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| 华泰期货 | 铁矿：节前资金流出，盘面窄幅震荡 观点与逻辑： 据Mysteel了解，本周澳大利亚和巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护，预计影响量减少70万吨。端午假期临近，昨日整体黑色商品市场均有不同程度的减仓迹象，铁矿石主力合约收于757点，前日收盘753，整体呈现窄幅震荡；现货方面，昨日PB粉曹妃甸780成交、青岛港766成交，分别上涨5-10；金布巴青岛、日照港700-710，基本与前日持平。 目前看来，铁矿石的高基差并未得到修复，国内钢材的消费及产量仍处于历史高位，港口库存处于历史低位水平，钢厂利润尚可，对铁矿需求依然表现强劲，导致铁矿石价格坚挺；但是，本周一钢联数据显示，上周铁矿供给端得到恢复，盘面也出现了回调，叠加端午节前期，市场资金流出明显。节前避险情绪较浓，铁矿石进入震荡整理阶段，因此，节前以观望为主。 策略： 单边：中性 期现：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预 |
钢材：现货成交无波澜，盘面减仓防风险 观点与逻辑： 昨日建材成交20.5万吨，环比微增，同比增加近2万吨，端午节假期临近，本周连续两天成交低于前期，预计节前最后一天成交会有一定放量，但价格不一定能有好的表现，因为避免过节期间出现明显增库，贸易商主动积极出货意愿更强。近期杭州市场表现并不理想，由于自身的高库存压制了其价格的涨幅，目前价格仍处于节前水平之下，且近期一直处于增库状态，库存接近今年库存高点，供给的压力在其市场体现的最为明显。 整体来看，目前仍处建材消费淡季，但需求继续大幅向下空间有限，恰逢供给上周出现高位小幅回落，供给水平是否见顶仍有待时间验证，但供给端仍处于高位水平，向上提升空间将十分有限。当前长流程利润300-400元/吨左右，可谓利润可观，在当前利润水平下，供给也很难出现大幅下滑的局面；而电炉利润微薄，如果价格出现明显回落，电炉供给将面临减产，所以在需求没有出现明显超预期转差的情况下，成材下行空间有限，成本支撑较为明显。故，近期仍将以震荡思路对待成材的价格走势，有待后期供需形势进一步矛盾积累再决定入场。 策略： 单边：中性，维持区间操作。 跨期：无 跨品种：短期多卷空螺，但注意及时冲高止盈。 期现：无 期权：若盘面极端低位，卖出虚值看跌期权。 关注及风险点： 钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、 |
| 道通期货 | 昨日进口矿现货价格上涨5-10元/吨，青岛港PB粉773元/吨，上涨7元/吨；日照港pb粉774元/吨成交，上涨7元/吨；62%指数上涨1美元/吨，报收于102.5美元/吨。 世界钢铁协会（Worldsteel）公布的数据显示，5月份世界生铁产量为1.07亿吨，同比减少6.6%，其中中国产量为7731.5万吨，占世界产量的比例高达72%；扣除中国之外的海外生铁产量为3010.6万吨，同比减少24%。海外主要产铁国和地区中，欧盟28国5月生铁产量同比减少33%、日本减少33%、印度减少30.1%、俄罗斯增加7%、韩国减少14.4%。其中欧盟、日本和韩国为中国之外世界最主要的海运铁矿石需求方，其产量的减少导致对铁矿石的进口也大幅下降。 铁矿石价格延续震荡态势，上周（6/15-6/21）澳洲巴西铁矿发运总量2657.1万吨，环比上期增加143.3万吨，澳洲发运总量2019.3万吨，环比增加178.6万吨，巴西发运总量637.8万吨，环比减少35.3万吨，在疫情影响下巴西的铁矿石发运恢复仍不稳定，港口库存的的低位对矿石价格有支撑作用，而钢铁利润的压缩对矿石价格有一定的抑制作用。 短期价格高位震荡为主，短线思路，关注海外的疫情及铁矿石发运情况。 (杨俊林) |
昨日螺纹在3600上方窄幅盘整，RB2010收于3612元。现货市场报价小幅下调，成交一般。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3620元（-10），唐山普碳方坯报3320元（-20）。自2020年6月24日起，沙钢废钢采购价格上调50元/吨。 交通运输部：5月份交通固定资产投资完成3433亿元，同比增长27%，增速较4月加快8.9个百分点。1-5月，交通固定资产投资完成10223亿元，同比增长0.9%，今年以来累计增速首次实现正增长。 6月23日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.55万吨，较上一交易日增加0.49万吨。全国主港铁矿累计成交170.4万吨，环比下降9.8%；本周平均每日成交179.7万吨，环比上涨9.8%；本月平均每日成交160.5万吨，环比上涨7.1%。 综合来看，当前螺纹已进入传统需求淡季，表观消费量高位回落，总库存也开始小幅回升，不过下游需求同比依然略高，且成本端大幅上移，短期螺纹季节性震荡调整。 操作上延续回调波段做多思路，节前注意风险控制，继续关注需求端表现及库存变化。 (朱小虎) |
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