上周铁矿价格大幅上涨并创下近年来的新高。展望本周，供应方面，澳巴港口泊位检修减少，但天气飓风影响发货节奏，预期发货量小幅波动，根据船期推算，到港资源也将有所增加；需求方面，本周计划复产的高炉有所增加，铁水产量或将止降转增，但是由于钢厂利润持续受压缩，年末检修需求较高，环保限产有加严可能，铁水产量增量有限。此外，废钢与铁水价差持续收窄，或将对铁矿需求有影响。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数159.95美元/吨，环比增加15.1美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数1044元/吨，环比增加100元/吨；Mysteel65%球团溢价指数为20.6美元/吨，环比跌3.70美元/吨；Mysteel62.5%块矿溢价指数0.1美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+3.75美元/吨，环比跌0.95美元/吨
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘989.5，环比涨92；截止上周四，SGX主力合约收于153.27美元/吨，环比涨11.05美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-134.82元/吨，环比下降26.53元/吨，同比去年下降92.49元/吨
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差155元/吨，环比扩大18元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差87元/吨，环比收窄23元/吨；粉块价差扩大，青岛港PB粉与PB块价差85元/吨，环比扩大19元/吨。期现基差方面，PB粉基差151.94，环比走强19.6；超特粉基差-23.6，环比走弱0.69。（由于主力合约换月，为同一口径，将上月PB粉与超特粉基差的计算统一使用05合约）
利润方面，截止周五，青岛港PB粉进口利润-80.96元/吨，环比下降5元/吨；青岛港卡粉进口利润-68.83元/吨，环比下降15.57元/吨；青岛港PB块进口利润-80.38元/吨，环比下降2.73元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润-94.74元/吨，环比下降16.97元/吨，废钢与铁水价差84.26元/吨，环比收窄172.75元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格继续走强成交量较上上周有所增量
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格继续攀升。截至上周五，青岛港PB粉1033元/吨，环比上涨101元/吨、超特粉878元/吨，环比上涨83元/吨、卡粉1120元/吨，环比上涨78元/吨，PB块1118元/吨，环比上涨120元/吨。
钢厂方面，上周山东地区成品材出货明显走弱，导致原料采购计划搁置，并且山东部分钢厂因为天气预警有限产情况，因此粉矿的询盘继续弱势，块矿以及球团略有起色。
库存方面，虽然上周现货采购较弱，但是前期海漂资源采购较多，因此钢厂库存仍然表现上升，据了解钢厂积极采购海漂资源主要是为冬储做准备，现货为主的钢厂还未启动补库计划。从成交情况来看，目前港口最受青睐的资源主要是PB粉、块资源。
贸易商方面，周初随着市场强势上涨，贸易商出货心态较好，并且不少贸易商积极采购港口主流的粉块资源，但是市场上涨至周中之后，贸易商出货心态明显走弱，大部分看好后期市场，纷纷挺价惜售。供应方面，澳洲可能会因为大风天气发货量有所下降，而巴西发货量或将持稳，需求方面暂未了解到有明显驱动。
上周华北区域进口矿现货价格延续涨势继续大幅走高，截至12月11日，曹妃甸港卡粉1135元/吨，环比累上涨95元/吨；PB粉1038元/吨，环比累计上涨108元/吨；超特878元/吨，环比累计上涨88元/吨；PB块1119元/吨，环比累计上涨131元/吨。
上周受成材需求尚可、钢材价格上涨带动，市场对钢厂的铁矿需求保持良好预期，加之认为后期铁矿供应端持仍有较大缺口，因此看涨挺价情绪较浓。钢厂对价格上涨接受度尚可，上周按需进行采购，除周中钢厂限运成交量偏弱外，其余工作日成交均有放量。贸易商方面，铁矿上周大幅增加了部分贸易商的恐高情绪，但目前铁矿缺乏利空因素，底部支撑仍较为明显，因此贸易商间交投仍十分活跃。不过考虑到12月美金资源倒挂严重，因此贸易商多采取现货快进快出模式。在品种选择中，除主流PB粉之外，也有贸易商看好后期低品矿市场，适当增加自身低品矿库存。
