上周铁矿石价格震荡上行，港口现货价格表现强于远期现货，目前远期现货落地倒挂，港口现货市场活跃度明显提升，贸易商港口拿货积极性明显提升。本周来看，澳洲周初受飓风天气影响，但周中积极发货弥补前期发运损失，同时巴西港口检修较少，预计整体发运会小幅增加达到今年均值水平；到港方面根据船期推算，有小幅下降可能，但仍处于今年中等偏高水平。需求端来看，铁水产量在高炉检修复产及新产能投产的基础上将延续增加的趋势，当仍处于中等偏低的水平；同时，受限于环保限产，钢厂提货积极性有限，日均疏港量低位继续小幅提升。在供需双增，需求增量小于供应的基础上，港口库存仍将以累库为主，现货供应继续偏于宽松运行。整体来看，本周供需大环境略显宽松，但是在高钢厂利润及下游高需求下，品种间需求差异持续加大，部分品种价格仍将坚挺，短期矿价难以有较大幅度的回调机会，此外，需持续关注环保限产动态以及港口主流高品资源库存的变化情况。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数177.45美元/吨，环比增加5.15美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数1206元/吨，环比增加54元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为48.45美元/吨，环比上涨1.90美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.5725美元/吨度，环比下跌跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+4.4美元/吨，环比下跌1.05美元/吨。
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘1046，环比上涨67；截至上周四，SGX主力合约收于174.01美元/吨，环比上涨4美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-106.49元/吨，环比增加6.74元/吨，同比去年下降87.59元/吨。
价差方面：上周高低品价差扩大，截至上周五青岛港PB粉与超特粉价差240元/吨，环比扩大36元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差210元/吨，环比收窄4元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差385元/吨，环比收窄31元/吨。期现基差方面：PB粉基差141.92，环比走强7.67；超特粉基差-127.9，环比走弱32.2。
即期进口利润方面：截至上周五，青岛港PB粉即期进口利润-32.73元/吨，环比增加26.33元/吨；青岛港卡粉即期进口利润-75.32元/吨，环比下降11.82元/吨；青岛港PB块即期进口利润67.98元/吨，环比下降23.18元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润893.18元/吨，环比下降106.99元/吨，废钢与铁水价差382.32元/吨，环比收窄80.67元/吨。
二、市场回顾：
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度尚可，价格整体有所上涨。截至上周五，青岛港PB粉1190元/吨，周环比上涨54元/吨；超特粉950元/吨，周环比上涨18元/吨；卡粉1400元/吨，周环比上涨50元/吨；PB块1575元/吨，周环比上涨23元/吨。
贸易商方面，周初多数贸易商看好中高品粉矿，中大户贸易商积极补库，交投情绪高涨，中高品粉矿价格快速拉升。临近周末，中高品与低品矿价差持续扩大，贸易商则将目光转至低品杨迪粉矿等品种，低品成交略有起色。
钢厂方面，由于矿价高涨，钢厂采购节奏明显放缓，周初多以观望为主；周中在钢材高利润支撑下，对矿价上涨抵触情绪趋于缓和，多数钢厂补充库存以保正常生产。
华北铁矿石：矿价震荡上行 市场投机需求增加
上周华北区域进口矿多数品种现货价格呈上涨走势。截至4月16日，曹妃甸港卡粉1399元/吨，周环比上涨53元/吨；PB粉1187元/吨，周环比上涨54元/吨；超特941元/吨，周环比上涨19元/吨；PB块1510元/吨，周环比上涨38元/吨。
