| 铁矿 | 钢材 | |
| 华泰期货 | 铁矿：供给端炒作题材弱化，短期缺乏趋势机会 观点与逻辑： 6月18日最新消息，全球最大的铁矿石生产商淡水河谷公司（Vale SA）将在巴西劳工当局批准其修订后的Covid-19协议后，恢复其Itabira综合体的运营；vale声明6月5日停产的三座矿井将逐步恢复运营，产量影响不到100万吨，该公司认为无需修改其2020年产量指南。 复产消息出来后，盘面竟试图增仓拉升。与6月8日当天出来Itabira关停消息时烘托的气氛截然不同，同一处矿山，一关一开，市场对权重赋予有了很大差别。铁矿要关注未来几周的发货数据，是否能稳定下来。供给端的炒作热点可能要弱化，一旦国内成材产量到达顶峰，一旦成材能向上修复利润，则仍利多原料。 现货方面，午后京唐港pb粉成交涨3元/吨，日照港pb粉成交降4元/吨，全天先扬后抑。部分钢厂已完成采购计划，询盘一般。山东地区超特资源依然偏紧，混合粉较为充足，混合粉在累库，混合粉与超特粉价差可能会缩窄。 下个交易日需关注：成材成交和涨价的持续性；废钢进口政策调整对铁矿的情绪影响（短期影响不到铁矿的供需）；以及下周发运水平的预判。 策略： 单边：逢低做多，区间操作 套利：09-01正套 期现：无 期权：虚值看涨，波段操作 跨品种：可阶段性多焦空矿 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、铁矿调控政策 |
钢材：建材板材消费分化，卷强螺弱格局显现 观点与逻辑： 现货方面：现货价格稳定，上海螺纹现货价格3580元/吨，环比持平，北京螺纹价格3670元/吨，环比持平，广州螺纹价格3770元/吨，环比下跌20元/吨，现货成交有所恢复。 宏观方面： 据统计局数据，中国5月70大中城市中有57城新建商品住宅价格环比上涨，销售端支撑较强，1-5月规模以上工业增加值同比下降2.8%，5月单月规模以上工业增加值同比增长4.4%，其中汽车和房地产的消费增速在 5 月明显回升，基建投资也延续改善态势，5 月经济数据在 4 月的基础上继续反弹。 近期建筑消费淡季特征有所显现，从钢联数据来看，五大品种钢材总产量1097万吨，环比微增2万吨，总库存1429万吨，环比下降6.7万吨，消费1104万吨，较上周回落25万吨，目前五大钢材产量维持高位，库存继续下降，降幅有所收窄，消费出现季节性回落现象，其中螺纹产量见顶回落，库存小幅累积，消费下降明显，但其他品种钢材消费较好，尤其是热卷，从而造就了短期卷强螺弱的局面。整体来看，目前市场对于建材消费判断多为季节性走弱，且盘面螺纹价格已低于短流程成本，向下空间有限，而一旦消费触底，或明显短流程降产，那么钢材价格将有望回升，短期市场以谨慎观望为主，钢价维持震荡走势。 策略： 单边：中性，继续维持震荡下的区间操作 跨期：无 跨品种：短线多卷空螺，及时止盈 期现：无 期权：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动、 |
| 道通期货 | 昨日进口铁矿石现货价格基本持稳，天津港成交PB粉785元/吨，金步巴粉740元/吨，纽曼块860元/吨；东北地区罗伊山粉报价785元/吨，PB粉报价810元/吨，混合粉报价745元/吨，印粉605元/吨；钢厂现货采购积极性较弱，多持观望心态；62%指数下跌0.6美元/吨，报收于103美元/吨。 铁矿石期货价格延续高位震荡，本周螺纹表观消费季节性下滑，供需边际走弱下钢铁利润压缩对原料价格有一定的压制作用，巴西伊塔比拉矿区的重启在一定程度上改变供给端的预期，但供需的逆转需要看到海外发货量的持续稳定增加，短期价格或面临高位反复。 多头格局延续下区间内波段做多为主，上方压力790-800元/吨，下方支撑740-750元/吨，关注海外的疫情及铁矿石发运情况。 (杨俊林) |
昨日螺纹小幅上行，RB2010收于3618元。现货市场报价稳中小幅波动，成交量略有回升。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3620元（-），唐山普碳方坯报3300元（-）。 本周螺纹钢社会库存755.52万吨，环比下降2.82万吨；钢厂库存300.64万吨，环比上升16.39万吨。本周螺纹钢产量396.21万吨，环比下降2.35万吨。螺纹产量微降，总库存由降转升。 6月18日，国家发展改革委等6部门发布通知，要求做好2020年重点领域化解过剩产能工作。全面巩固去产能成果，将继续开展巩固钢铁煤炭去产能成果专项督查抽查，坚决防止已经退出的项目死灰复燃，进一步完善去产能和产能置换工作。 综合来看，当前螺纹已进入传统需求淡季，表观消费量高位回落，总库存也开始小幅回升，不过成本端大幅上移，且政策预期再次增强，预计螺纹短期季节性调整后将再次上行。 操作上延续回调做多思路，继续关注需求端表现及库存变化。 (朱小虎) |
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