上周铁矿石价格大幅上涨，主要为钢厂节后补库所致。五一假期间钢厂主要以消耗库存为主，节后有补库计划，叠加成材价格迅速上涨，钢厂补库计划提前，买货积极性明显增加，港口现货市场处于极度活跃状态，铁矿石价格大幅上涨；本周来看，供需结构宽松，但钢厂高利润格局并且改变，预计以宽幅震荡为主。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数211.9美元/吨，环比增加4.75美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数1141元/吨，环比增加13元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为50.7美元/吨，环比跌7.25美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.54美元/吨度，与上周持平。上周PB粉远期浮动溢价+5.85美元/吨，环比涨2.35美元/吨
衍生品市场方面：上周五下午连铁09合约收盘1226.5，环比涨138；截止上周四，SGX主力合约收于197.79美元/吨，环比涨13.74美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-274.04元/吨，环比下降61.41元/吨，同比去年下降261.57元/吨
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差365元/吨，环比扩大75元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差-235元/吨，环比收窄12元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差-258元/吨，环比收窄102元/吨。期现基差方面，PB粉基差（09合约）375.7，环比走强41.0；超特粉基差（09合约）-32.9，环比走强42.3。
利润方面：截止周五，青岛港PB粉即期进口利润15.59元/吨，环比增加6.75元/吨；青岛港卡粉即期进口利润23.49元/吨，环比增加23.81元/吨；青岛港PB块即期进口利润130.09元/吨，环比下降25.84元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润839.24元/吨，环比增加154.50元/吨，废钢与铁水价差98.03元/吨，环比收缩199.88元/吨。
二、市场回顾：
华北铁矿石：节后矿价缘何突飞猛涨下周涨势能否持续
本周华北区域进口矿多数品种现货价格大幅攀升。截至5月8日，曹妃甸港卡粉1703元/吨，较节前累计上涨185元/吨；PB粉1488元/吨，较节前累计上涨210元/吨；超特粉1085元/吨，较节前累计上涨100元/吨；PB块1716元/吨，较节前累计上涨156元/吨。
本周唐山地区铁矿石现货价格大幅上涨，一方面是由于假期期间唐山地区成材价格上涨对铁矿石现货价格的带动影响在节后集中释放，另一方面是来自消息面上的刺激影响，使市场产生对铁矿石供给端压缩的预期，短期内对铁矿石价格产生利好影响。目前来看，钢厂在高利润下生产热情持续不减，面对涨势混乱的铁矿石现货市场价格，钢厂只能被动接受，尽管对原料采购始终维持按需少量补库节奏，追高动力不足，但贸易商间交投不断，互相炒作，为铁矿石上涨持续提供动力。不过本周唐山地区进口矿价格涨幅惊人，临近周末有涨势收窄的迹象，下周唐山地区铁矿石价格上涨是否还能持续，仍需观察唐山地区成材下游释放情况。
沿江区域：节后矿价再上一层楼 谨慎回调
本周沿江地区进口矿港口现货价格创历史新高，贸易商利润扩张，钢厂采购再次高潮；截至周五，江阴港PB粉1550元/吨，较上周五价格上涨195元/吨，PB块1850元/吨，较上周五上涨149元/吨，超特粉1144元/吨，较上周五上涨110元/吨，62.5%BRBF1622元/吨，较上周五上涨187元/吨。
钢厂方面，本期铁矿石库存可用天数43天，较上期减少7天，海漂发货无增量，现货采购屈指可数。节后采购品种多为PB粉、杨迪粉。节后工厂采购积极，刺激了PB粉外的其他品种需求，像麦克，杨迪，巴粗等品种。生产状态上，钢材利润高位运行，工厂生产积极性高，铁水平稳运行。
贸易商方面，随行就市，价格齐聚增长，贸易商的利润基本都在高点，短期不会过于挺价。上周到港来看，量有所恢复，品种上仍然要看PB粉实际的落地贸易量，预计下周价格仍有向上空间，增速放缓。
山东区域：铁矿石全面上涨 矿价创历史新高
本周山东地区进口矿港口现货价格创历史新高，青岛港PB粉价格1515元/吨，环比上涨227元/吨，PB块价格1758元/吨，环比上涨60元/吨，卡粉价格1755元/吨，环比上涨元220/吨，超特粉价格1105元/吨，环比上涨107元/吨；