上周钢厂采购积极性一般，多以按需采购为主，采购品种多为中高品粉矿及纽曼筛后块。目前唐山地区钢厂利润可观，高利润支撑下工厂对外矿高价格的接受程度也较好；且在限产影响下，钢厂为提高铁水产量，对于高品矿需求有所提升，但目前低品粉需求仍旧低迷。
贸易商方面，因市场整体交投情绪继续回升，贸易商挺价心态较强，且价格持续上涨下投机性需求增加；部分贸易商看好中高品资源，于周内进行一轮集中采购。但据笔者了解，由于前期价格拉涨过快，唐山地区成材市场高位资源成交乏力，部分品种成材价格出现回落，后续钢厂高利润能否继续为唐山地区铁矿石价格上涨提供支撑，仍需观察钢材下游需求释放情况。
沿江区域：矿价走入上行通道 钢厂理性采购
上周沿江地区进口矿港口现货价格呈上涨趋势，贸易商偏向边挺价边出货，钢厂采购力度较上周有所好转；截止上周五，江阴港PB粉1211元/吨，周环比上涨54元/吨；PB块1595元/吨，周环比上涨55元/吨；超特粉977元/吨，周环比上涨26元/吨；62.5%BRBF1278元/吨，周环比上涨24元/吨。
钢厂方面，上期铁矿石库存可用天数42天，较上期减少4天，减量主要因钢厂现货采购缩量导致。部分钢厂前期采货充足，在上周价格上行阶段选择观望。品种上来看，上周钢厂采购品种多为PB粉、巴混、杨迪等。巴混、杨迪作为低铝资源近期再次受到厂子偏好；表现最好的的是PB块，主要因为PB块资源加速收拢，目前仅一家贸易商持有，截至上周五，江阴港PB块-PB粉价差仍在持续扩大中。
贸易商方面，整体心态较为坚挺，主要江内近期到港偏少，资源有收拢迹象，贸易商有意将主流品种江海价差拉至正常水平或者扩大。
综上所述，短期主流可贸易商资源紧俏，钢厂库存处于较低位置，有放量空间，预计本周区域价格震荡偏强。
三、基本面
上期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2012.4万吨，环比减少391.7万吨。上期中国45港口到港量2495.5万吨，环比增加316.1万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（4/12-4/18）到港量有所回落。
上期Mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量2012.4万吨，环比减少391.7万吨。澳洲受热带气旋影响，发运量环比减少356.1万吨至1454.8万吨；巴西发运量环比小幅减少35.6万吨至557.6万吨。具体到矿山，力拓两港受热带气旋影响较大，发运量环比减少319.4万吨至289.1万吨，其他港口受热带气旋影响较小，BHP发运量环比增加54.7万吨，FMG发运量环比减少23.6万吨，罗伊山发运量环比增加40.4万吨；VALE发运量环比小幅减少15.7万吨至427.2万吨，巴西其他中小型矿山发运总量波动不大。本期（4/12-4/18）澳洲天气转好，力拓两港周一开始恢复发运，发运量预计有明显回升，巴西受降雨和间断性泊位检修影响，发运量预计仍有小幅下降空间，澳巴总体发运量预计有所增量。
上期中国45港口到港量2495.5万吨，环比增加316.1万吨。其中澳矿到港量1670.0万吨，环比增加175.7万吨；巴西矿到港量因部分船舶提前到港环比增加162.6万吨至453.2万吨；其他矿到港环比减少22.2万吨至372.3万吨。分区域来看，华东区域增幅较明显，增量351.6万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（4/12-4/18）到港量有所回落。
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.13%，周环比增加0.26%，同比去年下降8.98%；高炉炼铁产能利用率87.67%，周环比增加0.72%，同比增加0.97%；钢厂盈利率90.04%，周环比下降0.43%，同比增加0.43%；日均铁水产量233.36万吨，周环比增加1.93万吨，同比增加2.58万吨。
上周新增8高炉复产，6座高炉检修。具体来看，上周复产集中在华北和华中地区，检修主要在华北地区，此外，上周新增临时性停产钢厂影响盈利水平。区域铁水变化上来看，上周铁水增量主要集中在山西和江苏地区，主因高炉复产和新高炉投产达到满产，而唐山地区虽有少数高炉复产和投产，但同时也有高炉新增检修，因此铁水产量没有明显增量。本周来看，有6座高炉计划复产，3座高炉计划检修，预计铁水产量将延续增加趋势。
