上周进口矿市场强势上行。本周来看，远期供应与短期供应双双增加，港口库存或再次累库，但品种间的结构矛盾仍旧是值得关注的方向；需求端，本周仍有计划与复产的高炉，预计铁水产量窄幅波动，维持高位，因此本周仍旧维持供需双旺的格局。但是近期由于期现价格涨幅较大，市场恐慌心理加剧，部分贸易商选择出货兑现利润，钢厂采购情绪转弱，在情绪导向下，可能会带来市场价格的回调。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数118.65美元/吨，环比增加8美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数917元/吨，环比增加45元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为7.45美元/吨，环比跌3.90美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.05美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+4美元/吨，环比涨0.55美元/吨，
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘816，环比跌33.5；截止上周四，SGX主力合约收于118.91美元/吨，环比涨9.94美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-55.35元/吨，环比下降8.97元/吨，同比去年增加7.91元/吨。
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差182元/吨，环比扩大13元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差56元/吨，环比收窄7元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差1元/吨，环比收窄20元/吨。期现基差方面，PB粉基差182.9，环比走弱0.07；超特粉基差-21.72，环比走弱14.6。
（由于主力换月原因，为统一口径，将上期PB粉与超特粉基差的计算统一使用01合约）
利润方面，截止上周五，青岛港PB粉进口利润25.08元/吨，环比下降14.6元/吨；青岛港卡粉进口利润8.64元/吨，环比增加4.33元/吨；青岛港PB块进口利润-11.32元/吨，环比下降2.44元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润190.22元/吨，环比下降46.36元/吨，废钢与铁水价差244.16元/吨，环比收窄1.7元/吨。 （注：近期由于钢厂增加了转炉中废钢的使用量，根据调研结果，本周我们修改了高炉中生铁和废钢的添加系数；生铁系数由0.94下调至0.82，废钢系数由0.17上调至0.22；江苏地区港口到钢厂运费由30元/吨调整至15元/吨）
二、市场回顾：
华东区域：价格继续上扬 成交量环比有所缩量
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格小幅回升。截至上周五，青岛港PB粉904元/吨，环比上涨47元/吨、超特粉722元/吨，环比上涨34元/吨、卡粉960元/吨，环比上涨40元/吨，PB块903元/吨，环比上涨27元/吨。
钢厂方面，上周钢厂采购节奏较上周仍然表现乏力，询盘品种为主流PB粉、卡粉、超特粉，块矿询盘较前一周走弱，主要原因是前期块矿低价，钢厂已经提高了块矿配比，目前入炉配比在12-15%，基本接近峰值。上周市场持续上周涨势，钢厂基本表现低库存运行，库存下降天数在3天左右，并且以期货为主的厂子表示如果市场持续上涨，或将继续放慢现货采购频率，但是以现货为主的钢厂本周或将有一波集中的补库计划。
