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7月10日机构看点(黑色盘点)

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  铁矿 钢材
华泰期货 铁矿:盘面冲高回落 关注成材消费回升

观点与逻辑:

期货方面,昨日主力合约冲高回落,减仓3.3万手,收盘789元/吨,较上一交易日上涨8元/吨。现货方面,早盘贸易商报价积极性尚可,较昨日涨3-5元/吨不等,但钢厂接受度一般,午后议价空间加大,全天成交一般。

需求方面,河北省高炉开工率为83.61%,较上一交易日持平,周环比持平,月环比增2.05个百分点。网传唐山市7月9日至13日恢复执行7月份空气质量强化保障方案,实际影响有限,铁矿需求依旧强劲。

整体上看,近期铁矿价格上涨过快,交投氛围趋缓,市场需要一段时间接受,盘面小幅回调。目前长流程钢厂开工率仍保持高位,对矿石需求并未明显减弱,考虑到全球铁矿发运增量有限、钢材消费的韧性较强、全球各行各业逐渐复工复产,以及铁矿高基差等因素,回调可以试多。

策略:

单边:中性偏多。

跨品种:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:

钢材降库速度、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预
钢材:提前抢跑 不畏雨季

观点与逻辑:

现货方面,昨日北京螺纹上涨10元/吨,河钢敬业报3710-3720元/吨。杭州螺纹上涨20-30元/吨,杭州中天报3650-3660元/吨。建材成交整体不如昨日,户外施工仍受雨季干扰。前期雨天仍有高成交,经调研发现有华东、华南部分城市的终端在趁低价补库。中旬南方出梅,北方步入雨季。

库存方面,Mysteel统计本周螺纹产量减12.23万吨,螺纹厂内库存减2.29万吨,螺纹社会库存增19.77万吨,螺纹表消费370万吨。产量下降,库存增幅减小,表观消费回升到6月下旬的水平,库存数据偏利多。

盘面交易出梅后的赶工意愿较强,今年与去年有所不同:第一,高点不同,去年螺纹10合约从7月初的4148跌到3538,但今年螺纹10合约从7月初的3690往下压缩空间有限。第二,宏观资金预期比去年还要强,专项债投向基建占比较去年明显提升,尤其东部,受海外疫情出口的拖累,稳增长诉求上升,专项债发行、项目申报等规模明显增长。

虽然有乐观预期,但对于螺纹升水要谨慎,梅雨结束后一旦消费不能兑现,行情短期可能还会有反复。若出梅后需求快速跟进,材矿共振上涨可能会继续。

策略:

单边:中性偏多

跨期:无

跨品种:短线多卷空螺,及时止盈

期现:无

期权:无

关注及风险点:

钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动

资讯编辑:张晶晶 021-26094429
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