当前位置:铁矿石 > 研究报告 > 正文

Mysteel:铁矿石2020年市场回顾及2021年展望

分享到:

引言:2020年铁矿石价格波动依旧剧烈,受突发疫情影响,上半年供需错配,供需差呈现负值,价格均线上移;下半年供应端虽逐步改善,但在国内需求持续走强及海外需求复苏预期影响下,价格均线再次上移,连铁主力盘面更是创下2013年以来的新高,铁矿也再次成为黑色系中波动率最大的品种。时值年末,在铁矿石供应保持高位,需求增速放缓的背景下,2021年铁矿价格均线或将下移。

一、 价格回顾:2020年铁矿价格单边上行

数据来源:钢联数据

2020年铁矿石价格单边上行,疫情影响之下上半年供需错配,下半年在高需求下铁矿开始新一轮上涨,铁矿石的价格波动率也明显高于其他黑色品种,成为2020年表现最强势的品种。截止12月29日,Mysteel62%澳粉指数均价108.11美元/吨,较去年上涨14.91美元/吨,Mysteel62%澳粉港口现货价格指数为1116元/吨,涨幅61.5%。全年价格最高点出现在12月下旬,为176.05美元/吨,年同比涨幅达到93.24%,创下2013年以来的最高值。

二、基本面回顾:上半年供需错配 下半年高需求引导价格上行

1、平衡表:年度内呈现紧平衡格局 全年供需差达-1130万吨

数据来源:Mysteel核心数据库

根据Mysteel平衡表显示,2020年全年铁矿供需差达-1130万吨,其中有九个月一直是去库存状态,呈现出紧平衡格局。季节变化来看,上半年供需错配,供需差呈现负值,供应量远小于需求量,下半年供应端逐步改善,但在疫情恢复后,需求增量明显,整个下半年供需差由负转正,全年 呈现紧平衡格局

从单月价格均值来看,今年1-11月份Mysteel62%澳粉指数均价104,去年全年均价93.2,均价环比上涨了11.59%;而上半年均价基本与去年同期持平,下半年则远超去年同期,在过去的11个月中,有6个月均价高于去年同期,按照当前价格趋势判断,12月均价也仍旧要高于去年同期。

具体来看黑色系现货品种中,其实铁矿石的基本面发生了很大的改变,供应端虽然由弱转强,但是下半年的环保限产影响远低于预期,导致需求也持续保持在高位,导致铁矿下半年维持紧平衡状态,因此价格均值线高于上半年。

2、供应:上半年受疫情影响供应基本无增量 下半年矿山冲量表现较为明显

数据来源:Mysteel核心数据库

2020年全球除中国外铁矿产量19亿吨,同比下降0.1亿吨,其中澳洲、巴西、加拿大等国产量还有增加,澳洲增量表现的比较明显,达到了3500万吨,而印度、南非、美国等国家由于受疫情的持续影响产量出现减量。

(1)全球发运量年同比增4% 澳洲增量明显

数据来源:钢联数据

2020年全球发运量同比增加4%,下半年同比增加6.4%,增量大于上半年,一季度发运不及预期之后,二、三、四季度同比增量明显。

分国别来看,澳洲全年同比增加3.7%,除一季度受飓风等天气影响发运量少于去年,二季度末部分矿山季末冲量行为明显,6月份发运量达到年内新高8622万吨,二、三季度每季度同比增量达到1200万吨,整个下半年澳洲发运量也是稳步增加。巴西发运量下半年发运量表现强于上半年,上半年受到雨季和疫情的双重影响,发运严重不如预期,同比下降8.7%,下半年开始发运量稳步增加,环比上半年增量明显,增加30%,同比增加4%,其中8月份表现较好,达到今年月度高位3511万吨,巴西全年发运量与去年相比基本持平。非主流发运量表现同样也比较好,同比增量较大,下半年表现较强,同比增量达到12.4%;印度的发运量表现也比较好,下半年雨季之后发运量稳步增加,全年同比增幅达到18%左右,另外加拿大部分矿山扩产,全年发运增量也较明显,增量也主要体现在下半年;而南非的表现不如预期,尤其是上半年受疫情影响比较严重,全年同比下降7%左右。

