上周进口矿市场在需求持续强劲的影响下整体有所上涨。本周来看，铁矿石到港量环比将所下降，同时受制于疫情防控等因素，压港资源短期依旧难以转变为库存端的可用资源；需求端，本周由于华北和华东地区高炉复产，日均铁水产量有所增加，但近期较多钢厂出现高炉生产不顺情况，下周检修情况将增多，预计铁水产量整体有所下滑。综合而言，铁矿石资源紧缺及结构矛盾对于价格仍存在支撑，但是需要警惕市场消息层面对于价格形成的扰动。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数120.75美元/吨，环比增加2.1美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数939元/吨，环比增加22元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为9.45美元/吨，环比涨2.00美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.0455美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+4.3美元/吨，环比涨0.3美元/吨
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘839，环比涨23；截止上周四，SGX主力合约收于120.14美元/吨，环比涨2.25美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-54.6元/吨，环比增加0.75元/吨，同比去年下降9.08元/吨
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差187元/吨，环比扩大5元/吨；巴西矿溢价增加，青岛港PB粉与卡粉价差57元/吨，环比扩大1元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差7元/吨，环比收窄6元/吨。期现基差方面，PB粉基差179.78，环比走弱3.11；超特粉基差-30.42，环比走弱8.7。
（由于主力换月原因，为统一口径，将上月PB粉与超特粉基差的计算统一使用01合约）
利润方面，截止周五，青岛港PB粉进口利润28.47元/吨，环比增加3.39元/吨；青岛港卡粉进口利润20.82元/吨，环比增加12.18元/吨；青岛港PB块进口利润-14.57元/吨，环比下降3.25元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润139.81元/吨，环比下降52.79元/吨，废钢与铁水价差212.29元/吨，环比收窄34.36元/吨。
（注：近期由于钢厂增加了转炉中废钢的使用量，根据调研结果，本周我们修改了高炉中生铁和废钢的添加系数；生铁系数由0.94下调至0.82，废钢系数由0.17上调至0.22；江苏地区港口到钢厂运费由30元/吨调整至15元/吨）
二、市场回顾：
华东区域：价格继续上扬 成交量较上周有所缩量
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格继续上涨。截至本周五，青岛港PB粉922元/吨，环比上涨18元/吨、超特粉735元/吨，环比上涨13元/吨、卡粉979元/吨，环比上涨19元/吨，PB块915元/吨，环比上涨12元/吨。
钢厂方面，上周钢厂采购节奏较上周仍然表现乏力，上周现货价格继续追涨，钢厂采购积极性明显转弱，并且主流品种如PB粉、卡粉因为资源紧缺，贸易商挺价惜售，钢厂也因为利润走低，积极调整了配比，如高品澳粉PB粉的缺口用金宝粉、印粉来代替，因此本周非主流询盘表现较为活跃，如SP10粉、金宝粉、印粉、南非粉。库存方面，整体表现持稳，部分以期货为主的钢厂库存略降，主要是因为现货本周几无补库，消耗厂内库存为主，如果下周持续上涨，钢厂可能仍然观望居多，消耗库存为主。