山东地区主流资源相对紧缺，贸易商出货意愿一般，多挺价惜售。钢厂方面，市场看涨情绪强烈，多数钢厂维持低库存运行，观望心态较浓，部分钢厂担心矿价持续上涨，积极补充库存。据笔者不完全调研了解，近期山东港口主流MNP现货资源有所降库，资源依旧紧缺，叠加五一节后钢厂刚需补库，市场看涨情绪较为强烈，预计短期内，山东港口现货价格仍降维持高位。
三、基本面
本期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量小幅减少，到港量自低位回升；据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计下期到港量持续增加。
本期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2451.6万吨，环比减少21.6万吨。澳洲由于泊位检修较多，发运量环比减少222.0万吨至1726.0万吨，基本持平于今年周均；巴西发运量环比增加200.4万吨至725.6万吨，高于今年周均103.0万吨。具体到矿山，澳洲三大矿山具有所减量，力拓发运量环比减少91.4万吨至632.9万吨，BHP和FMG发运量环比分别减少81.5万吨和14.6万吨；VALE发运量环比增加104.2万吨至505.4万吨，巴西其他中小型矿山除CSN矿山外均有所增量。下期（5/3-5/9）澳巴天气良好，泊位检修均有所减少，预计澳巴总体发运量有所回升。
本期中国45港口到港量2073.9万吨，环比增加224.2万吨。其中澳矿到港量1402.3万吨，环比增加251.9万吨；巴西矿到港量346.4万吨，环比增加14.6万吨；其他矿到港量环比减少42.3万吨至325.2万吨。分区域来看，华北区域增幅较明显，增量221.8万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（5/3-5/9）到港量仍将增加。
本期Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.47%，环比上周增0.39%，同比去年下降7.81%；高炉炼铁产能利用率90.59%，环比增加0.66%，同比增加1.46%；钢厂盈利率90.04%，环比持平，同比增加1.73%；日均铁水产量241.14万吨，环比增加1.76万吨，同比增加3.88万吨。
本期新增6座高炉复产，新增3座高炉检修。具体来看，本周高炉复产主要集中在华北地区。钢厂在高利润刺激下提产积极，原先不满产的高炉渐渐满产。下周来看，有3座高炉计划复产，铁水产量将延续增加的趋势，目前除华北地区外铁水增量空间有限，需持续关注北方限产动态。
本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12957.78万吨，周环比降库68.91万吨。目前在港船只126条增24条。日均疏港量296.13万吨，周环比降7.31万吨。
本期港口总库存小幅下降，但在港船舶数增量较大。具体来看，部分区域港口因假期期间受到大风天气影响，港口卸货效率减慢，铁矿入库量下降，因此在港船只数量增加，库存下降。需要注意的是因疫情影响，部分港口到港的印度船只无法及时卸货，也是导致压港增加的一个重要原因。
本期Mysteel 统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11504.56万吨，环比减少386.4万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为297.84万吨，环比增加2.11万吨，库存消费比38.63，环比减少1.58。
本期全国钢厂进口矿库存下降明显，五一期间各区域钢厂均以消耗现有库存为主，目前处于春节后的中等水平，但远高于去年同期水平；分区域来看：华东、华南、沿江地区下降明显，华东主要因钢厂节中现货采购较少，以消耗现有库存为主，而华南、沿江地区长协发货高位回落，进口矿库存有所下降。日耗方面：本期日耗方面仍持续增加，主要华北及华东地区高炉陆续复产所致。
本期港口现货和远期现货成交量增幅较为明显
本期港口现货平均每日成交2154万吨，环比上涨106万吨，远期现货日均成交量102万吨，环比增加15万吨；随着假期间的消耗，钢厂库存下降明显，叠加黑色系大幅上涨的影响，钢厂补库计划提前，市场成交量大幅增加，而贸易商方面比较谨慎，追涨较少，出货较为积极。
四、上周热点回顾
1、Metinvest一季度铁精粉产量同比增加2%
4月30日，乌克兰综合钢矿企业Metinvest 发布其2021年一季度运营报告，报告显示：
Metinvest一季度铁精粉产量779.5万吨，同比增加2%，环比增加1%。