(2)2020年国产矿产量同比增2% 3月复工以后开工率不断冲高

数据来源:钢联数据

2020年,国产矿全年产量同比增加2%,由于疫情原因,2 月-3 月国产矿产量同比下滑 7.2%,3 月份以后随着复工复产的进行,国产矿山产能利用率稳步提高,产量逐步提升,上半年产量同比减少0.6%,下半年由于矿价持续维持高位,矿山生产积极性较高,开工率不断冲高,下半年产量同比增加4%,全年产量整体同比增加2%。

3、需求:国内限产不及预期 2020年铁水产量与港口疏港量同比增幅均超5%

数据来源:钢联数据

Mysteel统计中国247家样本钢厂铁水产量累计8.75亿吨,同比去年增长4435万吨。铁水产量的大幅增长主要得益于在钢铁终端高需求下,钢厂积极生产,产能利用率及生铁产量增加明显;除此之外,今年下半年环保限产政策有所放松,加上钢厂目前的环保设备符合超低排放要求,限产政策对于钢厂本身的影响逐渐减弱

Mysteel统计2020年中国45港日均疏港量均值307万吨,同比去年增加16万吨,涨幅5.58%。今年导致疏港总体偏高主要有以下三方面原因,其一是铁水产量高于去年,高铁水产出同样带来了高矿耗,其二是在国产矿增量有限的前提下,钢厂再度提高进口矿配比,其三是长期低利润运行过程中,钢厂减少废钢入炉,增加高炉中铁矿用量

以钢厂利润做对比,今年钢厂利润均值线165/吨,比去年均值线低169/吨,不断走低的钢厂利润刺激钢厂不断寻找更优的生产方案以降低成本,尤其是相对于前几年1000/吨的高利润状态下,钢厂降成本的心情更为迫切,在这一前提下,相对于低供应高价格的废钢,钢厂更倾向于多增加矿石用量,最终使得港口疏港量再度增加

三、2021年市场展望:供需双增 价格均线逐渐下移

数据来源:Mysteel核心数据库

展望明年,铁矿石供需较今年均有一定幅度的增长,结合铁矿供需数据来看,Mysteel预估2021年中国市场铁矿石供应量14.56亿吨,铁矿石需求量14.49亿吨,明年铁矿供需差+669万吨,比2020年扩大1799万吨,呈现供大于求的格局。具体来看,供应端明年全球铁矿石产量预计增加9630万吨,其中国产精粉由于矿山产能利用率的提升,将会带来1000万吨的增量;海外矿山产量增量将达到8630万吨,但其中部分非主流矿山复产首先以满足国内钢铁需求为主,叠加在海外需求回升中面临供应分流问题,外矿发往中国的比例同比将有所回落。因此我们预估2021年外矿出口到中国的货量约在2300万吨,加上国产铁精粉1000万吨的增量,2021全年中国市场铁矿石的供应增量在3300万吨左右。

国内市场铁矿石需求端,截止12月30日Mysteel调研统计全国高炉钢厂2021年的计划新增和拟淘汰的情况来看,2021年中国国内将净增加3553万吨炼铁产能。按照其投产时间和计划并结合高炉产能利用率测算,2021全年新增产能置换这块预计将增加1927万吨生铁产量,折铁矿石需求约3000万吨。

综合来看,2021年度铁矿石的供需基本面相比较2020年继续有所改善,全年铁矿石均价或将有所下移;但总体铁矿石供应端的增量仍然略为紧张,尤其是发往中国的数量。全年趋势上结合铁矿石季节性的供应规律,2021年铁矿石价格或将前高后低,低点将出现在二三季度。


资讯编辑:王琼琼 021-66896850
资讯监督:支海蕾 021-26093195
资讯投诉:陈杰 021-26093100

更多阅读

独家分析

扫描二维码 ,下载我的钢铁手机版

查看详情

行情在线