贸易商方面，上周出库情绪尚可，但是受制于钢厂采购节奏放缓，上周成交量总体较前一周缩量，尤其是块矿和球团，据笔者了解，块矿库存今年始终处于震荡累库状态，目前已经达到2251万吨，高于过去两年同期水平，与近三年的峰值2300万吨接近。并且发运维持在400万吨左右，处于今年中等发运水平，没有明显减少趋势，在块矿库存没有大幅下降的情况下，块矿价格或将继续维持低位震荡的走势。
上周唐山地区进口矿现货价格呈现一片涨势如虹的局面，周初价格大幅拉涨，临近周末矿价高位调整。截至上周五，曹妃甸港卡粉965元/吨，累计上涨20元/吨；PB粉895元/吨，累计上涨48元/吨；超特723元/吨，累计上涨36元/吨；PB块902元/吨，累计上涨20元/吨。
钢厂方面，钢厂成交量在周中出现放量，成交品种主要在位中低品澳矿；因高低品搭配价格远低于中品矿，上周有钢厂采购卡粉计划后期添加调节配比；尽管块矿价格目前持续低迷，甚至有的块矿低价成交价格低于粉矿的情况，但钢厂经过前轮调整后，近期对块矿的调整幅度十分有限，因此上周虽然块矿成交活跃度较高，但流向终端的量较少。
贸易商方面，多数贸易商对后期市场心态转好，除开成材下游需求未显疲软外，港口主流品种货源紧缺也是主要原因之一，进口矿目前存在结构性矛盾，且临近交割月，交货可能出现货源不足的情况。
沿江区域：矿价震荡上扬 钢厂采购谨慎
上周沿江地区进口矿市场保持上涨态势，PB粉超过去年同期130元/吨。贸易商惜售挺价，钢厂警惕矿价高位，冷静观望；截止上周五，江阴港PB粉920元/吨，环比上涨35元/吨，超特粉748元/吨，环比上涨38元/吨，63%BRBF935元/吨，环比上涨10元/吨，卡粉988元/吨，环比上周28元/吨。
钢厂方面，上期进口矿全口径库存约2600万吨，较上期基本持平，主要维持库存的是海漂资源到港，现货补库情绪较低；铁水方面，日均铁水产量环比微增0.17万吨，主要是某钢厂高炉复产。据了解，钢厂利润目前长流程钢厂螺纹利润约为200元/吨，热卷利润约为300元/吨，板材利润约为400元/吨，整体来看，钢厂的利润水平尚可，多满负荷生产。
港口库存小幅回落，主要周初台风天气影响，海轮靠泊困难，压港天数增加3天左右，卸货速率下降。目前江内在港船舶数为56，较上期增7，主要增量来自北仑港，有15条在港船舶。根据港口进出货情况及钢厂提货节奏来看，预计本周疏港有所增加，港口库存持平。
贸易商方面，目前江内贸易商库存已经处于较低位置，PB粉、超特粉等资源较为紧张，持货商多挺价惜售，目前预售的PB粉资源则受到了贸易商的关注。上周区域成交量较上周缩量，主要是矿价上涨较多，钢厂采购较为谨慎，多数选择观望，仅个别贸易商择机补货，成交品种主要是PB粉、超特粉。
三、基本面
上周19港澳洲巴西铁矿发运总量2372.8万吨，环比减少81.5万吨；上周全国45港口到港量小幅增加，增量主要来源于澳洲和巴西，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（8/3-8/9）到港量或将增加。
上周19港澳洲巴西铁矿发运总量2372.8万吨，环比减少81.5万吨；澳洲巴西发运量双降，具体来看，由于澳洲泊位检修增多的原因，澳洲发运量环比减少51.1万吨至1669.1万吨，低于今年周均68.82万吨；巴西发运量环比减少30.4万吨至703.7万吨。具体到矿山，澳洲方面，三大矿山均有减量，其中力拓发运量降幅最大，环比减少87.5万吨至569.5万吨；巴西方面，VALE由于泊位检修增多的原因，发运量环比减少29.1万吨至569.4万吨。（8/3-8/9）澳巴港口泊位检修有所减少，预计下期澳巴发运量将会有所增加。
上周全国45港口到港量小幅增加，增量主要来源于澳洲和巴西。澳矿到港环比增加197.2万吨，高于上月周均152.2万吨；巴西矿到港环比增加39.3万吨，低于上月周均27.5万吨；澳矿到港由于上期船舶到第二港卸货，本期增量明显，而巴西到港由于船期延长，部分预期本期到港船只未如期到港；分区域来看，增量主要在华北与沿江地区，总计增量约140万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（8/3-8/9）到港量或将增加。
