本周铁矿石基本面整体偏弱，但下游钢材端表现较好，两者博弈下进口矿价格延续震荡走势。下周来看，供应端，澳巴泊位检修影响减弱远期供应将有所增加，同时到港量维持较高位置，港口库存延续累库趋势，故供应端整体偏宽松；需求端，河北地区限产加严，叠加部分高炉检修需求增加，铁水产量将延续下降趋势，故需求继续走弱；下游钢材端仍处旺季，对原料端有支撑。综合来看，下周铁矿石价格或延续震荡偏弱趋势。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：本周五Mysteel62%澳粉指数117.9美元/吨，环比增加2.25美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数873元/吨，环比增加5元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为23.95美元/吨，环比涨1.90美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.0885美元/吨度，跌0.012美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价+1.75美元/吨，环比跌1.00美元/吨
衍生品市场方面：本周五下午连铁主力合约收盘794.5，环比涨23；截止本周四，SGX主力合约收于119.95美元/吨，环比跌0.15美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉01合约卖方厂库交割利润-139.09元/吨，环比增加18.69元/吨，同比去年下降56.98元/吨
价差方面：本周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差100元/吨，环比扩大18元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差115元/吨，环比收窄35元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差56元/吨，环比收窄12元/吨。期现基差方面，PB粉基差154.67，环比走弱18.58；超特粉基差40.48，环比走弱38.4。
利润方面，截止周五，青岛港PB粉进口利润11.65元/吨，环比下降15.94元/吨；青岛港卡粉进口利润38.7元/吨，环比下降37.39元/吨；青岛港PB块进口利润-6.49元/吨，环比下降35.13元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润118.75元/吨，环比增加16.18元/吨，废钢与铁水价差264.4元/吨，环比扩大4.54元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格小幅下挫 成交量较上周有所缩量
本周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格继续走弱。截至本周五，青岛港PB粉859元/吨，环比上涨4元/吨、超特粉759元/吨，环比下跌14元/吨、卡粉974元/吨，环比下跌31元/吨，PB块915元/吨，环比下跌8元/吨。
钢厂方面，本周钢厂库存小幅增加，增加品种主要是球团，烧结粗粉基本持平，块矿库存表现下降，并且块矿的入炉配比也有小幅下降，主要原因是焦炭的价格居高不下，钢厂为了降低成本，降低了块矿的消耗，相应的增加了球团的配比，跌加后期球团到港资源较少，预计短期球团价格表现坚挺。
港存方面，近期山东主港库存维持在3900万吨附近，波动幅度较小，并且本周贸易矿到港情况减少，尤其是高品澳粉，而到港的资源主要是精粉、巴西矿。压港方面，本周压港有所缓解，但是据了解后面到港的船舶增加，而且主要集中在巴西粉矿，因此短期内巴西粉矿价格仍然难以有上涨空间。
贸易商方面，本周出货心态总体表现较好，大部分想出货兑现利润，但是对于钢厂基本观望的态度，贸易商有下调价格的行为，尤其是巴西粉矿，因此本周卡粉价格下跌31元/吨。本周低品超特粉价格下跌较多，主要是价格居高不下，性价比下跌，不少钢厂转而寻印粉，贸易商有下跌价格的行为，但是碍于资源集中度较高，下跌空间有限。
华北铁矿石：价格涨跌互现 整体成交偏弱