贸易商方面，上周出库情绪一般，部分贸易商因为港口主流资源紧缺，本周积极寻港口PB粉、PB块，但是出货情绪一般，成交寥寥。山东中大户的贸易商库存基本集中在块矿、球团为主，出货情绪良好，但是块矿溢价持续走低，钢厂采购积极性较差，因此山东主港PB粉块的价差接近-10元/吨，也因为价差持续收缩，部分贸易商看好块矿溢价，周中以后块矿成交好转。受到港口资源紧缺的影响，贸易商心态整体向好，并未出现低价甩货的现象，但是下周到港集中，会小幅缓解港口资源紧俏的情况，并且钢厂利润压缩，短期内可能仍以消耗库存为主，预计下周市场上涨乏力，现货或将震荡调整为主。
华北铁矿石：价格高位运行 主流品种供应紧张
上周唐山地区进口矿现货价格整体小幅拉涨，截至周五，曹妃甸港卡粉985元/吨，累计上涨20元/吨；PB粉918元/吨，累计上涨23元/吨；超特728元/吨，累计上涨5元/吨；PB块915元/吨，累计上涨13元/吨。
钢厂方面，钢厂周初谨慎观望，周中集中补库，成交品种多集中于中低品澳粉；金布巴粉随着价格变化性价比有所降低，本周需求转弱，由于近期主流中品价格性价比减弱，有部分钢厂增加卡粉用量，甚至有些从未使用过卡粉的钢厂也开始尝试，选择高低品搭配来代替中品矿，卡粉需求逐渐转好，也带动卡粉加个结束近期的逆势下行态势。
贸易商方面，对后期市场多数以看涨为主。主要是因山东价格更佳，前期船舶主要宣港山东港口，唐山区域后期预到港贸易矿较少，在钢厂需求未出现明显减弱的情况下，主流品种均出现不同程度的供应紧张，市场看多情绪较高。现有资源大部分也将会流向终端钢厂，贸易商目前采货压力较大。
沿江区域：矿价创新高 钢厂采购逐渐适应
上周沿江地区进口矿市场保持强劲得增涨趋势，PB粉近两年新高。贸易商惜售挺价，钢厂、贸易商均有采购需求；截止周五，江阴港PB粉938元/吨，较上周五上涨18元/吨，超特粉755元/吨，较上周五上涨7元/吨，63%BRBF958元/吨，较上周五上涨15元/吨，卡粉1000元/吨，较上周五上周12元/吨。
钢厂方面，上周进口矿全口径库存约2470万吨，较上期减少约130万吨，两方面原因，一是上期长协货到后，现阶段处于消耗期，短期没有长协再次供给，另有少部分钢厂看跌，主动降库；据了解，目前长江水位较之前降低，大部分钢厂的运输已经有好转，但也有个别钢厂反映仍受影响，厂内库存徘徊在低位。
港口库存方面，环比减少近70万吨至3070万吨，主要受台风影响，船舶靠泊卸货难，另外本期沿江港口（包含北仑、舟山）日均疏港量达到105万吨，达到了三年以来的新高点，增量主要由于前期提货不畅，近期钢厂集中性提货。据不完全了解，受到北仑压港影响，钢厂的到货暂时不能卸、提，面临品种断料问题，钢厂不得不采购大量现货以维持铁水正常生产，也有钢厂由于采不到现货准备调整烧结或高炉配比。预计下周江内压港可能不会有明显好转，疏港量持平，整体库存仍减少。
贸易商方面，由于利润较佳，贸易商挺价较上期有所缓解，本周成交量较上周增加，成交品种以PB粉、杨迪粉居多。贸易商库存方面，目前江内贸易商库存约135万，低品库存处于较低位置，超特粉目前已无货，杨迪现货资源不足10万，有部分贸易商看好后期中品+杨迪的配比，因此预期后期价格将偏强运行。
三、基本面
上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2405万吨，环比增加32.2万吨；上周全国45港口到港量小幅增加，增量主要来源于巴西矿，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（8/10-8/16）到港量或将减少。
上周新口径澳洲巴西铁矿发运总量2405万吨，环比增加32.2万吨；增量主要来自于巴西，巴西发运量环比增加56.8万吨至760.5万吨，处于今年较高水平，高于上月周均97万吨，澳洲发运量环比减少24.6万吨至1644.5万吨。具体到矿山，巴西方面，VALE由于泊位检修减少的原因，发运量环比增加33.7万吨至603.1万吨，澳洲方面，三大矿山发运量均有小幅增量，但是ALTAS矿山由于发运泊位例行检修的原因，发运量环比下降61万吨至0，其他部分矿山也有所减量，所以澳洲发运量整体有所微降。下期（8/10-8/16）澳巴港口泊位检修有所减少，预计下期澳巴发运量将会有所增加。