Mysteel全国钢厂进口铁矿石库存：上期Mysteel 统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11641.1万吨，周环比增加172.37万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.29万吨，周环比增加2.67万吨，库存消费比40.1，周环比增加0.23。
上期全国钢厂进口矿库存有所增加，处于春节后的中等偏高水平；分区域来看：东北、沿江地区增量明显，主要因部分钢厂海漂发货增加所致，进口矿库存有所增量，唐山区域钢厂本周仍以消耗库存为主，库存有所下降，日耗方面：上期日耗方面小幅增加，山西地区部分钢厂主要因内矿资源紧张问题，因此有钢厂上调进口矿使用配比。
上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量13315.37万吨，周环比累库216.55万吨。日均疏港量290.01万吨，周环比增9.1万吨。目前在港船只110条增10条。
上周铁矿石到港量大幅增加，且日均疏港增量较少，因此港口库存累库幅度较大。具体来看，华北区域钢厂整体提货积极性较差，区域内疏港量维持低位，但港口到港增量较多，使得区域内港口库存增幅较大。此外，华东区域内港口到港增幅虽然也比较明显，但日均疏港量也有增量，且到港量超过港口卸货水平，所以区域内库存基本持稳，而在港船舶数有明显增加。
上周港口现货市场交投气氛较好 成交量有所增加
上周港口现每日成交145.6万吨，环比上涨3.4%；市场交投气氛较好，贸易商心态较好，出货意愿较强，钢厂采购较为积极，中小贸易商投机性需求转好，整体来看上周成交量稍强前一周，目前成交量处于年内相对高位。品种方面：中高品粉矿成交较好，卡粉依旧活跃；低品成交有所改善，杨迪买盘改善明显；主流块矿成交有所改善，港口贸易商有所增加，球团成交有所改善；主要原因是钢厂利润改善，倾向于拿中高品资源。
上周远期市场活跃度有所提升 高需求下美金价格仍以上行为主
远期现货市场价格上周呈现上涨趋势。钢材需求保持良好，市场心态乐观。周中主流中品品种溢价出现下滑，部分买家择机采购，市场活跃度高。由于矿石整体需求较好，价格依然上涨。分品种来看，受钢材利润较高的影响，钢厂加大高品用量以保持铁水产量，高品需求强劲。与此相对，低品货购买意愿价差，与中品价差扩大。球团块矿方面，基本面周内没有太大变化，溢价保持稳定。
四、上周热点回顾
1、中信集团达成西澳普雷斯顿角铁矿石开采协议
据外煤报道，近期中信集团与Mineralogy董事长帕尔默(Clive Palmer)达成协议，中信将继续在西澳的普雷斯顿角进行开采活动，预计铁矿石开采规模将达10亿吨。此举将促进现当地就业稳定和经济发展，且开采协议也获得澳洲最高法院允许。
此前，西澳大利亚最高法院(Supreme Court of Western Australia)做出判决，法官肯•马丁(Ken Martin)命令中信和Mineralogy解决他们之间的纠纷。 这源于《中国项目选择权协议》(CPOA)，中信未能向帕尔默寻求达成协议，并诉讼至最高法院。
2、BAMIN赢得了FIOL铁路第一阶段的竞标
据外煤报道，欧亚资源集团(ERG)及其全资巴西子公司BAMIN于4月9日宣布赢得了FIOL铁路第一阶段的竞标。FIOL是一条连接Pedra de Ferro铁矿山与Porto Sul港口之间的重要路径，具有高载货量和低运输成本的特点。Pedra de Ferro铁矿初始产能为200万吨高品位铁矿石，于竞标前已经开始商业运营。
欧亚资源集团首席执行官表示：“FIOL铁路的加入标志着我们在采矿，加工，能源，物流和市场营销业务方面的综合投资取得了重要成就。”Bamin主席表示：“ FIOL第一阶段运营将对该地区产生变革性影响，为采矿等一系列行业提供环保，安全可靠的物流运输。
3、伊朗铁矿石精粉2020财年产量同比增长5%
据外媒报道，伊朗2020财政年度期间（2020年3月至2021年3月）铁矿石精粉产量为4972万吨， 同比2019财年增长了5%。
