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8月经济看“转正” 三季度经济复苏有望提速

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新华财经北京9月16日电(记者 安娜)在15日出炉的8月国民经济成绩单上,最醒目的两个字莫过于“转正”——规模以上工业增加值累计同比增速转正,货物出口累计同比增速转正,单月社会消费品零售总额同比增速转正,固定资产投累计同比增速接近转正……

专家认为,这一系列的“转正”背后,是国内新冠肺炎疫情影响的逐渐消退,生产和消费的全面改善,投资的持续修复,以及出口的超预期等多个“向好”的支撑。三季度GDP增速有望较二季度明显加快。

8月主要经济指标全面改善

“8月份国民经济克服了疫情和汛情的不利影响,保持了稳定复苏的态势,出现了不少积极变化。”国家统计局新闻发言人付凌晖说。

在众多“积极变化”中,8月社会消费品零售情况的改善尤为引人注目。国家统计局数据显示,8月,我国社会消费品零售总额33571亿元,同比增长0.5%,增速年内首次由负转正。

社零消费数据是反映需求恢复情况的重要经济指标。7月,这一指标单月同比增速为下降1.1%,一度引发市场关于“消费复苏停滞”的担忧。

“与7月份相比,8月市场销售回升幅度有所扩大,显示出消费品市场加速恢复的态势。”国家统计局贸易外经司统计师张敏说。

在消费复苏的同时,工业生产也在加快修复。根据国家统计局数据,1-8月,全国规模以上工业增加值同比增长0.4%,增速也实现年内首次由负转正。从单月情况来看,8月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%,增幅较7月扩大0.8个百分点。

“8月工业增加值增速回升情况高于我们的预期。”浙商证券首席经济学家李超说,制造业生产保持强劲,两个大循环的作用以及生活性服务业修复加快是促使工业加快恢复的重要因素。

事实上,8月超市场预期的指标不少,备受关注的除了上述指标,还有进出口。国家统计局数据显示,1-8月,我国货物出口总额110483亿元,同比增长0.8%,累计增速同样年内首次实现正增长。其中,8月货物出口总额同比增长11.6%。

从外资情况来看,8月份,我国实际使用外资同比增长18.7%,增速较7月加快。

“8月我国外贸和外资增长情况均好于预期。”付凌晖说。

从投资的情况来看,1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)同比下降0.3%,降幅比1-7月份收窄1.3个百分点,增速接近转正。

“从投资的分项数据看,剔除掉基数影响,8月份房地产、制造业、基建投资增速均回升1个百分点左右。”中信期货宏观研究团队研究员刘宾说,8月各类投资继续改善。

仍有部分经济指标上行乏力

“当然也要看到,当前经济主要还是恢复性增长,多数主要指标增速低于去年同期水平,一些指标的累计增速仍处于下降区间。”付凌晖说,目前国内长期积累的结构性矛盾还比较突出,经济恢复过程中的不平衡态势还比较明显。

东吴证券分析师陶川、王丹等也提醒,8月一些上行较为乏力的指标应多加关注。基建投资就是其中之一。

国家统计局数据显示,1-8月,我国基础设施投资同比下降0.3%,降幅尽管较1-7月收窄0.7个百分点,但在多位分析人士看来,基建投资的上行总体依然乏力。

“继6、7月份基建边际走弱后,8月基建投资继续不及预期,可能与疫后‘赶工’弱化有关,我们统计发现,部分省市重点项目赶工基本自6月份开始结束。”陶川表示。

在消费领域,据陶川、王丹等分析,8月实物消费的主要支撑还是汽车,除汽车外社零增速仍未转正,同比下降0.6%。

“疫情好转支撑线下消费修复,餐饮收入同比降幅收窄4个百分点至-7%。疫情后,餐饮营业门店数恢复速度大幅领先于账单数,这说明居民收入所受冲击对消费的拖累仍然明显。”陶川说。

此外,据付凌晖介绍,目前我国就业压力依然较大。尽管国家统计局公布的8月全国城镇调查失业率已较7月回落0.1个百分点,但今年无论是总的城镇失业率,还是各人群的失业率,都明显高于去年同期。特别是大学生群体,就业压力较大。

“高校毕业生失业率在8月份还是有所上升的。”付凌晖说。

在外贸方面,付凌晖认为,目前国际环境复杂严峻,外部疫情在蔓延,主要经济体经济陷入衰退,外部不确定性因素仍较多。

三季度GDP增速有望加快

尽管前路依然挑战重重,但多位分析人士及专家认为,我国经济保持复苏是有条件有基础的,目前存在的种种问题有望在发展中逐步解决。

陶川等预计,三季度我国GDP增速将明显改善。若9月工业生产仍然能保持同比增长5.6%的增速,三季度GDP增速上限将达到5.3%,三季度GDP实际增速将在4.8%到5.3%左右。

“我们认为8月数据进一步确认了当前国内经济恢复领先全球的基本面情况,三季度国内经济较二季度进一步反弹的确定性较大,但考虑到经济持续恢复的基础尚不牢固,且海外不确定性较多,国内积极的财政政策依然要重在落实,货币政策也难以收紧。”中银证券分析师张晓娇说。

从具体的分项指标来看,刘宾认为,目前消费修复空间仍然较大,在疫情得到有效控制的前提下,未来几个月消费有望继续修复。在投资方面,8月份以来专项债的密集发行,有助于基建投资的改善。未来几个月固定资产投资增速仍有望继续改善。

在就业方面,付凌晖表示,随着国家稳就业政策力度的加大,就业保持稳定还是有基础的。下一步,推动经济的持续复苏,应着力加强对重点群体的就业扶持。

李超则认为,在灵活就业政策助力下,全年失业率压力最大的时点已过。未来,随着线下服务业场景恢复、企业盈利修复,调查失业率中枢有望继续下行。


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