国的累计粗钢产量为基础，第4季度粗钢月产量将持平于9月份的7375万吨，全年粗钢产量将达10.27亿吨，就可超额完成全年压减任务。根据最近4个月环比持续下降来看，第4季度粗钢月产量较7375万吨仍有下降空间，全年产量或将低于10.27亿吨。1月~9月份，粗钢总产量排名前5的省份占全国总产量的54.31%。除河北省始终保持同比负值外，江苏省、山东省、辽宁省和山西省1月~9月份累计同比增幅也仅有1.71%~6.52%，以这4个省份9月份单月粗钢同比为10.67%~30.12%的降幅看，基本能够确定产钢大省能够完成各自的目标任务。
楼市“挤泡沫”持续进行
国家统计局数据显示，2021年1月~9月份，全国房地产开发投资额为112568亿元，同比增长8.8%，比2019年1月~9月份增长14.9%，两年平均增长7.2%。自2月份创下38.3%的高点后，房地产开发投资增速连续7个月收窄。与此同时，1月~9月份，全国商品房销售额为134795亿元，同比增长16.6%。9月份房地产开发投资额同比下降3.5%，自2020年3月份以来首次转负。受楼市政策调控的持续发力，销售端降幅明显。而在资金链紧绷的情况下，房企拿地意愿和开工积极性也大幅降低。今年3月份以来，全国房屋累计新开工面积增速回落，7月份由正转负，9月份降幅进一步扩大。1月~9月份，全国土地购置面积同比下降8.5%，房屋新开工面积同比下降4.5%，较2019年同期收窄7.7个百分点。 近日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定：授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作，本决定授权的试点期限为5年。房地产税试点落地，对本就偏冷的地产市场带来进一步负面影响。
截至10月28日当周，螺纹钢表观需求量为303.8万吨，较2020年下降112.62万吨，较2015年~2020年平均值下降68.82万吨，显著低于过去6年同期水平。以上这些说明房地产市场降温的趋势已经形成，对成材的影响将是长期的。
打好保供稳价“组合拳”，成材上方空间受限
10月19日，国家发展改革委打出“组合拳”：组织召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实行干预措施；组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会；在郑州商品交易所调研强调依法加强监督、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。10月19日夜盘开盘，众多商品价格跳水，截至当天晚上23点，共有39个合约跌停。随着国家发展改革委连续4天表态，动力煤期货价格3次跌停。尽管动力煤与螺纹钢、热轧卷板并不直接相关，但国家发展改革委依据《中华人民共和国价格法》对完全脱离供需基本面的煤炭价格实施干预措施，仍对包括双焦、甲醇、乙二醇、PVC（聚氯乙烯）等整个商品期货板块带来影响。今年以来，包括能源、有色金属、黑色资源类商品价格均出现大幅上涨，通货膨胀压力较大，国内经济面临下行压力，第3季度国内生产总值同比增长4.9%。监管层将继续在“保供稳价”上发力，成材在供应减少的情况下受制于大环境影响，上方空间同样有限。
综上所述，年内完成压减粗钢产量目标任务概率极大，供应端下降基本确定；房地产市场降温，成材长期需求回落；“保供稳价”态度明确，抑制成材价格上涨空间。在成材基本面供需双弱、管理层对价格严格监管下，钢价或以偏弱的形态运行。如对螺纹钢期货操作，单边操作风险较大，可在1~5合约价差跌至200元/吨以内时，关注买1抛5正向套利机会。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
