| 铁矿 | 钢材 | |
| 华泰期货 | 铁矿：材焦引流焦点，矿石难得清闲 观点与逻辑： 矿石周三基本面方面处于真空期并无新的动态，全天黑色系的目光被材焦所吸引，矿石多处跟随态势几乎没有亮点。 期货方面，夜盘高开低走震荡盘整，白盘在山西环保消息刺激下短暂走高，午后又随着成材弱势转而下跌，全天近20点振幅，尾盘收于760附近。由于盘面利润较低以及前期做空材矿比头寸逐步平仓离场，短期在无新的驱动情况下盘面矿石略有获利平仓盘压制。 现货方面，期现联动现货价格较昨日有所下跌。山东地区港口pb主流价格780~785元/吨附近，也有778的预售pb成交，市场阴跌贸易商出货兑现利润心态渐起，一改往日惜售情绪。由于巴西货稀缺，所以近期低铝品种备受青睐成交抢手溢价明显，鉴于目前轧钢利润并不丰厚，后续可关注配比调节以及球块溢价情况。 整体上看，现阶段铁矿发运虽然连续增加但是并不能确认拐点到来，周度发运数据仍呈上下波动态势，巴西疫情日度加剧，一直是市场关注的一个重点。而从成材端来看，成材端的高消费仍在持续，高炉开工率增长开始乏力，但维持在历史高位。钢厂生产利润尚可，积极性较高，生铁、粗钢产量都出现同比正增长，铁矿港口库存延续创新17年以来的新低，且在继续降库中，库销比较低，对矿价形成强有力支持。经过近期拉涨后，铁矿处在价格高位，同时交易所提示风险，市场在上周后期出现分化，部分资金获利了结。但综合看，铁矿基本面仍较强劲，逻辑尚未出现改变。建议逢回调多单介入或者09-01正套，仍需紧密跟踪铁矿上涨的三大条件（高成材消费、低发运、无指导政策）。 策略： 单边：逢低做多 套利：09-01正套 期现：无 期权：虚值看涨，波段操作 跨品种：空螺矿比（择机止盈） 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、铁矿调控政策 |
钢材：库存降幅收窄，价格承压下行 观点与逻辑： 现货方面：现货价格，HRB400 20MM报价：上海3650较上日-10，北京3750较上日+0，广州3930较上日+0，近期受梅雨影响，成交表现一般。 宏观方面：5月份人民币贷款增加1.48万亿元，M2增长11.1%；社会融资规模增量为3.19万亿元。家电消费出现恢复性增长，以旧换新受欢迎。房企加大推盘力度，楼市成交逐渐复苏。 逻辑：建材去库速度有所收窄，而产量仍小幅提升，继续维持高位，高产量势必压制价格的上涨空间。目前需求有边际走弱迹象，后期需持续关注。江苏淮河以南进入梅雨期，需求或将进一步趋弱，是否会超预期减弱有待观察。市场对未来供应压力及需求持续性有一定担忧，将是后续博弈的重点。目前市场谨慎观望气氛尚未完全消除，后期供需压力增加，谨防钢价冲高回落。预计短期钢材价格呈现震荡走势，逢高可轻仓试空。 策略： 单边：谨慎偏空，短期有回调迹象 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波动 |
| 道通期货 | 昨日进口矿现货价格有所下调，日照港61.5%PB粉780元/吨成交，下跌8元/吨；青岛港PB粉777元/吨成交，下跌11元/吨；青岛港超特粉663元/吨成交，上涨3元/吨； 62%指数下跌1.3美元/吨，报收于103.85美元/吨。 6月10日，全国主港铁矿累计成交148.7万吨，环比上涨4.4%；本周平均每日成交140.1万吨，环比下降14%；本月平均每日成交154.3万吨，环比上涨3%。 5月末，M2余额210.02万亿元，同比增长11.1%，增速与上月末持平，比上年同期高2.6个百分点；5月末社会融资规模存量为268.39万亿元，同比增长12.5%。社会融资规模增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元；人民币新增贷款1.48万亿元，同比多增2984亿元。 铁矿石期货价格高位震荡，一方面，巴西关闭伊塔比拉矿区，供给收缩预期再起；另一方面，上周澳洲巴西发运激增，双双创出本年新高，冲击市场情绪；在预期转向供给再度收缩的同时，现实端方面，海外发运大增，供需面临阶段性缓和，市场预期与现实背离；同时，巴西疫情给后期市场供应带来了极大的不确定性，价格或面临高位反复； 操作上，低位多单做好防守，关注740-750平台支撑情况，关注巴西的疫情情况及铁矿石发运情况。 (杨俊林) |
昨日螺纹日盘小幅下跌，夜盘在3600下方震荡，RB2010收于3588元。现货市场报价小幅下调，成交量继续下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3650元（-10），唐山普碳方坯报3320元（+10）。 据国家统计局数据，2020年5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.7%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降8.0%，降幅扩大0.7个百分点。 6月10日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为18.1万吨，较前一交易日减少3.39万吨。全国主港铁矿累计成交148.7万吨，环比上涨4.4%；本周平均每日成交140.1万吨，环比下降14%；本月平均每日成交154.3万吨，环比上涨3%。 综合来看，随着梅雨季节的到来，螺纹进入传统需求淡季，表观消费量和去库速度有所下滑，不过同比仍处于较高水平，且成本重心大幅上移，将限制价格回落空间。 操作上延续回调做多思路，注意仓位控制，关注今日的产量库存数据。 (朱小虎) |
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