引言
本周铁矿石市场价格持续下降，周初在邯邢地区限产加剧及江苏地区限产、降能耗的双重影响下，钢厂需求持续回落，且补库预期较弱，市场交投情绪不佳，截至9月10日，Mysteel62%澳粉指数128.2美元/吨，周环比跌14.6美元/吨，跌幅11.39%；Mysteel62%澳粉现货指数968元/吨，周环比跌79元/吨，周度跌幅8.16%。本周从整体基本面来看，铁矿石发运量与到港量均有所回落，目前仍高于今年均值水平；需求端，随着华中、华北地区限产加严影响，钢厂对于铁矿石需求持续走低，本周247家钢厂高炉铁水已降至今年次低位，铁矿石的需求也进一步下降，因此钢厂进口矿库存也持续被压缩。
Part1. 价格回顾
1.1铁矿石港口现货与远期现货价格
港口现货与远期现货方面：本周五Mysteel62%澳粉指数128.2美元/吨，环比下降14.6美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数968元/吨，环比下降79元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为38美元/吨，环比跌0.40美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.0625美元/吨度，跌0.012美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价+0.15美元/吨，环比跌0.40美元/吨。
1.2铁矿石期货价格与交割利润
衍生品市场方面：本周五下午连铁主力合约收盘732.5，环比跌53.5；截至本周四，SGX主力合约收于133.07美元/吨，环比跌12美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-270.05元/吨，环比下降10.4元/吨，同比去年下降96.31元/吨。
1.3铁矿石价差
价差方面：本周高低品价差收窄，截至周五青岛港PB粉与超特粉价差327元/吨，环比收窄4元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差310元/吨，环比收窄49元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差195元/吨，环比收窄44元/吨。期现基差方面，PB粉基差322.75，环比走弱24.95；超特粉基差-41.63，环比走弱20.21。
1.4进口铁矿石利润及钢厂利润
利润方面：截至周五，青岛港PB粉即期进口利润68.99元/吨，环比增加26.24元/吨；青岛港卡粉即期进口利润212.22元/吨，环比下降31.16元/吨；青岛港PB块即期进口利润191.06元/吨，环比下降12.13元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润425.31元/吨，环比增加37.24元/吨，废钢与铁水价差113.49元/吨，环比收窄48.66元/吨。
Part2. 市场回顾
2.1进口铁矿石各港口价格及周度变化
2.2各区域解读
沿江区域：矿价持续下行，市场交投情绪尚可
本周沿江地区进口矿港口现货价格呈现上行趋势，周中涌现大量成交，市场交投情绪明显好转；截止周五，江阴港PB粉993元/吨，环比下跌75元/吨；PB块1122元/吨，环比下跌178元/吨；杨迪粉915元/吨，环比下跌41元/吨；62.5%BRBF1091元/吨，环比下跌49元/吨。
钢厂方面，铁矿石库存可用天数39天，较上期增加1天。据调研样本了解，钢厂进口矿库存本周小幅增加，实际日均铁水产量及进口矿日耗环比持平。本周钢厂采货情绪一般，主要为每周的例行补库及采购，本周依旧以PB粉等中品粉矿为钢厂的主要采购品种，周中江苏地区限产政策持续落地升级，预计其影响会在下周开始逐步体现。值得注意的是本周五江阴港PB块现货价格快速下跌至1122元/吨，出现如此大的跌幅主要原因在于江内地区块矿资源需求较差，钢厂为降低燃比，大多不采用块矿进行入炉生产；叠加美金市场块矿溢价持续下跌，江内区域块矿价格大幅下跌，与PB粉价差缩减至129元/吨。
贸易商方面，本周沿江区域贸易商情绪较差，大多随行就市，及时出货止损。在目前铁矿石现货市场供应未出现收缩，需求持续低迷的背景情况下，再叠加限产政策的升级加强，预计下周沿江地区现货市场仍将震荡趋弱运行。（详询：黄雨贝）
华东区域：限产持续发酵，市场情绪交投情绪偏弱
