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Mysteel周报:铁水止降反增 短期内矿价呈反弹走势(10.01-10.08)

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引言

节后铁矿石市场价格小幅回升,随着降能耗、限产的常态化,需求有回暖迹象,贸易商心态较为坚挺,截至10月8日,Mysteel62%澳粉指数124.85美元/吨,较10月1日比涨11美元/吨,涨幅9.7%;Mysteel62%澳粉现货指数891元/吨,较9月30日涨31元/吨,涨幅3.6%。上周从整体基本面来看,铁矿石发运量与到港量均有可观的增量;需求端,华北、华东地区高炉复产36座,247家钢厂高炉铁水增加;库存方面,由于假日期间华北、华东部分地区遭遇恶劣天气,卸货及疏港受到影响,港口库存小幅增加,压港船只数量新高。

Part 1. 价格回顾

1.1铁矿石港口现货与远期现货价格

港口现货与远期现货方面:本周五Mysteel62%澳粉指数124.85美元/吨,较10月1日上涨11美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数891元/吨,较9月30日上涨31元/吨;Mysteel 65%球团溢价指数为47.05美元/吨,较10月1日涨1.05美元/吨;Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.16美元/吨度,较上期持平;PB粉远期浮动溢价+0.45美元/吨,环比上涨0.25美元/吨。

1.2铁矿石期货价格与交割利润

衍生品市场方面:本周五连铁主力合约午后收盘762.5,环比涨41; SGX主力合约收于124.65美元/吨,环比涨7.81美元/吨;交割利润开始减少,青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-116.13元/吨,环比下降4.26元/吨,同比去年增加40.26元/吨。

1.3铁矿石价差

价差方面:本周高低品价差扩大,截至本周五青岛港PB粉与超特粉价差311元/吨,环比扩大11元/吨;青岛港卡粉与PB粉价差236元/吨,环比收窄1元/吨;粉块价差缩小,青岛港PB块与PB粉价差120元/吨,环比收窄1元/吨。期现基差方面:PB粉基差203.25,环比走弱6.75;超特粉基差-143.14,环比走弱19。

1.4进口铁矿石利润及钢厂利润

利润方面:截至本周五,青岛港PB粉即期进口利润13.75元/吨,环比下降25.85元/吨;卡粉即期进口利润78.68元/吨,环比下降25.69元/吨; PB块即期进口利润20.45元/吨,环比下降30.75元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润1057.23元/吨,环比增加33.49元/吨,废钢与铁水价差271.01元/吨,环比收窄2.41元/吨。

Part 2.市场回顾

2.1进口铁矿石各港口价格及周度变化

2.2各区域解读

华东区域:节后钢厂刚需采购 铁矿石价格震荡上行

本周华东区域铁矿石现货贸易氛围好转,钢厂节后刚需补库,议价能力有所下降,贸易商顺势挺价销售,周内成交量价齐升。截止10月8日青岛港PB粉行情价格874元/吨,较节前上涨31元/吨。超特粉行情价格563元/吨,较节前上涨20元/吨。

数据方面, 本周统计华东主港铁矿石到港量650万吨,环比增加131.2万吨。因压港船舶的增加,实际卸货预估与上周波动不大。随着山东前期关停高炉的复产,本期华东区域样本钢厂日均铁水产量13.7万吨,环比小幅增加。复产加之假期消耗,钢厂自有库存较节前大幅下降159.7万吨至1771万吨,库存量为年内新低。

情绪方面,本周现货市场情绪表现有所好转。十一期间,华东地区秋冬采暖季限产政策仍未落地,但江苏、山东部分钢厂高炉已经开始复产。复产叠加节日期间的正常消耗,钢厂节后刚需补库既成事实。贸易商对后期预期好转,情绪好转挺价意愿渐浓,且随着港口压港严重,运费增加明显,铁矿石落地成本上移也使得企业不会低价出货,市场一单一议后基本回归至卖方市场。

