上周进口铁矿石市场仍旧保持上行趋势。本周来看，进口矿发运、到港均有减量，铁水在高炉复产预期下或有增量，而港口库存在压港好转的前提下叠加唐山两港疏港受限，或仍可以延续累库趋势，不过依旧偏低的库存以及品种的结构性短缺仍对价格形成支撑，因此本周市场或将高位震荡。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数110美元/吨，环比增加3.15美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数854元/吨，环比增加33元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为10.6美元/吨，环比跌0.25美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.0885美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+2.55美元/吨，环比跌0.20美元/吨
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘826，环比涨35.5；截止上周四，SGX主力合约收于108.16美元/吨，环比涨3.08美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-62.27元/吨，环比增加6.14元/吨，同比去年增加13.64元/吨
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差166元/吨，环比扩大21元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港PB粉与卡粉价差96元/吨，环比收窄48元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差31元/吨，环比收窄19元/吨。期现基差方面，PB粉基差101.07，环比走强2.07；超特粉基差-85.63，环比走弱21.2。
利润方面，截止周五，青岛港PB粉进口利润24.12元/吨，环比增加7.14元/吨；青岛港卡粉进口利润24.55元/吨，环比下降26.11元/吨；青岛港PB块进口利润-17.69元/吨，环比下降2.69元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润83.55元/吨，环比下降25.17元/吨，废钢与铁水价差306.24元/吨，环比扩大36.04元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格继续补涨 成交量环比有所增加
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格小幅回升。截至上周六，青岛港PB粉839元/吨，环比上涨34元/吨、超特粉673元/吨，环比上涨13元/吨、卡粉935元/吨，环比下跌14元/吨，PB块870元/吨，环比上涨15元/吨。
钢厂方面，上周采购活跃度有所好转，尤其是后半周，询盘品种还是集中在PB粉、超特粉这些中低品粉，但是因为港口目前可贸易的资源较为紧缺，因此贸易商大多挺价惜售，并且因为港口资源分部不集中，目前山东主港青岛港和日照港将近5元/吨的港差。上周钢厂库存整体表现小幅上涨，上涨幅度在3-5天左右，据笔者周五调研，本周采购节奏或将放缓，并且上周矿价持续上涨，钢厂心态较为恐高，本周或将观望为主，短期内上涨空间较小。
贸易商方面，上周出货速度放缓，主要是目前港口可贸易的中品粉矿资源较为紧缺，贸易商心态总体坚挺，尤其是后半周，钢厂活跃度转好，贸易商因为库存紧缺，心态坚挺，出货节奏放缓。据笔者调研，目前钢厂巴西粉矿配比下降，部分贸易商为积极出货，降低库存，935元/吨成交了山东主港的卡粉，环比下降14元/吨，是上周唯一一个下跌的主流品种，并且贸易商表示本周还有继续出库的计划，预计短期巴西粉矿仍然有下跌趋势。
上周唐山地区价格先扬后抑，在经历周初大幅拉涨后，进口矿开始弱势调整。中品矿中麦克粉增幅最为明显，主要与其货源紧缺有关，卡粉、块矿上周表现较弱，尤其卡粉逆势下行。截至周五，曹妃甸港卡粉953元/吨，下降5元/吨；PB粉839元/吨，上涨24元/吨；超特687元/吨，上涨20元/吨；PB块876元/吨，上涨9元/吨。
钢厂方面，钢厂采购情绪逐渐转弱，上周成交主要集中在周初，这或许与钢厂提前收到港口周五预计封港的消息也有关系。块矿与粉矿价格不断接近，但根据上周调研了解，钢厂调换配比幅度较小，后期钢厂对高品与块矿需求仍不可观。
贸易商方面，考虑到对港口库存低位以及后期南方基建拉涨钢材需求的乐观预期，使得铁矿石即使在目前的高点，底部支撑也同样明显。虽然港口库存上周呈上涨装填，但是短时间少量增长并不会造成市场大的变动，且烧结粉的需求依然偏紧。
沿江区域：矿价达七月高点 钢厂采购谨慎
上周沿江地区进口矿市场继续呈上扬态势，高品澳粉领涨4-35元/吨。贸易商心态较为坚挺，可贸易中高品资源较少且集中度高；钢厂多在周初采购，截止周五，成交量约40万吨，环比减少10万吨，江阴港PB粉865元/吨，环比五上涨35元/吨，超特粉700元/吨，环比上涨20元/吨，63%BRBF913元/吨，环比上涨23元/吨，PB块895元/吨，环比上涨15元/吨。