上周钢厂进口烧结粉库存持续增加，为三季度的较高水平；铁水产量微增，日均疏港量环比增加；上周港口总库存小幅降库。
上周钢厂进口烧结粉库存持续增加，为三季度的较高水平，分区域来看：南方、邯郸区域钢厂长协发货增加、山西钢厂以消耗库存为主；日耗方面，上周进口烧结粉矿日耗小幅回落，为三季度的中等偏高水平；分区域看：邯郸地区个别钢厂烧结机检修，其他区域生产基本保持稳定。
上周复产7座高炉，多为7月例检高炉复产；新增检修5座高炉，主要集中在华东和西北地区。由于复产和检修高炉多集中在8月初，因此上周铁水产量尚未有较大波动，铁水增量主要在华北和华中地区。本周计划复产3座高炉，但同时有3座高炉计划例行检修，预计铁水产量仍以窄幅波动为主。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量11345.76万吨，环比降库56.96万吨。日均疏港量315.87万吨，环比增5万吨。目前在港船只168条增9条。
上周港口总库存小幅降库，但是由于台风及集中到港的影响，在港船舶数量有所增加。分区域来看，东北、华南两地区库存下降主要是因为到港减量导致，而沿江则是由于受到台风过境影响，部分港口封港，对港口卸货带来较大影响，导致区域内库存下降。
上周港口现货平均每日成交138.5万吨，环比下降7.7%；上周现货价格持续走强，港口库存小幅去库，目前库存水平处于低位，品种结构性矛盾依旧，主流粉矿资源依然偏紧，日均疏港高位，贸易商积极出货，钢厂拿货偏谨慎，成交量较前一周微降。
上周远期现货平均每日成交76.8万吨，环比下降13.8%；在指数和溢价水平双高情形下，多数觉得溢价较高，观望为主，采购尤为谨慎。目前9月装期的PB、纽曼粉溢价坚挺。目前市场块矿需求尚未有明显改善。矿山成交明显好转，整体来看远期现货成交出现小幅回落。
四、上周热点回顾
北京时间8月4日，印度国家矿业公司NMDC发布公告自7月31日起更改铁矿石价格，调整后，块矿价格2650卢比/吨（约35.2美元/吨），粉矿价格2360卢比/吨(约31.4美元/吨)。
NMDC表示，下调后的价格不包含权利金、地区矿产基金(DMF)、国家矿产勘探信托(NMET)、税金、森林采伐许可证和其他税费。
2、南非6月铁矿石出口环比增加1.4%
据外媒报道，，南非6月份铁矿石出口总量420万吨，环比增1.4％。按目的地国别来看，出口至中国129万吨，出口至韩国42万吨，出口至日本24万吨，出口至荷兰23万吨。值得注意的是，虽然南非铁矿出口总体有所回升，但是南非已连续三个月未向印度市场出口铁矿石。
3、力拓试图与中铝集团共同推进西芒杜项目
据外媒报道，力拓试图与中铝集团共同投资推进非洲巨型铁矿西芒杜铁矿项目，该矿区共有4个区块，1号、2号区块由中国山东魏桥创业集团和新加坡韦立创业集团控股；3号、4号区块由力拓、中国中铝及几内亚政府共同控股，分别占45.05%，39.95%和15%。
西芒杜矿区拥有20亿吨铁矿石，若满负荷生产，预计产量将达到业内最高水平。该矿区的开发需修建一条横跨几内亚到港口的650公里（400英里）铁路，铁路修建成本高达130亿美元，高昂的铁路开发成本一直是发展西芒杜项目的阻碍点，然而在中国的资助下增加了该项目的可行性。
4、NMDC7月铁矿石产量同比增加13%
北京时间8月5日，印度国家矿业公司NMDC发布产销报告，内容如下：
7月铁矿石总产量219万吨，同比增加13%；销量257万吨，同比增6.6%；
2020年截止到7月份以来，铁矿石产量880万吨，同比减15.4%；销量898万吨，同比减少19.4%。
5、JSPL7月份综合销量同比增长25％
据外媒报道，印度金达尔钢铁有限公司（JSPL）7月份综合销量同比增长25%，钢铁产量增速超过同类产业,主要是依靠于铁矿石的自给自足。