综合来看,本周铁矿石市场好转主要归功于节后补库以及限产政策暂未落定,但目前来看,市场限产风险依旧存在。预计下周铁矿石市场仍将震荡运行,需关注各别品种需求的好转对于矿价支撑。(详询:肖薇)

华北铁矿石:块矿价格坚挺同时其可贸易资源增加明显

本周唐山铁矿石较节前上涨,其中块矿价格依旧坚挺。截至本周五,曹妃甸港PB粉880元/吨,较节前上涨15元/吨、超特粉558元/吨,较节前上涨8元/吨、卡粉1133元/吨,较节前上涨8元/吨、PB块960元/吨,较节前上涨10元/吨。

上周唐山两港到港489.6万吨,环比上周下降30.5万吨,仍处于今年中高水平;需求端来看,本周唐山28家钢厂调研样本中2座高炉复产,1座高炉检修,高炉开工率为60.95% ,环比提高0.95%;铁水产量为31.43 万吨,环比增加0.71万吨。体现到库存端,本周唐山两港日均疏港49.5万吨/日,环比上周下降1.5万吨/天。受到大风大浪影响,港口卸货入库受阻,库存总量2650.0万吨,,比上周库存下降12.0万吨,而压港增加明显。

从市场情绪来看,一方面在节后在补库需求下,市场交投活跃度提高,另一方面本周下半周区域内有为期三天的烧结限产,叠加采暖季临近,贸易商看好未来块矿需求,贸易商对于块矿挺价情绪较浓,此外区域内块矿资源以及预售资源增加明显。(详询:张晶晶)

沿江区域:节后补库情绪见长,现货价格震荡上行

国庆节后沿江地区进口矿港口现货价格继续呈现上涨趋势。节后钢厂的补库需求较好,同时叠加江内可贸易资源的增多,整体市场交投情绪活跃,现货成交数量尚可;截止本周五江阴港PB粉920元/吨,较节前环比上涨28元/吨,PB块1023元/吨,环比上涨49元/吨,杨迪粉796元/吨,环比上涨37元/吨,62.5%BRBF975元/吨,环比上涨40元/吨。

钢厂方面,样本内钢厂进口矿总库存可用天数约为44天,较上期增加2天,增量主要在假日期间部分钢厂的海漂资源陆续发出;而钢厂厂内库存在节内正常的生产的消耗下整体出现明显降库趋势,同时实际日均铁水产量略有回升。据初步调研了解,沿江区域目前限产政策继续执行,部分钢厂会在本月中旬开展检修计划;同时部分钢厂高炉恢复生产,但仍有限产影响。本周PB粉和PB块为钢厂的主要采购品种,据笔者了解,节后江内地区现货资源集中到港,贸易商把握钢厂节后补库情绪挺价出售,受到刚需补库影响,钢厂采购依旧活跃。同时,受到限产背景下的钢厂烧结问题因素影,加之美金市场块矿溢价在本周继续走强,为块矿现货价格上涨带来有力支撑。

贸易商方面,本周沿江区域贸易商方面出货情绪积极,挺价情绪较强。同时据笔者了解目前海运费持续保持上涨态势,海运价格的居高不下引起了一部分贸易商的担忧情绪,从而减少后续的进江资源数量。笔者预计短期内沿江铁矿石价格保持震荡运行。(详询:黄雨贝)

Part 3.基本面

3.1铁矿石基本面情况回顾

供应:本期Mysteel澳洲巴西铁矿石发运总量3552.7万吨,环比增加312.8万吨。中国45港口到港量2427.6万吨,环比增加123.6万吨。(运量数据周期为9月27日-10月3日)

需求:本期Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.52%,环比增加4.28%,同比去年下降10.89%;日均铁水产量214.3万吨,环比增加3.35万吨,同比下降33万吨。(铁水产量为9月30-10月7日8天日均)

库存:本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13419.3万吨,较9月30日累库97.64万吨。日均疏港量214.30万吨,环比增加3.35万吨。目前在港船舶数138条降5条。(库存为10月8日当天值)

