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7月8日机构看点(黑色盘点)

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华泰期货 铁矿:发运利好,盘面增仓上行

观点与逻辑:

期货方面,昨日主力合约增仓上行,收盘767元/吨,较上一交易日上涨20元/吨。现货方面,早盘报价均有8-13元/吨不同程度上涨,Mysteel公布的远期现货指数,62%澳洲粉矿达到101.4美金。

供应方面,Mysteel公布的上周澳巴铁矿发运总量2634.6万吨,环比上期减少218.1万吨。澳洲发运总量1917.1万吨,环比减少68.9万吨,其中澳洲发往中国的量为1499.5万吨,环比减少93.5万吨;巴西发运总量717.5万吨,环比减少149.2万吨。库存方面,Mysteel最新统计的45港库存总量10849.1万吨,港口库存总量仍以小幅增加为主。分区域来看,北方地区以累库为主,尤其华北地区累库量最大;而南方地区由于到港减量,库存有所下降,但降幅较小。另外,山东、华北部分港口仍有集中性到港现象,船舶压港数量增加。

整体上看,目前市场仍有不少利空因素,淡季消费成材累库,唐山限产有望加严,澳洲发运降幅弱于市场预期,铁矿港口库存出现小幅上涨。虽然长流程钢厂利润低位,但市场仍未到达需要长流程减产来平衡供需的地步,对铁矿的需求仍将维持高位。后续考虑到钢材消费的韧性,以及全球复工复产,高基差等因素,旺季来临时仍有向上的动力,建议结合技术点位,在绝对价格低位建多单。

策略:

单边:中性。

期现:无

关注及风险点:

钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干
钢材:雨水利空放水利多,多空交织盘面震荡

观点与逻辑:

入汛以来,长江流域累计降雨量已超1998年同期。今年6月1日至7月6日期间,长江流域的累计降雨量为近60年以来第2高,第1高为2016年,第3高为1998年。如果按照6至8月三个月的降雨量历史统计来看,1998年的记录仍是历年最高。

一边是雨水,一边是放水。雨水影响了华东需求,杭州启动防汛I级应急响应;从资金投向来看,今年专项债投向基建的比例显著上升。截至6月末,各地已组织发行专项债券2.23万亿元,其中今年5月新增专项债发行规模9980亿元,创出历史新高。美好的预期与疲弱的现实交织,短期往哪个方向都不会持续。

今天螺纹现货成交不如昨日,河钢敬业3680-3710元/吨,杭州中天3590元/吨。如果螺纹10合约拉到3650一线,基本平水,小基差始终压制着螺纹的涨幅。好预期在后面,但不是基于现在的高库存加上弱需求。

目前炼钢利润方面长流程利润尚可,而部电炉企业利润出现一定亏损,电炉钢产量有望实现一定的压缩。叠加唐山地区7月份限产,预计将对供给端形成一定的减量。综合供需两方面因素,预计钢材维持震荡态势。

策略:

单边:中性

跨期:无

跨品种:短线多卷空螺,及时止盈

期现:无

期权:无

关注及风险点:

钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、
道通期货 昨日进口矿现货价格上涨,天津港PB粉报价815元/吨,PB块报价870元/吨,金步巴报价740元/吨,较上一工作日上涨10元/吨;62%指数上涨1.85美元/吨,报收于103.45美元/吨。

本周(7月6日-7月12日)澳大利亚和巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护,预计影响量约为100万吨和137万吨。

7月7日,全国主港铁矿累计成交156.3万吨,环比上涨19.6%;本周平均每日成交143.5万吨,环比上涨9.6%;本月平均每日成交135.1万吨,环比下降12.6%。

夜盘铁矿石价格继续反弹,在6月份澳洲矿山完成财年冲量后,7月份澳洲的检修增多,发运量有所回落,巴西发运恢复仍不稳定;在终端需求预期相对乐观、铁矿石海外供应难以出现明显放量环境下,港口库存仍将处于低位徘徊。


价格将高位波动,在旺季预期下或将跟随成材再度走高,低多参与,关注终端需求表现和海外的矿石发运情况。

(杨俊林)
昨日螺纹夜盘向上突破,RB2010合约再创挂牌以来新高,收于3690元。现货市场报价小幅上调,成交平稳。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3580元(+10),唐山普碳方坯报3350元(+20)。

近日,国务院总理李克强在贵州考察时强调,“两新一重”是今年扩大有效投资的重点,要加大新型基础设施建设支持,为大数据等新兴产业发展提供支撑。

7月7日,Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为25.51万吨,较上一交易日增加0.28万吨。全国主港铁矿累计成交156.3万吨,环比上涨19.6%;本周平均每日成交143.5万吨,环比上涨9.6%;本月平均每日成交135.1万吨,环比下降12.6%。

综合来看,当前螺纹仍处于需求淡季,表观消费量高位回落,库存有所累积,不过下游需求同比仍处于偏高水平,且雨季过后有望逐步恢复,螺纹季节性调整后继续震荡上行。


操作上延续回调做多思路,低位多单续持,继续关注需求端表现。

(朱小虎)

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