本周华北区域进口矿现货价格出现分歧，截至10月30日，曹妃甸港卡粉1000元/吨，较上周五累计下降5元/吨；PB粉860元/吨，较上周五累计上涨7元/吨；超特760元/吨，较上周五累计下跌17元/吨；PB块868元/吨，较上周五累计下跌22元/吨。
钢厂方面，本周有钢厂按计划开始检修高炉，烧结机配套关停，唐山地区铁水产量走弱；加之钢厂目前利润被不断挤压，采购情绪受到抑制，本周现货市场整体成交清淡，钢厂采购少量多次，品种主要集中在PB粉、超特粉、纽曼粉等资源，块矿成交降入冰点。根据Mysteel调研，仍有部分钢厂表示在月底或者下个月检修计划。
贸易商方面，尽管贸易商对于市场的看空情绪并未改观，仍在积极出货，拿货的也是采取快进快出的模式，但进口矿目前供强需弱，港口主流资源库存仍在持续累库，且从预到港数据来看，下周库存预计会继续累库。
沿江区域：矿价较为坚挺 需求明显缩减
本周沿江地区进口矿港口现货价格以低品补跌为主，市场成交活跃度减弱，贸易商多挺价惜售，钢厂看空市场，采购表现较为迟缓；截止10月30日，江阴港PB粉883元/吨，较上周五上涨3元/吨，PB块920元/吨，较上周五下跌2元/吨，62.5%BRBF930元/吨，较上周五下跌6元/吨，超特粉785元/吨，较上周五下跌17元/吨。
钢厂方面，本期样本内钢厂进口矿可用天数维持在38天，处于今年库存偏低水平，多数钢厂以消耗库存为主，个别钢厂进行美元采购。现货为主的钢厂多看空后市，不轻易补货，维持较低库存水平。生产状态上，有个别厂子因炉子问题或在下月中旬检修，其他保持正常状态。
港口方面，库存较上期增加30万吨，接近今年均值水平，主要天气较佳，上期等待船舶陆续进入港口卸货，在港船只数30条，较上期降2条。具体来看，江阴港压港情况有所缓解，船舶等待时间减少至5天；太仓港由于前期货流量减少，疏港回落至日均7万吨。结合港口调研结果来看，港口库存仍有累库空间。
贸易商方面，心态较为坚挺，不愿再低价出售，但由于钢厂需求较弱，本周区域内现货成交量约35万吨，较上周缩量近50%，以PB粉、巴混成交为主。目前江内主流品种的可贸易资源约160万吨，较上期减少30万吨。钢厂本周压抑的采购需求或在下周有所释放，预计下周沿江市场震荡偏强运行。
三、基本面
上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2457.5万吨，环比下降339.2万吨；上周全国45港口到港2532.8万吨，环比减少48.8万吨，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（10/26-11/1）到港量或将维持该水平。
上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2457.5万吨，环比下降339.2万吨。澳洲方面，澳洲发运量环比下降305.5万吨至1721.1万吨；巴西发运量环比下降33.7万吨至736.4万吨。具体到矿山，澳洲方面，力拓两港受港口泊位集中检修影响，发运量环比减少316.3万吨至493.3万吨，十月以来力拓周均发运量706万吨，仍明显高于上月周均75万吨，符合其季节性发运规律；FMG环比微降3.3万吨，而BHP则环比增加38万吨至559.9万吨，高于上月周均11万吨。巴西方面，VALE发运量环比减少109万吨至532.3万吨。下期（10/26-11/1）澳洲巴西港口泊位检修计划有所减少，预计发运量将有所回升。
上周全国45港口到港2532.8万吨，环比减少48.8万吨，其中巴西矿到港冲高回落至486.0万吨，环比减少275.3万吨，较上月周均低16.7万吨；而澳矿到港1605.4万吨，环比增加207.9万吨，较上月周均高131.1万吨；非主流小幅增加。分区域来看，华东减幅较为明显，减量约160万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（10/26-11/1）到港量或将维持该水平。
本周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于十月份以来的中等水平；日均铁水产量环比增加，日均疏港量313.06万吨，环比上周四增4.77万吨；港口总库存12763.25万吨，较上周四累库347.67万吨；本周在港船舶数量环比下降。
本周钢厂进口烧结粉库存小幅增加，处于十月份以来的中等水平；分区域来看：本期唐山、山西、南方钢厂库存小幅增加，属于正常采购；日耗方面：本周进口烧结粉矿日耗再创今年三月份复产以来的最低水平，主要为邯郸地区烧结限产加严以及个别钢厂关停所致。
