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| 华泰期货 | 铁矿：担忧二次疫情，多头选择撤退 观点与逻辑： 5月房屋新开工面积年内首次转正，单月增速从-1.3%下滑到2.5%。5月地产销售面积大增，单月增速为9.66%。5月基建投资单月增速8.3%，回暖明显。5月原材料类行业增加值同比增速从上月的3.5%加快到5.5%。其中，钢铁、非金属矿物制品、化工等行业分别增长6.1%、5.5%、3.9%，增速均较上月小幅加快；5月规模以上工业增加值环比增长1.5%，和4月的2.3%相比继续回落，解读为总需求复苏仍不及预期，工业恢复节奏放慢。总之，5月房建和基建环比在改善，是需求端的主要支撑，制造业仍是拖累。 自从3月底和4月初分别公布的降息和降准之后，央行至今没有降成本的货币政策出台，反而将货币政策暂停许久，以纠偏前期过低的货币市场利率，打击金融空转。6月15日，央行开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，利率不变。另外最常用的逆回购操作近期也维持利率不变。本月降息预期是否落空，值得关注。 期货方面，主力合约减仓4万手，整体仍在前几日的震荡中枢750-790区间。 现货方面，（6/8-6/14）预计海外发运约300万吨的减量，已经体现在周五的夜盘上。今减仓仍是反应了盘面对二次疫情的担忧。港口pb粉现货下跌2-9元/吨，成交品种主要集中在中低品澳粉。山东主港均有不同程度的压港，压港天数在2-3天左右，预计后期到港有增量。 整体上看，现阶段铁矿发运仍不能持续稳定，巴西疫情日度加剧，一直是市场关注的一个重点。247家高炉开工率连续4周维持在91%的水平，历史高位。钢厂生产利润尚可，铁矿港口库存延续创新17年以来的新低，且在继续降库中，库销比较低，对矿价形成强有力支持。 建议逢回调多单介入或者09-01正套，仍需紧密跟踪铁矿上涨的三大条件（高成材消费、低发运、无指导政策）。 策略： 单边：逢低做多 套利：09-01正套 期现：无 期权：虚值看涨，波段操作 跨品种：空螺矿比（择机止盈） 关注及风险点：钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、铁矿调控政策 |
钢材：疫情担忧再次出现，钢材价格弱势下跌 观点与逻辑： 现货方面：现货价格，上海螺纹现货价格3600元/吨，环比下跌10元/吨，北京螺纹价格3690元/吨，环比下跌30元/吨，广州螺纹价格3800元/吨，环比下跌10元/吨，雨季现货成交有所减弱。 宏观方面： 据统计局数据，中国5月70大中城市中有57城新建商品住宅价格环比上涨，销售端支撑较强，1-5月规模以上工业增加值同比下降2.8%，5月单月规模以上工业增加值同比增长4.4%，其中汽车和房地产的消费增速在 5 月明显回升，基建投资也延续改善态势，5 月经济数据在 4 月的基础上继续反弹，但增速略低于市场预期，且经济数据边际反弹的幅度在下降。 周末北京疫情使得市场氛围普遍担忧，总体经济及钢材的需求将会受到影响，加之6月传统钢材需求淡季，且南方多地暴雨导致部分工地施工受限，建材需求环比下降，如若短期钢材产量居高不下，淡季存在累库风险，因此市场对未来供应压力及需求持续性关注度较高。目前市场谨慎观望气氛尚未完全消除，供需压力增加，预计短期钢材价格呈现弱势震荡走势，逢高可轻仓试空。 策略： 单边：谨慎偏空 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动 |
| 道通期货 | 昨日进口矿现货价格小幅走低，唐山地区超特粉650元/吨成交，麦克粉成交价770元/吨，价格下跌2-5元/吨；山东主港PB块报价885元/吨、超特粉报价680元/吨，下跌5-10元/吨；日照港61.2PB粉782元/吨成交，下跌9元/吨；62%指数下跌1.9美元/吨，报收于103.45美元/吨。 6月15日，全国主港铁矿累计成交143.6万吨，环比下降26.4%；本周平均每日成交143.6万吨，环比下降2.5%；本月平均每日成交154万吨，环比上涨2.8%。 铁矿石市场供需偏紧格局延续，进入梅雨季节，终端需求季节性走弱，叠加钢铁利润压缩对矿石价格有一定的抑制作用； 市场多头格局尚未改变，短期价格将高位震荡为主，操作上，暂区间短线思路，关注巴西、南非、印度的疫情及矿石发货情况。 (杨俊林) |
昨日螺纹小幅下跌， RB2010收于3585元。现货市场报价早盘持稳，盘中小幅下调，成交偏淡。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3640元（-10），唐山普碳方坯报3310元（昨-30，今晨+10）。 财政部发布通知称，决定发行2020年抗疫特别国债一期、二期，每期规模500亿元，6月18日招标，并于6月23日起上市交易，1万亿特别国债将于7月底前发行完毕。 据国家统计局数据，5月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为9227万吨、7732万吨和11453万吨。同比分别增长4.2%、2.4%和6.20%；5月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为297.65万吨、249.42万吨和369.45万吨，均创历史新高。 1-5月份，全国房地产开发投资45920亿元，同比下降0.3%，降幅比1-4月份收窄3.0个百分点；房屋新开工面积69533万平方米，下降12.8%，降幅收窄5.6个百分点；商品房销售面积48703万平方米，同比下降12.3%，降幅收窄7.0个百分点。 综合来看，当前螺纹开始进入传统需求淡季，表观消费量和去库速度高位回落，不过同比仍处于较高水平，且成本端大幅上移，短期螺纹季节性震荡调整。 操作上延续回调做多思路，注意仓位控制，关注需求端表现及库存变化。 (朱小虎) |
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