本周山东地区进口矿港口市场成交活跃度一般，铁矿现货价格持续下跌。截至本周五，青岛港PB粉955元/吨，环比下跌71元/吨；超特粉628元/吨，环比下跌67元/吨；卡粉1265元/吨，环比下跌120元/吨，PB块1150元/吨，环比下跌115元/吨。
钢厂方面，在限产背景下，钢厂需求疲软，保持按需少量采货，继山东之后，本周江苏地区部分钢厂减产计划开始实施，预计后期仍有进一步加严空间。贸易商方面，本周贸易商整体心态偏弱，部分大贸易商低价甩货，且中小贸易商出货也比较积极，现货市场几无投机。
供应方面：本周受环保组持续入驻影响，港口疏港延续降势，矿石入库量也保持平均水平线附近，港口库存以小幅累库为主；但由于区域港口集中性到货现象仍然存在，华东港口在港船舶数增量也较为明显，短期内区域资源供应较为充足；九月份以来，钢厂限产逐渐趋严，进一步压制铁矿需求，在供强需弱格局下，短期铁矿石现货市场将继续维持震荡偏弱趋势。（详询：陈晓伟）
华北铁矿石：限产加严 矿价持续下跌
本周唐山两港铁矿石价格持续下跌，截至本周五，曹妃甸港PB粉1016元/吨，环比下跌-62元/吨；超特粉642元/吨，环比下跌46元/吨；卡粉1295元/吨，环比下跌70元/吨；PB块1215元/吨，环比下跌45元/吨。
供应方面，本周唐山两港PB粉现货资源依旧紧张，但预售资源增加，持有现货的贸易商挺价情绪浓厚，但钢厂买盘意愿一般，仍以消耗库存为主。本周由于到港偏低，唐山两港库存小幅下降，但从排船情况来看，下周区域内到港将有所增加，在钢厂提货有限的前提下疏港也将维持现在的水平，库存或有所增加。品种来看，下周主流资源供应将会有所增加。
需求方面，本周唐山地区钢厂烧结限产，部分钢厂每日晚上10点到次日早上9点所有烧结机停产，钢厂对于烧结粉矿需求维持低位，导致本周现货成交不见放量。此外，受烧结限产影响，区域内钢厂对块矿存在刚需，且块矿库存不高，故价格较华东港口坚挺。（详询：张晶晶）
Part3. 基本面
3.1铁矿石基本面情况回顾
供应：本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2565.5万吨，环比减少49.5万吨。本期中国45港口到港量2287.5万吨，环比减少20.1万吨。
需求：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降0.65%，同比去年下降17.32%；日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.81万吨，同比下降25.41万吨。
库存：本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13035.20万吨，周环比降63.95万吨。日均疏港量283.26万吨，周环比降8.42万吨。目前在港船舶数185条增12条。
3.2澳州发运小幅下降但仍高于今年周均线
本期Mysteel澳大利亚、巴西19港铁矿发运总量2565.5万吨，环比减少49.5万吨。澳大利亚发运量环比减少50.0万吨至1797.2万吨，高于今年周均53.7万吨，发往中国的比例环比降0.4%至85.3%；巴西发运量环比增加0.5万吨至768.3万吨，发往中马新的比例环比降9.5%至68.4%；铁矿石非主流国家发运量环比增加139.2万吨，增量主要来自南非、智利、印度和毛里塔尼亚。
3.3 45港到港维持小幅回落趋势
中国45港口到港量2287.5万吨，环比减少20.1万吨。其中澳矿到港量1403.0万吨，环比减少140.7万吨；巴西矿到港量环比减少36.6万吨至498.0万吨；非主流矿到港量环比增加157.2万吨至386.5万吨。
3.4矿山产能利用率小幅下降库存小幅累库
本期矿山产能利用率小幅下降。除华北部分地区少数矿山因环保限产放松稍有增量外，其他区域矿山产量均表现为小幅下降。其中东北部分中小矿山近期受安全检查影响，停产整改，个别大矿因为原矿运输受阻，整体产量下降；华东部分地区近期有环保督察组巡查，个别中小矿企因此调整生产和检修时间或直接停产整改，产量下降。
库存方面：本期矿山精粉小幅累库。华北部分地区因为近期铁矿石价格继续下跌，贸易商从矿山处谨慎拿货，西南部分矿山继续挺价不出，引起累库。华东以及华北其他部分地区矿山因为产量走低，但仍维持刚性发货，东北地区精粉资源外流增加，引起去库。但整体库存走势表现为累库。
（矿山产能利用率和库存两周更新一次）
3.5限产加严 高炉检修增多 铁水产量降至年内次低
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比上周下降0.65%，同比去年下降17.32%；高炉炼铁产能利用率84.77%，环比下降0.68%，同比下降9.55%；钢厂盈利率88.74%，环比增加0.43%，同比下降6.06%；日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.81万吨，同比下降25.41万吨。