本周新增10座高炉检修，4座高炉复产；检修主要集中在华北地区，因近期环保政策趋严，但停产多于周初和周中，因此本统计周期内铁水产量降幅较小。华东与东北地区因前期高炉复产逐渐恢复正常生产水平，铁水产量均有所增加。目前仅1座高炉计划于下周复产，华北地区限产力度加强下，预计下周铁水产量或将下降。
本周Mysteel中国45港铁矿石库存总量12763.25万吨，较上周四累库347.67万吨。日均疏港量313.06万吨，环比上周四增4.77万吨。目前在港船只149条降2条。
本周港口总库存环比累库347万吨，库存水平超过去年同期，各区域库存均有增加，其中华东地区由于卸货量持续保持高位，港口库存增加相对较多。此外需要注意的是，本周日均疏港量由于钢厂提货的增加也有小幅增长。
本周港口现货成交量降幅明显，远期现货成交量增幅明显。
本周港口现货平均每日成交114.4万吨，环比下降19.4%。本周港口库存继续累库，中品粉矿库存持续回暖。 港口现货价格本周整体震荡偏强运行，钢厂拿货意愿较低，大多按需补库；主流品种资源相对集中，贸易商随行就市，不愿低价出货；连铁盘面波动较大，中小贸易商仍以观望为主，拿货意愿不强，市场成交量较上周明显下滑。
本周平均每日成交96.1万吨，环比上涨18.6%；远期现货本周价格震荡上行，商家出货意愿较强，买家关注 12月船期货物，11月船期产品溢价下行。远期货物落地利润保持低位，市场交投情绪一般，贸易商采购意源较低而出货意愿相对较强。品种方面：11月PB粉和纽曼粉的溢价持续走弱，而12月溢价稍有好转， 11月底跨月船期3.95溢价成交，供应回暖导致市场需求保持高位；非主流方面，印粉印球报价持续低迷，市场询盘意愿相对较弱，印球方面因落地利润缺乏，虽询盘较弱，但因港口库存较低所以投机性需求仍在。块矿方面，近期保持低迷。矿山公开平台成交相对弱势，但私下矿山招标明显增加，整体来看本周远期现货成交量较上周明显改善。
四、上周热点回顾
1、U.S. Steel宣布Alabama钢厂的新型电炉投产
据外媒报道，10月26日，U.S. Steel宣布在Alabama州费尔菲尔德地区钢厂的新型电弧炉成功投产。
据悉，该电弧炉的炼钢年产能为160万吨。1号电弧炉于10月20日正式投入生产。
美国钢铁公司（U.S. Steel）成立于1901年，是全美领先的综合钢铁生产商。U.S. Steel拥有广泛的铁矿石生产能力，粗钢年产能为2200万吨，可为汽车，基础建设，家电，集装箱以及能源等行业生产钢铁产品。
2、FMG完成世界领先的自动化运输项目
据悉，FMG已完成奇彻斯特中心(Chichester Hub) 的自动化运输项目，该项目为业内最大的自动驾驶卡车（AHS）改装项目之一，该公司现已将自动驾驶卡车扩展至183辆。Cat 793F， 789D和Komatsu 930E等自动驾驶设施自2013年以来安全行驶了5200万公里，运送了16亿吨物料。此外，还有挖掘机，轮式装载机和轻型车辆在内的900多辆设备，均使用CAT Minestar指令与自动化技术。
FMG表示，AHS技术的引入改善了整个运营的安全性，改装的卡车已达到了最高安全标准，实现了重要里程碑。此外，自动运输也使生产效率提高了30％。
3、 Strike Resources完成Paulsens East矿区铁矿石采样
据外媒报道，澳大利亚矿业公司Strike Resources宣布，已完成Pilbara 地区Paulsens East矿区铁矿石采样。该项目在确定新的目标区域几周后完成，该目标区域毗邻960万吨赤铁矿矿床。
据悉，该公司已经勘探了五十个矿井，以便于对Paulsens East矿区北侧的碎屑铁矿石进行大量采样。该采样区域长1500米，覆盖超过8公顷。
据悉，该矿区预计年产能960万吨，铁品位61.1％，二氧化硅6％和氧化铝3.6％。现已将大批铁矿石样品送至Perth的ALS实验室进行分析。
Strike资源公司表示有望在2021年正式投产之前维持良好运行。
4、加拿大Champion Iron 2020年三季度精粉产量同比增加3.6%
北京时间2020年10月28日，加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）发布2020年第三季度财务及运营报告（对应加拿大财年Q2 2021），报告显示：
产量方面：2020年三季度，公司高品位铁精粉产量达226.88万吨（湿吨），同比增加3.6%。
销量方面：2020年三季度铁精粉销量达206.34万吨（干吨），同比增加10.9%；