2020财年，格哈尔矿业和工业公司（Golgohar Mining and Industrial Complex）铁矿石精粉为1628万吨，查多尔马鲁矿业和工业公司（Chadormalu Mining and Industrial Complex）铁矿石精粉为1100万吨，中东矿业工业发展有限公司（Middle East Mines andMining Industries Development Holding）铁矿石精粉为600万吨，古哈尔赞米铁矿公司（Goharzamin Iron ore Company)铁矿石精粉为450万吨，伊朗中央铁矿公司（Iran Central Iron Ore Company)铁矿石精粉为422万吨。
2020伊朗财年，该国铁矿石块矿产量为90.4万吨，同比2019财年下降了约54%。
4、Fenix Resources 在Iron Ridge的铁矿未受强热带风暴Seroja影响
据外媒报道，Fenix Resource公司的矿山运营没有受到热带风暴Seroja影响，但通往公司位于Geraldton港口堆场的公路运输设施在2021年4月11日暂停使用。预计一旦Geraldton港口的电力供应到位，运输将尽快恢复。
Iron Ridge铁矿是一个优质的DSO(可直发铁矿)矿床，拥有符合JORC 2012标准的资源，该矿山距离Geraldton港口约490公里，并且于2020年12月21日开始开采，首批铁矿石于2021年2月发运。
5、澳大利亚黑德兰港3月至中国铁矿石发运量环比增长24%
据皮尔巴拉港务局官方公布数据显示，3月澳大利亚发往中国铁矿石总量3814.6万吨，同比去年同期（4043.4万吨）下降5.7%，环比2月发运量（3073万吨）增长24%。
3月黑德兰港至全球铁矿石总发运量4667万吨，同比去年同期（4673万吨）下降0.13%，环比2月发运量（3749万吨）增长24.5%。
黑德兰港主要被BHP，FMG，罗伊山，Atlas和PMI使用。
6、Strike 在秘鲁达成铁矿石承购协议
据外媒报道， 铁矿石生产商Strike Resources正在秘鲁的Apurimac地区积极开展高品位铁矿石块矿的开采项目。Strike现已获得了该项目在秘鲁两年内100%的铁矿石承购协议，并支付了200万美元的预付款。
Strike计划于今年5月或6月装运第一批矿石，预计第一批矿石将包含至少3万吨可直接装运的铁矿石块矿，块矿品位约为65%。Strike预计之后铁矿石年产量12.5万吨，一旦项目实现稳定运营，产量还有扩大的潜力。
Apurimac地区的矿石总资源量为1.422亿吨，含铁量为57.8%。Strike认为该项目是世界上品位最高的大型磁铁矿床之一。
7、印度2020财年钢铁产量下降10%
据外媒报道，印度成品钢价格可能进一步上涨。2020财年（2020/4-2021/3), 印度成品钢产量同比下降10.3%至8560万吨，消费量同比下降9.9%至8 470万吨。
印度钢铁生产商在疫情发生的初期，产量减少至正常时期的一半水平，但在疫情后期钢铁产量取得了快速增长。2月份的产量同比增长7.4%至920万吨。 在印度2020财年11个月期间，出口量同比增长了22%，达到950万吨，进口量下降9%，至430万吨。
在国际成品钢价格上涨的大环境下，印度国内成品钢价格有望进一步上涨。
五、本周市场预判
上周铁矿石价格震荡上行，港口现货价格表现强于远期现货，目前远期现货落地倒挂，港口现货市场活跃度明显提升，贸易商港口拿货积极性明显提升。本周来看，澳洲周初受飓风天气影响，但周中积极发货弥补前期发运损失，同时巴西港口检修较少，预计整体发运会小幅增加达到今年均值水平；到港方面根据船期推算，有小幅下降可能，但仍处于今年中等偏高水平。需求端来看，铁水产量在高炉检修复产及新产能投产的基础上将延续增加的趋势，当仍处于中等偏低的水平；同时，受限于环保限产，钢厂提货积极性有限，日均疏港量低位继续小幅提升。在供需双增，需求增量小于供应的基础上，港口库存仍将以累库为主，现货供应继续偏于宽松运行。整体来看，本周供需大环境略显宽松，但是在高钢厂利润及下游高需求下，品种间需求差异持续加大，部分品种价格仍将坚挺，短期矿价难以有较大幅度的回调机会，此外，需持续关注环保限产动态以及港口主流高品资源库存的变化情况。
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