本期全国247家钢厂样本日均铁水产量225.63万吨，环比下降1.81万吨，处于今年次低位。详细来看，本期产量减量主要在华中、华东和东北地区，随着限产加严，各地区检修均有所增加，本周共新增13座高炉检修，8座高炉复产。
3.6 区域到港均衡度偏低 港口压港加重 库存下降
本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13035.20万吨，环比降库63.95万吨。日均疏港量283.26万吨，环比降8.42万吨。目前在港船舶数185条增12条。
本周由于部分钢厂提货速度减缓，加上个别港口出口转水量下降，日均疏港量回落明显。具体来看，华东区域在高到港水平下，港口在港船舶数量增幅明显，同时受到环保组入驻的影响，疏港有所回落；此外，东北地区个别港口出口转水与钢厂提货双双下降，区域内港口疏港量也有明显回落。
3.7钢厂外销行为依然存在 进口矿库存维持降势
本期Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量10409.11万吨，环比减少14.24万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为276.64万吨，环比减少1.55万吨，库存消费比37.63，环比增加0.16。
本期全国钢厂进口矿库存持续下降，但下降幅度有所放缓，目前处于今年的最低水平，且低于去年同期水平；分区域来看：本周东北地区进口矿库存增量明显，主要因部分钢厂海漂发货增量所致，华北地区钢厂本周港口现货采购减少，叠加部分钢厂仍有进行外销进口矿行为，因此华北地区进口矿库存有所下降，其他区域基本持稳；日耗方面：本期进口矿日耗有所下降，低于去年同期水平；减少主要因钢厂检修增加，对于进口矿需求有所下降。
3.8市场交投氛围一般 现货成交量有所下降
本周港口现货每日成交75.1万吨，环比下降16.8%；市场交投气氛转弱，港口现货价格偏弱运行，贸易商出货意愿一般，钢厂采购偏谨慎，观望居多，主要是钢厂刚需拿货，贸易商投机需求转弱。品种方面：各品种均不同程度减量，中品澳粉小幅回落，低品资源成交降幅明显，弱于去年同期，主流块矿成交偏弱；整体来看，本周港口现货成交继续回落，目前成交量仍处于年内相对低位。
本周铁矿石远期市场活跃度较上周有所好转，一二级市场成交量均有所提升，价格重心继续下移，9月10日Mysteel 62%澳粉 128.2美元/干吨，环比上周（142.8美元）下降10.22 %。本周价格下行主要由于限产加严预期下，市场对铁矿石需求依然悲观，叠加海漂市场可贸易资源充足，主流品种溢价均出现下滑，本周二级市场成交多以远月指数计价。品种方面，块矿本周流动性较差，矿山无招标，溢价弱势震荡。扬迪粉溢价较为坚挺，在主流品种中降幅最小，主要由于可贸易资源。贸易商方面，本周由于远期现货价格跌幅较大，部分钢厂重回美金市场进行采购，多为中品澳粉和巴西粉。贸易商方面出货积极，挺价心态不明显，部分贸易商有采购行为，倾向于远月指数建仓。
Part4.本周热点回顾
4.1、俄罗斯Mechel公司启动Sivaglinskoye铁矿开发项目
据外媒报道，俄罗斯Mechel矿业公司公布了Sivaglinskoye铁矿床开发设计方案和批准文件。该公司将在该项目上投资约20亿卢布（折合2746万美元）,该矿床采用露天开采。
Sivaglinskoye 铁矿床位于 Neryungri 以北 135 公里处,距离贝加尔湖-阿穆尔干线铁路9公里。距离连接 Neryungrinskaya 地区发电厂的110千瓦功率的电力线约3公里。Mechel还持有距离Sivaglinskoye 铁矿床8公里处的Pionerskoye 铁矿床的地下许可证。该公司在日后有望建立一个两矿区联合的独立企业。
Sivaglinskoye 铁矿床地表面积为2.2平方公里，预估露天开采铁矿石储量为2100万吨，平均铁含量为48.6%-53.3%。
目前，公司已花费3.85亿卢布（折合528.6万美元）完成地质勘探。Sivaglinskoye 的矿石已在车里雅宾斯克冶金厂成功地进行了一系列的工业测试。Mechel 目前正在办理获取必要采矿设备的手续。Sivaglinskoye 的试点商业性开发将于 2022 年第四季度开始，在当年年底前将开采约 30-40万吨高炉用矿和烧结矿。从2023年开始，该矿床年产能将达到100万吨，并且随着Pionerskoye 的投产，该地区的年产能将达到350万吨。（dgap.de）