3.2巴西矿发货新高 非主流冲量

本期Mysteel全球铁矿石发运量3552.7万吨,环比增加312.8万吨。

澳洲发运量高位回落127.0万吨至1800.4万吨,发往中国的比例环比增6.5个百分点至87.0%;巴西泊位检修减少,发运量环比增加184.5万吨至943.8万吨,创今年新高。

分矿山看,力拓发运量环比微增10.3万吨至712.2万吨,BHP发运量环比小幅下降31.3万吨,FMG发运量环比减少95.6万吨;VALE发运量环比增加134.3万吨至739万吨,巴西其他中小型矿山均有所增量。

3.3澳矿、非主流矿到港增量 巴西小幅回落

本期中国45港口到港量2427.6万吨,环比增加123.6万吨。

澳矿到港量1606.5万吨,环比增加91.2万吨;巴西矿到港量环比减少15.1万吨至553.1万吨;非主流矿到港量环比增加47.5万吨至268.0万吨,其中毛里塔尼亚、乌克兰到港增量较大。

3.4矿山产能利用率因事故短期内下降

本期矿山产能利用率继续下降。华东区域近期由于限电,部分地区矿山的选矿作业受到影响,另外个别大矿由于自身事故影响停产,区域内矿山产能利用率下降;西南出于能耗管控,部分矿山的选厂直接停产;东北、华北产量虽略有提升,但增量有限。

矿山精粉继续累库。华北部分地区因为矿山继续挺价,钢厂采购意愿不强,矿山出库未有好转,但因其他部分地区精粉供应持续收紧,整体库存表现为小幅去库;西南区域由于当地部分大矿仍未与钢厂谈妥定价,导致出库受阻,矿山精粉继续累库。

3.5高炉开工率小幅回升 铁水产量止降反增

本期Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.52%,环比上周增加4.28%,同比去年下降11.68%;高炉炼铁产能利用率79.94%,环比增加1.25%,同比下降13.26%;钢厂盈利率86.58%,环比增加1.30%,同比下降2.60%;日均铁水产量214.30万吨,环比增加3.35万吨,同比下降33.79万吨。

详细来看,本周产量增幅主要集中在华东和西南地区。样本钢厂共新增5座高炉检修,36座高炉复产,高炉开工率77.52%,环比上周增加4.28%。本周复产高炉较多,主因华北和华东地区节前短期焖炉的高炉集中复产。

3.6恶劣天气致疏港降低 库存增加

本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13419.3万吨,环比累库97.64万吨。日均疏港量274.19万吨,环比降12.37万吨。目前在港船舶数204条增10条。

假期期间因恶劣天气及运力减少导致港口疏港下降,库存增加,且在港船舶数量也增至今年最高水平。具体来看,华北地区港口受恶劣天气影响卸货与疏港量均有下降,导致区域内在港船舶数量有较大幅度的增加;而华东区域港口所辐射部分钢厂因持续强降雨天气影响,提货量下降,库存大幅增加。

3.7钢厂进口矿库存小幅回升

本期全国钢厂进口矿库存降幅明显,处于今年的最低水平,且低于去年同期水平;分区域来看:华北、华东区域钢厂进口矿库存下降明显,主要国庆期间现货采购较少,以消耗进口矿库存为主,沿江、南方地区钢厂进口矿库存小幅增加,由于因国庆假期间长协发货增加所致,其他地区进口矿库存基本持稳;日耗方面:本期进口矿日耗小幅回升,但仍低于去年同期水平,主要由于河北、云南、江苏等地国庆期间钢厂高炉复产,对进口矿需求增加。

3.8港口现货及远期现货成交放量

本周港口现货每日成交118.2万吨,较节前上涨40.4%;节后市场交投气氛改善,港口现货价格偏强运行,贸易商出货意愿较好,钢厂正常按需采购,投机需求有所改善。品种方面:中品澳粉成交明显改善,低品资源减量较为明显,主流块矿成交明显改善;整体来看,港口现货成交明显改善,目前成交量仍处于年内偏低位置,弱于去年同期。