沿江区域：矿价保持上行趋势采购情绪较弱
上周沿江地区进口矿港口现货价格一周保持上涨态势，市场成交活跃度尚可，贸易商报价积极度一般，偶尔封盘，钢厂按需补库；截止周五，江阴港PB粉962元/吨，环比上涨103元/吨，PB块1175元/吨，环比上涨155/吨，62.5%BRBF1115元/吨，环比上涨112元/吨。
钢厂方面，本期样本内钢厂进口矿可用天数39天，环比持平。多数现货为主钢厂询盘积极度提升，补库需求稍强，但由于高矿价，多谨慎观望。另有钢厂准备采购1-2月美元货以备库存。用料方面，近期因烧结成本增加，块矿需求有所好转。
港口方面，上周卸货正常，在港船只数19条增1条，钢厂提货速度有所放缓，港口库存增加约40万吨。具体来看，江阴港在港船只数5条环比持稳，船只需等待2天；太仓港在港船5条增2条，船只等待天数增加至3天，日均疏港降1至9。结合到港情况来看，预计本周库存平。
贸易商方面，报价多单议为主，有少数钢厂周初看涨采购较为积极，周中之后采购积极度放缓，区域内现货成交量约64，环比降20，以PB粉成交为主。目前江内主流贸易矿资源约85，环比下降20。目前区域内主流资源现货较为紧俏，且集中度高。
三、基本面
上期澳巴两国发运总量2382.6万吨。澳洲方面，发运量环比增加57.9万吨至1735万吨，巴西发运量环比下降119.9万吨至647.6万吨；上期中国45港口到港2037.1万吨，环比减少167.4万吨，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（12/7-12/13）到港量应有所恢复。
上期澳巴两国发运总量2382.6万吨。澳洲方面，发运量环比增加57.9万吨至1735万吨，巴西发运量环比下降119.9万吨至647.6万吨，高于今年周均5万吨。具体到矿山，力拓环比增加5.6万吨至608.6万吨，BHP增幅较大，环比增加75.2万吨至570万吨，FMG环比下降7.3万吨，VALE由于pdm港和Tubarao港均受检修影响，发运量环比下降177.4万吨至442.2万吨，另外CSN增幅较大，环比增加38万吨。下期（12/7-12/13）澳洲巴西港口泊位检修计划有所减少，预计发运量将有所回升。
上期中国45港口到港2037.1万吨，环比减少167.4万吨；其中澳矿到港1234.0万吨，环比减少195.3万吨；非主流矿到港247.1万吨，环比减少112.5万吨；而巴西矿环比增加140.4万吨至556.0万吨。分区域来看，华东及华北区域减幅较为明显，累计减量约200万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（12/7-12/13）到港量应有所恢复。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于四季度以来的高位水平；日均铁水产量243.47万吨，环比降2.47万吨；日均疏港量306.15万吨，环比降12.96万吨；上周港口总库存降库243万吨，目前在港船只109条增7条。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于四季度以来的高位水平；分区域来看：南方、山东区域库存增加明显，主要为海螵发货增加所致，其他区域库存基本持稳；日耗方面：上周进口烧结粉矿日耗小幅下降，处于四季度中等偏低水平，主要为唐山、山东区域临时性限产政策加严，烧结机消耗量减少。
上周新增8座高炉复产，13座高炉停产检修；复产主要集中在华北地区，检修以华东和华中地区为主。因上期周中高炉检修和上周钢厂年检增多影响，铁水产量创下今年3月以来单周最大降幅。但年检大多为短期检修，因此本周预计共有8座高炉计划复产，铁水产量或有所回升。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12203.20万吨，环比降库243.40万吨。日均疏港量306.15万吨，环比降12.96万吨。目前在港船只109条增7条。
上周港口总库存降库243万吨，日均疏港量下降12.96万吨。上周由于河南、山东地区临时性限产，钢厂提货减少，日均疏港减量较多；此外，部分区域由于天气、卸货效率、混用泊位船只排队等原因，港口在港船只数量也所增加。
上周港口现货成交量微降，远期现货成交量下滑明显。
上周港口现货平均每日成交139.8万吨，环比下降1.5%；港口现货价格持续走强，市场心态较好，贸易商出货积极，投机性需求改善，钢厂保持按需采购，价格上涨后，钢厂拿货意源减弱；主流品种资源相对集中，整体成交尚可。上周港口现货成交量稍弱于上期。