钢厂方面，本期进口矿全口径库存2424万吨，较上期下降约60万吨；厂内库存845万吨，较上期下降27万吨，主要受近期降雨影响，湖北、江西、安徽等地的部分钢厂不能及时将矿石从港口运回厂内，厂内库存下降较多。
港口库存方面，上周疏港稳中小涨，处于年内较高水平；整体压港船舶数量也在增加，主要由于集中性到港船只较多，部分港口如张家港、镇江港上周受到洪峰过境影响，出于安全考虑暂停接卸cape船，恢复时间可能要在20号之后，其余港口虽未停止接卸cape船，但限制了船只的吃水深度。
贸易商方面，由于MNPJ资源较少，且后续的到港也不多，挺价惜售，上周成交环比缩量。而近期巴西粉资源到港量开始恢复，价格也有所降温，与PB粉价差明显收窄至接近平水。
三、基本面
上周19港澳洲巴西铁矿发运总量2327.5万吨，环比上期减少307.1万吨；上周全国45港口到港量虽有所回落，但仍较六月周均高84.9万吨，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（7/13-7/19）到港量或将小幅减少。
上周19港澳洲巴西铁矿发运总量2327.5万吨，环比上期减少307.1万吨；本期澳洲巴西发运量双降，具体来看，由于泊位检修增多的原因，澳洲发运量环比减少191.2万吨至1725.9万吨，巴西发运量环比减少115.9万吨至601.6万吨。具体到矿山，澳洲方面，BHP发运量降幅较大，环比下降156.2万吨至519万吨，力拓和FMG两大矿山小幅微增，环比增加18.4万吨和2.7万吨；巴西方面，VALE也环比减少56万吨至537.3万吨。上周（7/13-7/19）澳洲港口泊位检修有所减少，预计上周澳洲发运量将有所增加，但巴西方面仍有新增泊位检修，预计发运量或将继续减少。
上周全国45港口到港量虽有所回落，但仍较六月周均高84.9万吨。上周到港减量主要在澳矿，到港1425.8万吨，环比减少179.2万吨，较六月周均低225.3万吨；非主流矿到港增加101.1万吨，创年内新高；巴西基本持稳。本期澳洲到港回落一方面是因为部分矿山冲量结束，发运减少，另一方面是部分预计上周抵港船舶提前到港。分区域来看，华南地区减幅最大。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（7/13-7/19）到港量或将小幅减少。
上周钢厂进口烧结粉库存持续下降，低于今年平均水平；铁水产量继续下降，日均疏港量环比下降；上周港口库存增幅扩大，库存总量重回1.1亿吨水平线。
上周钢厂进口烧结粉库存持续下降，低于今年平均水平，分区域来看：河北区域库存降幅明显，主要是钢厂对矿价恐高，主动进行去库。日耗方面，上周进口烧结粉矿日耗开始下降，为近期偏低水平，分区域看：山西、河北个别钢厂烧结机检修导致进口烧结粉矿日耗小幅下降。
上周仅华南地区有1座高炉检修，无高炉复产。东北与西北地区铁水产量有提产情况，目前已恢复至历年高位，但华北地区受限产及上周部分高炉停产影响，产量继续下降。本周共有3座高炉计划复产，合计日均铁水产能1.42万吨，但河北大高炉计划于本周末期间复产，预计铁水产量小幅增加。
上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量11047.44万吨，环比累库169.36万吨。日均疏港量310.59万吨，环比上周四降5.39万吨。目前在港船只160条增18条。
上周港口库存增幅扩大，库存总量重回1.1亿吨水平线。分区域来看，华东、华北地区库存以累库为主，且累库幅度相对较大，同时由于上周初两地区部分港口到港再次增量，在港船舶数也有增加；其他几个区域库存小幅波动。值得注意的是，华东地区除集中到港外，还受到了突发事件影响，导致船只卸货延后，在港船舶数增多；此外沿江地区个别港口受到洪水影响，对接卸船只规模有一定要求，部分不符合要求的船只集中在长江口等待。
上周港口现货成交小幅增加，远期现货成交小幅下降。
上周港口现货平均每日成交162万吨，环比上涨14.1%；上周现货价格高位震荡，港口库存小幅累库，不过主流品种资源依然偏紧，日均疏港仍处高位，贸易商积极出货，尤其是预售的资源，积极兑现利润，钢厂拿货偏谨慎，采取少量多采，贸易商投机需求有所增加，成交量环比有明显增加。
上周远期现货平均每日成交115.8万吨，环比下降17.8%；商家出货意愿较强，指数溢价水平较为坚挺，钢厂采购8月装期的MNP资源为主；贸易商恐高目前价格水平，多观望为主。品种方面PB粉、纽曼粉较为抢手，溢价较高；块矿需求较差，部分商家下调报价，印粉、印球等需求稍有好转，矿山成交明显回落，整体来看上周的远期成交明显弱于上周。
四、上周热点回顾
1、Samarco 计划于12月恢复生产
据外媒报道，淡水河谷与必和必拓合资成立的巴西球团生产商Samarco近期表示，该公司有望在今年12月恢复生产，上周该公司公布了更具体的进度时间表。
该公司表示，恢复生产准备工作现已完成6成左右， Samarco已经雇用了1300名员工，并希望在年底恢复业务时再雇用700名员工。此前受到2019年溃坝影响，该公司的运营暂停至今。