据悉，2020年2月JSPL钢铁成功以每吨144%的溢价竞拍Guali矿山，（1.9亿吨产量），该矿山距Barbil球团厂不到30公里.目前JSPL即将收到奥里萨邦州（Odisha）允许执行采矿租约的确认函，整个过程大约需要30-40天。
此外，铁路建设钢材一直是该公司的重要业务组成部分，据悉该公司的铁轨的年产能可达到100万吨。
6、印度SAIL 7月份钢铁销售量同比增长50%
据外媒报道，8月5日，印度钢铁公司（Steel Authority of India Limited, 简称SAIL）7月份钢铁销售量为158.3万吨，同比增长50%。
7月，SAIL在当地市场上售出约127万吨的钢材，同比增长29%，出口约31万吨，同比增长349%。
SAIL董事Anil Kumar Chaudhary表示，SAIL正努力改善整体表现。销售量、库存、收款以及借款等方面都取得了良好成果。
7、巴西发布法令来促进采矿项目的环境许可证
据外媒报道，巴西政府为了促进采矿项目更方便获得环境许可证，于本周公布了一项法令。
该法令里称符合国家特许权和基础设施计划、投资与合作伙伴计划的，是重要的的矿产项目，将获得秘书处的支持。巴西政府表示，秘书处将跟进这些项目的环境许可证申报过程，以减轻风险并解决可能存在的问题和冲突。另外，还计划设立一个跨部委秘书处负责审查项目。
8、Cleveland-Cliffs二季度球团产量203.8万吨，同比减少 60%
北美最大的铁矿石球团生产商克利夫兰-克利夫斯公司(Cleveland-Cliffs)（NYSE：CLF）发布2020年第二季度运营报告，报告显示：
北美最大的铁矿石球团生产商克利夫兰-克利夫斯公司(Cleveland-Cliffs)（NYSE：CLF）发布2020年第二季度运营报告，报告显示：2020年第二季度：Cliffs球团产量为203.8万吨，同比减少313.9万吨（60%）；球团销量为475.9万吨，同比2019年减少146.8万吨（24%）。
2020年上半年：Cliffs球团产量为687万吨，同比减少270.8万吨（28%）；球团销量为689.3万吨，同比减少88.4万吨（11%）。
（备注：上述产销量均为美国单位长吨1长吨=1.016吨）
Cliffs总部位于俄亥俄州克利夫兰，在明尼苏达州和密歇根州共有五座矿山，主要生产高炉球团。由于矿山靠近五大湖区，大部分的球团矿可以通过铁路运输至港口进行发运。
9、俄罗斯NLMK公司二季度铁矿石产量环比增加5%
俄罗斯新利佩茨克集团（NLMK）发布2020年二季度钢材以及铁矿石产销报告，报告显示：
产量方面：2020年第二季度，铁矿石总产量为486万吨，环比增加5%，同比增加7.8%。分品种来看，其中铁矿石球团产量为172万吨，精粉288万吨，烧结矿26万吨。
销量方面：NLMK二季度铁矿石销量为488万吨，环比上升6%，同比上升8.2%。售给独立第三方销量45万吨，环比上升5倍，主要由于Lipetsk钢厂需求下降。
钢材产销方面：二季度钢材产量环比下降8%，为390万吨。销售量为440万吨，环比减少3%，同比上升2%。
NLMK作为俄罗斯四大钢铁公司之一，主要生产扁钢、半成品钢和电工钢。除此之外还生产涂层钢、高延展性钢和微合金钢。
五、本周市场预判
上周进口矿市场在品种矛盾未得到改善的基础下强势上行。本周来看，远期供应与短期供应双双增加，港口库存或再次累库，进口矿现货供应压力持续减弱，但品种间的结构矛盾仍旧是值得关注的方向；而需求端，上周由于7月检修高炉复产，日均铁水产量窄幅向上，本周仍有计划与复产的高炉，预计铁水产量窄幅波动，维持高位，因此本周仍旧维持供需双旺的格局。但是近期由于期现价格涨幅较大，市场恐慌心理加剧，部分贸易商选择出货兑现利润，钢厂采购情绪转弱，在情绪导向下，可能会带来市场价格的回调。
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