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7月10日机构看点(宏观解析)

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券商/首席 标题 主要观点
边泉水宏观与政策求真堂 1.5万亿让利的组成及其对银行盈利的影响 引言:2020年6月17日,国务院常务会议“部署引导金融机构进一步向企业合理让利助力稳住经济基本盘”,表示要“推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。”我们在对金融让利具体拆分的基础上,分析了让利对银行体系盈利的影响程度。认为虽然短期会对银行盈利会产生负面影响,但长期是正面的,有助于金融和实体的良性循环,有利于经济长期健康稳定的发展,长远来看也有利于金融体系盈利能力的整体提升。

一、金融系统可实现让利1.5万亿,其中对企业贷款是让利的主要来源

■ 金融机构可实现该让利规模,其中对企业贷款是让利的主要来源。从让利的具体分解来看,其中对公贷款让利8190亿元,贷款延期让利4690亿元,企业债券让利744亿元,普惠小微企业信用贷款支持计划让利234亿元,再贷款可让利463亿元,金融系统减费可让利500亿元,综合考虑以上各项目,合计可让利1.48万亿元,约等于1.5万亿元。

二、让利预计影响银行盈利3600亿元,相当于净利润的17%

■ 让利影响的是银行营业收入,并非净利润。我们预计让利影响银行盈利3600亿元,相当于净利润的17%。让利影响的是金融体系收入,即从利润表角度来看,金融体系让利实际上影响的是营业收入,并非净利润。假设1.5万亿元让利均来自于银行体系。在上市银行销售净利率的基础上,我们对估计的商业银行总体销售净利率作出修正,再考虑疫情对盈利的影响。计算得到,1.5万亿元营业收入的下降,将影响商业银行净利润3600亿元,相当于净利润的17%。

三、 让利短期对银行盈利会产生负面影响,长期有助于金融和实体的良性循环

■ 短期来看,金融体系让利1.5万亿元,对应影响银行净利润3600亿元,相当于净利润的17%,确实会对银行盈利产生负面影响。但长期是正面的,通过让利使部分受到疫情严重冲击的企业生存下来,进而带动相关生产、就业、消费的良性循环,有利于经济长期健康稳定的发展,长远来看也有利于金融体系盈利能力的整体提升。

■ 疫情对国内外经济造成了严重负面冲击,但疫情对中国经济的短期影响大于长期影响。未来看,推动金融体系主要是银行向实体经济让利,打破银行垄断是推进金融供给侧改革的重要内容,此前我们在2020年宏观年报《告别老路》中,从第二阶段改革开放的角度对此做过深度分析。

风险提示:疫情发展失控、政府应对不当、行业影响过大国。
CITICS宏观研究 每周宏观政策一览 2020/06/22-2020/06/28 01
国务院常务会议



2020/6/24 国务院常务会议

国务院总理李克强6月24日主持召开国务院常务会议,部署进一步压缩企业开办时间、清理规范行业协会商会收费,为市场主体减负松绑、增添活力;决定改革完善乡村医生和兽医职业资格制度,为高校相关专业毕业生就业提供便利。

会议指出,按照党中央、国务院部署,做好“六稳”工作,落实“六保”任务,要把保市场主体放在更加突出位置,以保就业、保基本民生。在加大力度支持企业纾困的同时,要深化“放管服”改革,挖掘优化营商环境潜力,更大激发市场活力。会议确定,要进一步优化企业开办服务,年底前各省份全部开通“一网通办”平台,实现全部手续线上“一表填报”,办齐的材料线下“一个窗口”一次领取。在加强监管、保障安全前提下,推广电子营业执照应用,作为企业在网上办理企业登记、公章刻制、涉税服务、社保登记、银行开户等业务的合法有效身份证明和电子签名手段。推动企业开办时间从去年推开的5个工作日以内压缩至4个工作日以内或更少。这既是一项制度安排,也是防疫条件下的便企措施,有利于增企业、稳就业。

会议要求,在已实施大幅压减行政事业性收费和自然垄断行业服务收费的基础上,进一步清理规范行业协会商会收费,坚决做到“五个严禁”:严禁依托政府部门或利用行业影响力强制企业入会和收费;严禁利用法定职责和政府委托授权事项违规收费;严禁通过评比达标表彰活动收费;严禁通过职业资格认定违规收费;严禁只收费不服务或多头重复收费。

会议指出,今年大学生就业任务十分繁重。要按照保重点群体就业的要求,用改革的办法破除执业障碍、拓宽就业渠道。针对农村对充实乡村医生新生力量的巨大需求,以及现代畜牧业和动物疫病防控对兽医人才的需要,会议决定,一是借鉴一些省份的现行做法,在湖南、广东、贵州等16个省份推动改革完善乡村医生职业资格制度,允许临床医学等相关专业全日制大专以上学历并有临床实践的应届毕业生,包括尚在择业期内的未就业毕业生,免试申请乡村医生执业注册,缩短求职时间,减少就业成本。二是在已出台的年底前对执业兽医资格实行“先上岗、再考证”的基础上,通过推动修法改革执业兽医资格考试方式,允许兽医相关专业高校学生在校期间报考、考试合格的毕业时即取得执业资格。同时,取消执业兽医注册和乡村兽医登记许可,使取得执业兽医资格的人员备案即可执业,具有兽医相关专业中等以上学历的人员备案即可担任乡村兽医。要做好对新入职乡村医生和兽医的岗前培训,加强执业监管,落实好补助等激励政策。会议强调,各部门要在扩就业上多想办法,对各类职业资格等就业门槛,要通过改革删繁就简,同时放管结合、优化服务,为大学生就业提供更多便利。

会议还研究了其他事项。

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