4.2、印度Ghoraburani-Sagasahi铁矿石矿区投产
据外媒报道，ArcelorMittal 和Nippon Steel的合资企业ArcelorMittal Nippon Steel India（AM/NS India）本周四宣布其位于Sundargarh区的Ghoraburani-Sagasahi矿山投产。
该矿区占地面积为139.165公顷，铁矿石储量预估约为9861万吨。该自用矿区预计今年生产200万吨高品质铁矿石，产量日后会逐渐扩大到其额定年产能716万吨。该矿区产出铁矿石将供应给Dabuna的矿选厂。（uniindia.com）
4.3、巴西矿商BAMIN签署铁路特许权以提高铁矿产能和出口量
9月8日巴西矿商BAMIN与巴西联邦政府签署特许权协议，以实现运营FIOL（东西一体化）铁路的部分路段。协议允许BAMIN公司将其位于巴西东北部巴伊亚州Caetité地区的Pedra de Ferro矿区与目前正在伊尔赫斯建设的Porto Sul港口建立连接，同时协议指出Pedra de Ferro矿区铁矿石年产能可以提升至2000万吨左右。
Pedra de Ferro矿区于2021年开始商业运营，主要生产65%高品质赤铁矿。BAMIN公司表示铁路和港口的修建工作将于2026 年完工，届时该矿区铁矿石年产能有望达到1800万。（International Mining）
4.4、巴西Bemisa矿业集团计划修建铁矿石运输铁路
据外媒报道，巴西矿业集团Bemisa与巴西基础设施部签署了一项铁路建设协议，计划在巴西Pernambuco州Cocaia岛附近修建一条铁路，用于运输Piaui州开采的铁矿石。
该铁路全长717公里，连接Piaui州到Suape港，项目预计投资11亿美元。
4.5、8月五大湖区的铁矿石运输量增长55.9%
据外媒报道，8月份美国五大湖区铁矿石发运量为560万吨，同比增加55.9%。
今年年初至今，五大湖区铁矿石贸易量为3200万吨，同比增长31.8%。
4.6、淡水河谷巴西最大铁矿石综合矿区启用自动驾驶卡车
淡水河谷已在巴西帕拉州卡拉加斯铁矿石综合矿区启用 6 辆自动驾驶卡车，到今年年底 前，该矿区使用的自动驾驶卡车数量将增加到 10辆。使用自动驾驶卡车等举措旨在提高员工安全，并使运营变得更为环保、更可持续且更具竞争力。在启用自动驾驶卡车的同时，公司还为员工提供了培训，帮助他们掌握这一全新的数字化技术。
卡拉加斯综合矿区使用的自动驾驶卡车单次可运载 320 吨矿石。2019 年，公司在卡拉加 斯专门辟出一块区域开始对自动驾驶卡车进行测试。8 月底，公司N4E矿区对自动驾驶卡车进行了最后一次测试。9 月 1 日，自动驾驶卡车在卡拉加斯综合矿区得到正式启用。除了自动驾驶卡车外,卡拉加斯综合矿区还使用了 4 台自动化钻机,到今年年底前，自动化钻机的数量将增加到 7台。
2016年，淡水河谷开始在巴西米纳斯吉拉斯州的布鲁库图矿区实施自动化运营。如今，运行在布鲁库图矿区的自动驾驶卡车已达到 13 辆。自该项目启动以来,布鲁库图矿区从未发生过因自动驾驶卡车导致的安全事故。
自动驾驶卡车通过计算机系统、全球定位系统、雷达和人工智能操控高效地往返于开采区 与卸货区之间。一旦检测到风险，卡车将停止运行，直至道路上的障碍物得到清除。安全系统的传感器能够探测到体积较大的物体，如大块岩石、其他卡车以及道路周边的人员，这消除了卡车出现侧翻和碰撞等风险。
“在卡拉加斯启用自动驾驶卡车，是淡水河谷朝向‘成为采矿行业安全标杆’以及‘到 2030 年将碳排放量减少 33%’的目标迈出的又一步伐。”淡水河谷北部走廊总监安东尼奥·帕多维兹（Antônio Padovezi）表示，“自动驾驶技术减少了员工暴露于矿区作业固 风险的机会，同时带来环境效益,增强了我们的新社会契约。”
Part5.下周市场预判
下周看来，铁矿石发运港口泊位检修减少，澳巴发运将小幅增量；根据船期和前期发运量推算，铁矿到港有望止降反增，但由于华南、沿江两地周末双重台风影响，整体到港增量较为有限；需求端来看，国内限产压力下铁水产量仍有继续下降空间，但考虑到部分钢厂节前补库需求，港口疏港有望企稳，若在港船舶卸货顺利，港口库存将小幅增量，铁矿供需差继续扩大趋势，基本面上对矿价还有下行驱动；但是现货钢厂部分补库需求可能会抑制矿价的下跌幅度，整体价格下探幅度有限。另外需要警惕个别品种的前期高溢价回落对市场价格的冲击。
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