财务数据方面：该公司的季度收入为3.11亿美元，销售成本为1亿美元； EBITDA总计为1.98亿美元（利润率为64%），而去年同期为6260万美元（利润率为39%）；C1现金成本为48.5美元/干吨，同比增加0.5%；销售均价为162.8美元/干吨。
COVID-19疫情防控方面：
在本季度Bloom Lake矿区的采矿活动全面恢复，政府宣布将采矿活动归类为“优先服务”，并取消发布特定的COVID-19疫情控制措施。
项目投资：Bloom Lake矿山二期扩建项目在本季度已完成包括螺旋桩的制造，协调螺旋安装的现场设备运输和详细的工程工作，截至9月已完成57％，还完成了火车转载设施的基础工作以及供暖、照明和电梯等系统安装。先前批准的累计预算还能够启动其他工作计划，扩建计划正在实施中，该公司将在今年年底之前就第二阶段扩建项目宣布其发展计划。
Champion Iron是一家加拿大矿业公司，铁矿石项目主要在拉布拉多海峡南部的魁北克省，在收购Bloom Lake铁矿石项目后，公司实施了矿山和选矿基础设施的升级改造，并与改善全球铁矿石市场准入相关的项目合作。
5、俄罗斯MMK公司三季度铁矿石产量环比增加3%
北京时间10月13日，俄罗斯综合性钢铁公司MMK发布2020年第三季度运营报告，报告显示：
铁矿石方面，三季度MMK铁矿石产量为81.1万吨，环比增加2.4万吨，增幅3%。
钢材方面，三季度MMK的粗钢产量为288.2万吨，环比增加52.4万吨，增幅22.2%。
销量方面：三季度MMK的成材销量为274.2万吨，环比增加51.9万吨，增幅23.3%。
另外，MMK季报中提到，关于俄罗斯三季度铁矿石市场表现特点如下，由于俄罗斯铁矿石矿山依然保持了较高的产能利用率，因此国内铁矿石出现供略大于求，和二季度相似。三季度，由于对欧洲的铁矿石出口依然处于下降趋势，俄罗斯对中国的铁矿石出口量达到近年新高，俄罗斯国内铁矿石需求缓慢复苏。价格方面，刨除美元和卢比汇率波动，俄罗斯国内铁矿石价格继续与以中国为基准的铁矿石指数保持一致。MMK对俄罗斯国内铁矿石市场的折扣维持不变。
俄罗斯MMK钢铁集团于1933年开始产钢材。其主要产品多为高附加值的宽厚板，热轧、冷轧、镀锌板、彩涂板卷、型钢、特种型钢、棒材等。
6、俄罗斯NLMK公司三季度铁矿石产量环比减少15%
俄罗斯新利佩茨克集团（NLMK）发布2020年三季度钢材以及铁矿石产销报告，报告显示：
产量方面：2020年第三季度，铁矿石总产量为411万吨，环比减少15%，同比减少15%。分品种来看，其中铁矿石球团产量为147万吨，精粉238万吨，烧结矿26万吨。
销量方面：NLMK三季度铁矿石销量为411万吨，环比下降16%，同比下降14%。
钢材产销方面：三季度钢材产量环比持平，为417万吨，同比增长7%。销售量为444万吨，环比增加2%，同比上升11%。
NLMK作为俄罗斯四大钢铁公司之一，主要生产扁钢、半成品钢和电工钢。除此之外还生产涂层钢、高延展性钢和微合金钢。
7、 FMG三季度铁矿石发运量环比下降6%同比增加5%
北京时间2020年10月29日，澳大利亚矿业公司FMG发布2020年第三季度（2021澳大利亚财年Q1）运营报告，报告显示：
产量方面：三季度FMG铁矿石加工量达4600万吨，环比增加8%，同比增加2%；
发运量方面：三季度FMG铁矿石发运量达4430万吨，环比下降6%，同比增加5%；
分品种发运及产品结构来看：其旗舰产品混合粉（FMG Blended Fines）发运量达1770万吨，占总发运量的40%；超特粉（Super Special Fines）发运量达1430万吨，占总发运量的32%；西皮尔巴拉粉（West Pilbara Fines）发运量为450万吨，占比为10%；国王粉发运量为370万吨，占比8%； FMG块发运量为390万吨，占比为9%。
财务方面：三季度FMG的C1现金成本为12.74美元/湿吨，环比下降2%，同比下降2%。
五、本周市场预判
本周铁矿石基本面整体偏弱，但下游钢材端表现较好，两者博弈下进口矿价格延续震荡走势。下周来看，供应端，澳巴泊位检修影响减弱远期供应将有所增加，同时到港量维持较高位置，港口库存延续累库趋势，故供应端整体偏宽松；需求端，河北地区限产加严，叠加部分高炉检修需求增加，铁水产量将延续下降趋势，故需求继续走弱；下游钢材端仍处旺季，对原料端有支撑。综合来看，下周铁矿石价格或延续震荡偏弱趋势。
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