上周全国45港口到港量小幅增加，增量主要来源于巴西矿，到港创年内新高743.9万吨，环比增加310.4万吨，高于上月周均282.9万吨；而澳矿到港1362.6万吨，环比减少297.3万吨，低于上月周均145.1万吨；其中巴西矿增量超预期主要由于上期船期延长，导致船舶集中在本期到港；澳矿到港明显减少一方面是船期有所延长，另一方面预期中有部分船舶提前到港；分区域来看，增量主要在东北与沿江地区，增量总计约290万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（8/10-8/16）到港量或将减少。
上周钢厂进口烧结粉库存连续四期增加，为三季度的高位水平；铁水产量，日均疏港量环比增加；本周港口总库存小幅降库。
上周钢厂进口烧结粉库存连续四期增加，为三季度的高位水平，分区域来看：河北区域个别钢厂长协发货增加库存增量明显、南方钢厂以消耗库存为主；日耗方面，本周进口烧结粉矿日耗小幅增加，为三季度的偏高水平；分区域看：邯郸地区个别钢厂烧结机复产，其他区域生产基本保持稳定。
上周新增检修2座高炉，均为北方地区钢厂；复产6座高炉，集中在华北和华东地区，复产多为8月初例检高炉，且以小高炉为主。下周仅1座高炉计划复产，而近期较多钢厂出现高炉生产不顺情况，计划检修情况增多，下周计划检修4座高炉，预计铁水产量整体有所下滑。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量11323.05万吨，较上周四降库22.71万吨。日均疏港量328.62万吨，环比上周四增12.75万吨。目前在港船只177条增9条。
上周港口总库存降幅收窄，但是由于港口卸货能力有限，在港船舶数仍有增量。分区域来看，本周沿江、华北、华南三区域在疏港增量的基础上库存均有下降；值得注意的是沿江地区由于水位线的下降，转货提货增加较多，库存减量较大。
上周港口现货成交增幅明显，远期现货成交大幅增加。
上周港口现货平均每日成交179.5万吨，环比上涨29.6%；本周现货价格继续高位，港口库存小幅去库，粉矿去库明显，目前库存水平处于低位。大贸易商积极出货，钢厂按需采购，部分贸易商看好后市积极拿货，使得本周成交量较上周增幅明显。
上周远期现货平均每日成交134.3万吨，环比上涨74.9%；在指数和溢价水平继续高位，目前资源整体较为紧缺，溢价一直居高不下。近期钢厂海漂资源需求有所增加，贸易商则多观望为主。品种方面：品种9月到港的PB粉、纽曼粉以及PB粉加块资源成交较为活跃，块矿市场未有明显起色，贸易商对块矿仍持谨慎态度。矿山成交继续保持较高的成交量，整体来看，本周远期现货成交有比较大的增幅。
四、上周热点回顾
1、土耳其上半年钢材出口量下降16.6%
据外媒报道，土耳其贸易部近日表示，土耳其钢铁出口量在2020年上半年同比下降了16.6％，出口额达到59亿美元。
据该部称，今年上半年，土耳其钢铁出口金额占土耳其全国总出口额的8％。其中，2020年6月，土耳其出口了超过11亿美元的钢材，同比增长28.6％。土耳其6月钢铁出口额占该国出口总额的8.4％。
在过去的12个月中（2019年6月-2020年6月），土耳其钢材出口额超过126亿美元。
2、Evraz第二季度铁矿石产量环比减少3.8%
俄罗斯耶弗拉兹集团（Evraz）近期发布2020年第二季度运营报告，报告显示：
铁矿石产量方面：本季度铁矿石产量为346万吨，环比减少13.5万吨，降幅3.8%。其中，球团产量为161.6万吨，环比减少2.9%；烧结矿产量90.5万吨，环比减少1.2%；精粉产量93.9万吨，环比减少7.4%。
铁矿石销量方面：本季度铁矿石销量为44.6万吨，环比增长9.1万吨（25.6%）。主要原因是俄罗斯国内市场需求好转。
球团成本方面：二季度球团（品位62%）的现金成本为38美元/吨，环比持平。
钢材产量方面：本季度粗钢产量为337.7万吨，环比减少18.2万吨，减幅5.1%。其中，产地为俄罗斯的粗钢产量占主要部分，二季度产量为299.2万吨，环比减少12.9万吨，增幅4.1%，主要是由于完成了EVRAZ NTMK钢厂2号转炉的维修；该公司北美钢厂的粗钢产量为38.5万吨，环比减少5.3万吨，降幅12.1%。
