| 铁矿 | 钢材 | |
| 华泰期货 | 铁矿：供应大幅改善，矿价横盘整理 观点与逻辑： 昨日，Mysteel公布上周中国45港口铁矿石到港量2328.6万吨，环比增加237.0万吨。具体来看，澳矿环比增加134.3万吨至1688.6万吨。非主流矿环比增加63.5万吨；巴西矿到港348.7万吨，小幅回升39.2万吨。上周26港铁矿石到港量2175.3万吨，环比增加191.8万吨。使得铁矿石盘面出现了回调，打破了以往强势上涨趋势。昨日铁矿石主力合约收于753点，较前一交易日下跌2.21%； 现货方面，昨日PB粉曹妃甸775成交、青岛港766成交，分别下跌10-15。 综合来看，铁矿石的高基差并未得到修复，国内钢材的消费及产量仍处于历史高位，目前铁矿石不具备大幅下跌的条件；但是，昨日钢联数据显示，上周铁矿供给端得到恢复，盘面也出现了回调。为此，我们认为铁矿石开始进入震荡整理阶段。 策略： 单边：中性 期现：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预 |
钢材：厂库交割略干扰，成材供需仍两旺 观点与逻辑： 上周上海期货交易所发布通知，螺纹钢未来可进行厂库交割，此举可谓务实之举，之前螺纹钢交割只能在指定仓库进行，在其他条件不变的情况下，运输成本使得交割成本被大幅提升，后期可以进行厂库交割后即对卖方来说可以省去交割品的运输成本从而降低交割成本，但通知中尚未明确提及交割品牌、升贴水等具体细则，仍需等待交易所进一步明确此方案。另外，开放厂库交割还有一定平抑市场因交割环节的不变而产生的剧烈波动，对于投资者也是一项保护。此事件对于螺纹钢的供需不产生直接影响，只是对交割品定价产生一定的下浮。 昨日钢银数据显示，建材去库14万吨左右，降幅环比略有扩大；热卷去库17万吨，降库环比扩大近7万吨，总库去库近34万吨，环比降幅扩大近9万吨，成材供需两旺格局仍在持续。 目前仍处建材需求淡季之中，需求继续大幅向下空间有限，恰逢供给上周出现高位小幅回落，供给水平是不是见顶仍有待时间验证，但能确定的是处于顶部区域，所以供给再度大幅增加风险不在；当前长流程利润300-400元/吨左右，可谓利润可观，但电炉利润微薄，如果价格出现明显回落，那么电炉供给面临减产，所以在需求没有出现明显超预期差的情况下，成材下行空间有限，成本支撑较为明显。故，近期仍将以震荡思路对待成材的价格走势，有待后期供需形势进一步明朗。 策略： 单边：中性，维持区间操作。 跨期：无 跨品种：短期多卷空螺，但注意及时冲高止盈。 期现：无 期权：若盘面极端低位，卖出虚值看跌期权。 关注及风险点： 钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、 |
| 道通期货 | 昨日进口矿市场弱势下行，唐山地区超特粉650元/吨成交，PB粉成交价775元/吨，下跌5-10元/吨；青岛港PB粉770元/吨成交，较上周五下跌12元/吨；日照港杨迪粉695元/吨成交，较上周五下跌10元/吨；62%指数下跌1.5美元/吨，报收于101.5美元/吨。 进入到梅雨和高温季节，建材需求有所下滑，卷板需求继续改善，整体需求仍处于高位水平，钢铁利润的相对低位水平对矿石价格有一定的抑制作用；六月份以来铁矿石发运、到港以及海漂、压港等供应端指标均出现了明显改善，但供需的逆转需要看到海外发货量的持续稳定增加。 短期价格高位震荡为主，短线思路，关注海外的疫情及铁矿石发运情况。 (杨俊林) |
螺纹 昨日螺纹冲高回落，RB2010收于3610元。现货市场报价部分松动，成交一般。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3630元（-10），唐山普碳方坯报3340元（-）。 6月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与上次持平。自去年三季度LPR改革以来，LPR每季度依次下降了11bp、5bp、10bp，今年二季度已经下降了20bp，利率整体下行的趋势不会改变。 6月22日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.63万吨，较上一交易日减少4.41万吨。 综合来看，当前螺纹已进入传统需求淡季，表观消费量高位回落，总库存也开始小幅回升，不过下游需求同比依然略高，且成本端大幅上移，预计螺纹短期季节性调整后将继续震荡上行。 操作上延续回调波段做多思路，节前注意风险控制，关注需求端表现及库存变化。 (朱小虎) |
资讯编辑：张晶晶 021-26094429
资讯监督：唐晓揽 012-26093210
资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