上周远期现货平均每日成交40.9万吨，环比下降20.4%；远期现货价格持续上涨，商家出货意愿较强，市场持续关注1月船期货物，买家拿货意愿一般。远期现货落地利润保持低位，市场交投情绪一般。部分贸易商虽看好节前对主流粉补库需求，考虑12月至1月的跨月船期船货溢价受市场恐高情绪影响，可能有所下行，多数以观望为主。品种方面：1月指数PB粉溢价疲软下行，中高品澳粉市场购买需求尚可；块矿方面，近期有所好转，部分贸易商对远期块矿需求较为看好，拿货意愿有所提升。矿山公开平台成交较少，整体来看上周远期现货成交量明显弱于上期。
四、上周热点回顾
1、北澳地区两座矿山复产
据外媒报道，北澳地区有两座闲置的铁矿石矿山目前已经重新开始运营，预计将于2021年全面投产。据悉，中国需求推动铁矿石价格突破新高是矿山重启的最大动力。2014年铁矿石价格跌破每吨90美元之后，达尔文东南约600公里的罗珀巴尔（RoperBar）矿山和达尔文以南200公里的弗朗西斯克里克（FrancesCreek）矿都被迫关停。总部位于达尔文的NTBullion现在拥有FrancesCreek矿山，并将在年底前进行其第一批铁矿石发运，这部分铁矿石是前矿山主人TerritoryIron留下的库存。该公司最近与全球矿业巨头英美资源集团（AngloAmerican）达成协议，将FrancesCreek矿场的铁矿石推销给国际客户。NTBullion计划在库存的矿石出售后，预计于明年初重新开始FrancesCreek的采矿。
2、新日铁将重启鹿岛1号高炉
据新日铁株式会社官方消息，该公司位于鹿岛区的1号高炉将于2021年1月下旬重启。此前，该公司受到钢铁需求的急剧下降的影响，故关停了部分高炉。但是由于未来需求前景逐渐转好，新日铁将制定需求转好的相应生产运营策略。
3、巴基斯坦钢铁厂（PSM）向劳动法院请愿裁员
据外媒报道，巴基斯坦钢铁厂（PSM）管理层向信德最高法院（SHC）提出申请，将进一步裁员50%。请愿书中表示，联邦政府决定将PSM钢厂转变成私有化，该钢厂管理层表示PSM钢厂的支出已成为负担，并且已经没有能力继续运营PSM钢厂，从而迫切需要进一步裁员。据悉，法院表示，疫情期间是否可以大规模裁员还有待观察，最终该案件的审理日期被延至1月6日。此前，该公司已于上周宣布裁员4,544名员工，现仍有近4,000名员工仍在工作。
4、FMGEliwana矿区交付首批矿石
据外媒报道，12月9日，FMG交付首批Eliwana矿山的铁矿石。该批铁矿石是通过Eliwana矿山的铁矿石加工设备产出，并通过西部枢纽工程运输的。FMG首席执行官ElizabethGaines表示：“Eliwana矿区是FMG发展为下一个世界一流综合业务的重要阶段。该矿区的勘探工作于2006年开始，目前，我们已经完成年产能3000万吨的干选处理及其基础设施，以及一条长达143公里的铁路线路，这些铁路处于最后建设阶段。”FMG首席官还表示：“Eliwana矿区将保持低成本并提供灵活的矿石产品组合。矿山及其他基础建设在12个月内完成，与计划的时间表保持一致。”据悉，FMG已向当地居民及企业签署了超过1.5亿澳元（合1.1亿美元）的Eliwana项目合同，该项目也能为当地居民提供就业和商业机会。
5、印度JSW11月粗钢产量同比增长3%
据外媒报道，JSWSteel上周二称，其11月份粗钢产量为133.2万吨，同比增长3%，11月平均产能利用率为89%。11月份该公司扁平材产量同比增长6%至96.1万吨，长材产量同比下降1%至29.5万吨。据悉，10月份JSWSteel粗钢产量为133.8万吨，同比增长7%。
6、GWR公司计划本周开采西澳大利亚C4铁矿床
据外媒报道，澳大利亚铁矿公司GWR计划本周开始西澳大利亚Goldfields-Esperance地区的C4铁矿床第一阶段开采活动，该铁矿的年产能100万吨，主要为高品位低杂质矿。GWR计划将铁品位60.7%的铁矿石年的产能扩大至2160万吨。GWR公司评估C4铁矿床的第二阶段开采的2000万吨中的部分铁矿石将被纳入第一阶段铁矿石开采计划中。
7、1-11月乌克兰铁矿石生产商（KZhRK）铁矿石产量同比下降14.4%
据外媒报道，在今年1月至11月期间，乌克兰铁矿石生产商（KryviyRihIronOreIndustrialComplex，KZhRK）铁矿石开采量为344.9万吨，同比下降14.4%。据悉，KZhRK在11月份铁矿石产量为30.2万吨，原计划生产31.5万吨。
五、本周市场预判
上周铁矿价格大幅上涨并创下近年来的新高。展望本周，供应方面，澳巴港口泊位检修减少，但天气飓风影响发货节奏，预期发货量小幅波动，根据船期推算，到港资源也将有所增加；需求方面，本周计划复产的高炉有所增加，铁水产量或将止降转增，但是由于钢厂利润持续受压缩，年末检修需求较高，环保限产有加严可能，铁水产量增量有限。此外，废钢与铁水价差持续收窄，或将对铁矿需求有影响
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