据悉，该公司的位于Espirito Santo的Ubu球团厂或将率先恢复生产。
2、 浦项制铁（Posco）重启光阳3号高炉
据外媒报道，韩国钢铁生产商浦项制铁（Posco）经过长达20个月的维护和修理，于7月10日恢复运营光阳钢铁厂的3号高炉。公司称，此次维修将该高炉的粗钢年产量增加25%，至460万吨。
受到疫情影响导致的钢铁需求下滑，这座高炉的复产计划曾在今年5月和6月份两次被推迟。据悉，浦项制铁在光阳有5座高炉，在首尔东南约375公里的浦项市有4座高炉。
3、伊朗海绵铁产量同比增长12%
据外媒报道，伊朗日历年度第一季度（3月20日-6月20日），海绵铁产量比去年同期增12%；此前，截止到3月19日，伊朗海绵铁产量2790.9万吨，同比增6%；
伊朗第三个月（5月21日-6月20日）海绵铁产量66.1万吨，同比增16%；
据悉，伊朗海绵铁出口量在上一历年中同比增77%，销量2696.5万吨，同比增4%；
注：伊朗海绵铁产量在全球范围内仅次于印度，且是世界第十大钢铁生产国。海绵铁是废钢的替代品。
4、乌克兰1-6月铁矿石出口量同比增长16.8%
据外媒报道， 2020年上半年乌克兰铁矿石出口量2310万吨，同比增长16.8%，主要源于中国对铁矿石的强劲需求。其中6月份乌克兰铁矿石出口430万吨，环比增24.7%，同比增45%。
2020年上半年乌克兰铁矿石出口额19亿美元，同比增8.8%，中国仍然是主要需求国，占乌尔兰铁矿石出口总额的61.89%，波兰和捷克共和国分别占9.15%、6.59%。
5、JSW Steel的Mingo Junction钢厂暂停生产
据外媒报道，由于需求疲软和钢厂进行设备升级改造，JSW steel将暂停位于Ohio州Mingo Junction的电弧炉平轧钢厂的运营。
该公司表示，此次停产将是暂时的，JSW计划在工厂停产这段时间对该钢厂电弧炉进行现代化改造。
据悉，该公司的图巴朗三号高炉已于今年4月因疫情影响暂停生产，现在仍是闲置状态，并延迟到国内外市场的钢铁需求有所改善为止。一号图巴朗高炉仍在运行，年产能为350万吨。该公司的Tubarão地区钢厂的年产能为750万吨主营HRC等产品。
6、二季度力拓皮尔巴拉铁矿石产量同比增加4%
北京时间7月17日，力拓发布二季度产销报告：
产量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8320万吨，环比增加7%，同比增加4%。上半年总产量达1.61亿吨，同比增加3%;
发运量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8670万吨，环比增加19%，同比增加1%。尽管疫情对于运营有一定的影响，但发运量仍同比上升。二季度港口现货销售稳定发展，总销量为170万吨。尽管二月份的时候飓风Damien对基建设施和港口造成了严重的影响，但是二季度表现良好，上半年铁矿石发运总量1.6亿吨左右，同比增加3%。
随着西澳疫情管控逐步缓解，公司正在逐步恢复铁矿石建设和勘探项目，预计这一过渡将在2020年8月之前完成。
2020目标方面：力拓皮尔巴拉铁矿石发运目标仍维持在3.24-3.34亿吨不变，单位采矿成本目标仍维持在14-15美元/吨不变。
7. 英美资源AngloAmerican发布二季度铁矿石产销报告
北京时间7月16日，英美资源AngloAmerican发布2020年第二季度运营报告，内容如下：
南非Kumba矿区：
产量方面，2020年二季度铁矿石产量847.5万吨，环比下降97.4万吨，降幅10.3%；同比去年降20%；分品种看，块矿产量571万吨，环比降11%，同比降20%；粉矿产量276.5万吨，环比降10%，同比降19%。Kumba矿区主要由Sishen和Kolomela两个矿山组成。Sishen矿山产量约578.2万吨，环比降12%，同比降21%。Kolomela矿区产量约269.3万吨，环比降6%，同比降17%。
2020年上半年铁矿石产量1790万吨，同比降11%。产量下降主要是受疫情影响，导致劳动力下降。6月份已恢复到正常生产水平。
销量方面，2020年二季度铁矿石销量810万吨，环比下降23%，销量下降主要是受到疫情及天气的影响，限制了矿石运输，并且国内需求不足所致。
另外，Kumba矿区年度生产指引维持3700-3900万吨不变。
巴西Minas-Rio矿区：
2020年二季度铁矿石产量620万吨，环比降22.6万吨，降幅4%；同比去年增5%；2020年上半年铁矿石产量1262万吨，同比增17%。
目前该矿区未收到疫情的影响，生产维持稳定运营。
五、本周市场预判
上周进口铁矿石市场仍旧保持上行趋势。本周来看，供应上，发运、到港均有减量，但到港减量较小，且港口压港或有好转，贡献一部分供应增量；需求上，本周铁水在高炉复产预期下或有增量，然而昨天唐山市政府发本限产公文，对区域内钢厂采购需求有一定的影响；港口库存在压港好转的前提下叠加唐山两港疏港受限，或仍可以延续累库趋势；不过依旧偏低的库存以及品种的结构性短缺仍对价格形成支撑，因此本周市场或将高位震荡。
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