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| 华泰期货 | 铁矿:钢材消费不及预期，黑色商品盘中急跌 观点与逻辑： 现货方面，昨日铁矿现货价格依旧延续弱势态势，青岛港PB粉全天下跌4元/吨至765元/吨，全国港口成交下行，全天成交133.5万吨，环比下降22.2%。期货方面，早盘偏强运行 据国家统计局数据，2020年5月份规模以上企业生产铁矿石7464.2万吨，同比增加8.1%，环比增长 0.4%；据海关总署数据，2020年5月份进口铁矿石8702.6万吨，同比增加3.9%，环比减少9.0%。 整体上看，铁矿石的高基差并未得到修复，港口库存处于历史低位水平，钢厂利润尚可，对铁矿需求依然表现强劲，导致铁矿石价格坚挺。但雨季来临，大幅影响钢材消费，市场趁势调整，由于短流程利润低，预计今年的调整深度要远小于去年。建议关注雨季后钢材消费情况，结合铁矿发运端变化，再择机低位做多。 策略： 单边：中性 期现：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、 |
钢材：钢谷数据不及预期，短期价格持续承压 观点与逻辑： 现货方面：现货价格，HRB400 20MM报价：上海3560较上日-10，北京3710较上日+0，广州3850较上日+0。钢厂挺价意愿较强，沙钢出台新一期调价政策，螺纹钢、高线、盘螺保持平盘，对上期螺纹补150元/吨，盘螺补50元/吨，现货成交19.60万。 宏观方面： 6月财新中国制造业PMI为51.2，创今年以来最高。宝武“入主”重庆钢铁正在履行内部决策审批程序。特别国债发行迎高峰基建投资“活水”足。水利部：7、8月份江河洪水可能多发频发。 观点： ，钢材库存延续累库态势，建材增幅6.5%，热轧增幅8.2%，超出市场预期。目前成材端仍处于高供给状态，而需求端正在边际减弱，表观消费环比下滑明显，高产量和低消费压制了成材的向上空间。而南方降雨仍在持续，预计钢材消费近期仍将受到一定影响，但对后期钢材消费旺季并不悲观，目前部分短流程钢厂利润已经亏损，同时原料端废钢、铁矿石、焦炭等价格仍相对坚挺，对钢材成本有一定支撑，大概率呈现震荡走势。但是南方梅雨季尚未结束，消费很难有超预期表现，预计短期钢材价格呈现震荡偏弱走势，逢高可轻仓试空。 策略： 单边：谨慎偏空 期现：无 关注及风险点： 下游企业及终端地产环境改善，钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、 |
| 道通期货 | 昨日进口矿市场弱势下行，日照港金布巴粉710元/吨成交，下跌5元/吨；青岛港PB粉765元/吨成交，下跌4元/吨；沿江地区主流PB粉报价800元/吨，较昨日下跌5元/吨，杨迪粉报价720元/吨，持稳，超特粉报价680元/吨，持稳，议价空间均在5-10元/吨；62%指数下跌0.3美元/吨，报收于100.75美元/吨。 据外媒报道，美国钢铁公司（U.S Steel）将在7月4日重启Gary工厂的6号高炉。此前，受疫情影响6号高炉于4月下旬被闲置，该高炉年产能136万吨。Indiana西北部最大的钢铁生产商Pittsburgh Steel表示，需求已回升到足以重启高炉的水平。据悉，Gary工厂的4号高炉仍在闲置。 近期矿石供需边际缓和，叠加淡季下终端需求减弱和钢铁利润的压缩对矿石价格有抑制作用；另一方面，考虑到巴西疫情扰动仍在，7月澳洲发运季节性回落，以及中印关系等因素影响，供给仍有较大不确定性； 价格呈现高位调整态势，短空操作，关注成材需求表现和铁矿的发运情况。 (杨俊林) |
昨日螺纹继续盘整，RB2010收于3565元。现货市场报价稳中微调，成交一般。沙钢7月上旬建材价格平推，螺纹钢追补150元/吨。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3560元（-10），唐山普碳方坯报3310元（+10）。 据不完全统计，6月份全国各省市开工重大项目4100余个，项目总投资超2.4万亿，项目开工数量环比增长36.74%，总投资金额环比增加5.12%。 7月1日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为19.63万吨，较上一交易日减少1.26万吨。全国主港铁矿累计成交133.5万吨，环比下降22.2%；本周平均每日成交132.7万吨，本月平均每日成交133.5万吨。 综合来看，当前螺纹处于传统需求淡季，表观消费量高位回落，库存开始缓慢累积，短期螺纹季节性震荡调整。 操作上延续回调波段做多思路，注意控制仓位，关注今日的产量库存数据。 (朱小虎) |
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