钢材销量方面：本季度钢铁销量为338.2万吨，环比增加15.8万吨，增幅4.9%。其中，半成品销量为172.4万吨，环比增加19.5%；二季度成材销量为165.8万吨，环比减少6.9%。
3、伊朗财年前四个月内精粉产量达1604万吨
据外媒报道，截止7月21日，伊朗四个月内生产铁精粉1604万吨，同比增长1%。
据悉，其中Golgohar矿业公司产量523万吨，同比下降5%；Chadormalu矿业公司产量361万吨，同比增长6%；中东矿业产量230万吨，同比增长34%；Goharzamin矿业产量139万吨；伊朗中央铁矿公司产量135万吨，同比下降21%；国家发展工业公司铁精粉产量83.6万吨，同比增长23％；Opal Parsian Sangan公司产量68.4万吨，同比下降30％； Sabanour矿业公司产量44万吨，同比增长59％；Jalalabad矿业公司产量为16.9万吨，同比下降2％。
4、乌克兰铁矿石生产商（KZhRK）前7个月铁矿石产量247万吨
据外媒报道，在今年一月至七月期间，乌克兰铁矿石生产商（Kryviy Rih Iron Ore Industrial Complex）开采了247万吨铁矿石，同比下降1.9%。据悉，该公司在7月铁矿石产量就达到37.6万吨。
5、中钢协向有关部委反映铁矿石卸船慢问题
针对有关方面反映因天气、疫情防控和集中到港等原因导致铁矿石船舶在港数量持续增加，造成部分铁矿石滞留、不能进入市场流通的问题，中国钢铁工业协会多次向交通运输部进行反映和报告。
据了解，交通运输部目前也已注意到这些问题，并采取措施着手解决。预计随着天气转好和疫情得到有效控制，铁矿石卸船难和压港问题在本月中下旬将得到缓解。
6、乌克兰前七个月铁矿石出口量同比增长16%
据外媒报道，在今年一月至七月期间，乌克兰的铁矿石出口量为2703万吨，同比增长16%。
据悉，乌克兰前七个月的铁矿石出口达到22亿美元，同比增长4.5%。其中，中国占乌克兰铁矿石总出口额的63.55%，波兰和捷克分别占8.93%和6.55%。
乌克兰铁矿石七月出口量达390万吨，同比增长11%
7、NMDC上调铁矿石价格
据外媒报道，印度国家矿业公司NMDC周三将将铁矿石价格上调300卢比/吨，并立即于2020年8月12日生效，调整后，块矿价格2950卢比/吨（约39.4美元/吨），粉矿价格2660卢比/吨(约35.6美元/吨)。
NMDC表示，上调后的价格不包含权利金、地区矿产基金(DMF)、国家矿产勘探信托(NMET)、税金、森林采伐许可证和其他税费。
8、淡水河谷宣布实施南岭120项目 将提高产能2000万吨/年
8月14日，Mysteel从淡水河谷获悉，该公司董事会已批准实施位于巴西帕拉州卡南都斯卡拉加斯市的南岭120项目。
南岭120项目包括将S11D矿山和选矿厂的年产能提高2000万吨，使其达到1.2亿吨。该项目多年期总投资额为15亿美元，预计将于2024年上半年投产。
项目内容包括：开辟新矿区；将远距离传送带（TCLD）变为复线；在选矿厂建设新的选矿生产线；增加堆场面积等。
南岭120项目将建立重要的产能缓冲，确保北部系统在面临最终的生产或许可限制的情况下拥有更大的运营灵活性。公司将投资3.85亿美元使现有的远距离传送带变为复线，这不仅将提高灵活性，还将起到降低运营风险、增加整个系统可靠性的重要作用。
该项目将对矿山和选矿厂的投资提前，结合正在开发的物流解决方案，旨在使北部系统的总产能提高2000万吨/年，达到2.6亿吨/年。扩大矿山和选矿厂产能并增加物流能力，是增加铁矿石产量、实现效益最大化以及优化铁矿石品质的重要步骤。
五、下周市场预判
上周进口矿市场在需求持续强劲的影响下整体有所上涨。本周来看，铁矿石到港量环比将所下降，同时受制于疫情防控等因素，压港资源短期依旧难以转变为库存端的可用资源；需求端，本周由于华北和华东地区高炉复产，日均铁水产量有所增加，但近期较多钢厂出现高炉生产不顺情况，下周检修情况将增多，预计铁水产量整体有所下滑。综合而言，铁矿石资源紧缺及结构矛盾对于价格仍存在支撑，但是需要警惕市场消息层面对于价格形成的扰动。
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