远期现货平均每日成交88.5万吨,较节前上涨71.8%。

Part 4.上周热点回顾

4.1、力拓将在西澳建造铁矿石运输

据外媒报道,力拓公司正在支持西澳大利亚州的铁矿石轨道车制造,并承诺让当地供应商为其皮尔巴拉(Pilbara)采矿业务建造铁矿石轨道车。力拓将向当地市场发出初步采购50辆矿车的招标,随后将持续在未来5年内每年采购10辆矿车。

力拓铁矿石首席执行官西蒙·特洛特(SimonTrott)表示:“在西澳大利亚州建造力拓铁矿石轨道车将支持当地制造业,并为西澳大利亚州创造就业机会。”

4.2、淡水河谷被获准使用部分EFVM铁路

据外媒报道,巴西铁矿石生产商淡水河谷公司被允许恢复使用部分EFVM铁路运输铁矿石。淡水河谷公司表示,Xingu大坝目前仍然处于停工状态,每天24小时监控。

4.3Mineracao Corumbense要求物流公司运输淡水河谷的铁矿石

据外媒报道,巴西物流公司HidroviasdoBrasil表示,淡水河谷所有的公司MineracaoCorumbense已要求用8个车队运送淡水河谷的铁矿石。根据现有合同这8个车队意味着MineragaoCorumbense公司(该公司为淡水河谷国际公司所有)将在2022年实现最大运量。

Hidrovias表示,这家淡水河谷所有的旗下公司已在一份“接受或支付”合同中要求运输多达320万吨铁矿石。该合同偶尔将会不定时进行审查,有效期为25年。Hidrovias表示,与MineracaoCorumbense的合同会通过增加附加条款来合同进行审查和更新。

4.4Ferrexpo公司铁矿石产量1-9月增加了3%

据外媒报道,总部位于瑞士的铁矿石生产商Ferrexpo公司,宣布了今年第三季度和前九个月的产量报告。今年第三季度铁矿石产量268万吨,同比增长6%,环比下降9%。其中,球团产量259万吨,同比增长了2%,环比下降9%;铁含量为65%的铁矿石球团产量240万吨,同比下降5%,环比下降13%。

今年一至九月份,该公司铁矿石产量839万吨,同比增长3%。其中,球团产量816万吨,同比增加0.3%;铁含量为65%的铁矿石球团产量783万公吨,同比增长0.3%。

4.5Mount Gibson暂停Shine铁矿开采

据外媒报道,澳大利亚矿业公司MountGibson公司表示,西澳大利亚库兰岛的Shine矿计划在月底发货后,大幅削减并暂停生产。随后该公司股价下跌。MountGibson表示,下个月将继续进行矿石开采和加工,以便于10月底发货,之后将对现场进行护理和维护,等待铁矿石市场状况的改善。该公司表示:“这是一个令人失望的决定,因为Shine矿正处于运营的第一年。不过,从商业上讲,这是限制现金流出、保持Shine矿未来的可选性所必需的一步。”

4.6、必和必拓South Flank矿区正式投产

据外媒报道,10月7日,必和必拓(BHP)在西澳的South Flank矿区正式投产并举行了庆典活动。

South Flank是澳大利亚50年来最大的新铁矿,全面投产后,每年可生产8000万吨优质铁矿石,与现有的Mining Area C一起将构成世界最大的铁矿石运营枢纽,每年将生产1.45亿吨铁矿石。

必和必拓西澳铁矿石资产总裁 Brandon Craig 表示:“今天我们与西澳大利亚州政府, Banjima 以及我们的合资伙伴伊藤忠商事和三井一起庆祝 South Flank 的成功交付,他们的支持一直至关重要。”

Part 5.下周市场预判

下周来看,发运新高后难以保持,加上前四天监测来看,铁矿石发运量或有5%左右幅度的回调,而从前端发运来看澳巴及非主流的到港均有增量;需求端,随着第一波降能耗指标释放,高炉复产座数可观,铁水产量短期已经见底,下周预期会继续回升。整体来看,供应仍有增量,需求同在恢复,矿价进一步上升的空间有限,预计下周震荡运行。


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