Metinvest一季度可贸易铁矿石（精粉和球团）产量483.2万吨，同比增加3%，环比增加3%。可贸易铁精粉产量286.2万吨，同比减少10%，环比减少17%。可贸易球团产量197万吨，同比增加29%， 环比增加59%。可贸易铁矿石的增加主要由于Ingulets 和Northern GOKs矿厂产量增加，同时，公司于一季度用第三方采购矿石来生产Central GOK 精粉。
2021年，Metinvest一季度粗钢产量212.9万吨，同比减少2%，环比增加1%；铁水产量215.1万吨，同比增长3%，环比增长2%，铁水产量增加主要是因为3号高炉在2020年11月至2021年1月停产检修后恢复运行。
2、Metinvest一季度铁精粉产量同比增加2%
4月30日，乌克兰综合钢矿企业Metinvest 发布其2021年一季度运营报告，报告显示：
Metinvest一季度铁精粉产量779.5万吨，同比增加2%，环比增加1%。
Metinvest一季度可贸易铁矿石（精粉和球团）产量483.2万吨，同比增加3%，环比增加3%。可贸易铁精粉产量286.2万吨，同比减少10%，环比减少17%。可贸易球团产量197万吨，同比增加29%， 环比增加59%。可贸易铁矿石的增加主要由于Ingulets 和Northern GOKs矿厂产量增加，同时，公司于一季度用第三方采购矿石来生产Central GOK 精粉。
2021年，Metinvest一季度粗钢产量212.9万吨，同比减少2%，环比增加1%；铁水产量215.1万吨，同比增长3%，环比增长2%，铁水产量增加主要是因为3号高炉在2020年11月至2021年1月停产检修后恢复运行。
3、巴西CSN矿业公司一季度铁矿石产量环比增长7%
巴西矿业公司CSN公司发布2021年第一季度产销报告，报告内容如下：
铁矿石产量方面：CSN一季度自产铁矿石总产量为840万吨，环比增长7%，同比增长42.4%。
铁矿石销量方面：一季度铁矿石总销量为822.5万吨，环比上季度下降4.7%，同比增长46.6%。其中供巴西国内销量为128.6万吨，环比增长28.9%，同比下降28.8%。销往海外市场为693.9万吨，环比下降9.2%，同比增长53.4%。
4、明尼苏达州取消Nashwauk附近Mesabi Metallics矿的租赁
据外媒报道，明尼苏达州自然资源部(DNR)终止了位于Iron Range的Mesabi Metallics矿的租约，此前该公司未能在该州规定的期限内完工。据报道，Mesabi未能在5月1日之前提交文件和获得项目资金，Mesabi未达到2亿美元可用资金的交易要求。
美国钢铁工人联合会（USW）对此事件表现支持，称取消Mesabi租约的决定为另一家公司在Nashwauk附近的项目扫清了道路。Cleveland-cliffs已经在该地区运营，很可能会接手这个半成品项目。
5、Magnetite Mines为推进南澳铁矿项目募款
据外媒报道，磁铁矿公司Magnetite Mines向资深投资者和机构投资者募集700万澳元的股份，以推进南澳大利亚Razorback铁矿石项目的研究。Magnetite Mines是一家处于开发阶段的公司，正在推进位于澳大利亚新兴铁矿开采区Braemar的Razorback高品位铁精粉项目。
该公司执行主席彼得·舒伯特（Peter Schubert）表示：“这项发展将推进Razorback铁矿石项目，并奠定了公司的财务基础，增加了公司的继续发展的资金。”
6、DMZ四月份成材产量环比增长12.2%
据外媒报道，今年4月，第聂伯罗冶金厂(Dnipro Metallurgical Plant,DMZ）生产了2,490吨成材，环比增长了12.2％。DMZ的生铁产量月环比增长0.8%，增至2,598吨，但粗钢产量月环比下降2.8%，降至2,850吨。DMZ为DCH集团旗下的乌克兰方坯，长材和铁轨生产商。
此外，该公司于4月启动了第二个用于高炉和转炉的氧气装置。 同时，该公司已计划了在其维修主车间，在1号轧机车间（800号轧机）的维修工作已接近完成。 为了提高炼焦炉的效率并减少对环境的影响，该公司一直在对其焦化厂的2号炼焦炉电池的加热壁进行整修。
五、本周市场预判
受钢厂补库以及多重因素影响，上周铁矿石价格大幅上涨。本周来看，供应方面澳巴天气和检修对发运干扰较小，预计发运量小幅增加，受前期发货影响下周到港量持续大幅增加，高利润情况下国内矿山复产持续进行，铁精粉产量小幅增加；而需求方面，钢厂日均铁水产量虽有增加，但其增量有限，钢厂厂内库存维持正常水平，疏港量难有大幅波动；体现港口库存上，预计港口库存开始增加，对矿价上涨形成抑制，叠加钢厂高利润影响，预计下周铁矿石价格宽幅震荡运行。
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