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| 华泰期货 | 铁矿：期货价格再创新高 现货上涨仍有空间 期现概述： 期货方面，昨日铁矿石09合约继续保持强势上涨态势，表现依然抢眼，继续保持黑色龙头霸主地位，再次突破本合约历史新高，并保持高位收盘。铁矿石09合约收722，前日收704.5，跌17.5。 现货及成交方面，据Mysteel调研，昨日进口铁矿石现货市场活跃度一般，贸易商报盘积极性一般，钢厂询盘表现尚可。早间天津地区贸易商PB粉报价740元/吨，金步巴粉早盘报价670元/吨，议价空间在5-10元/吨。上午成交PB粉730元/吨。下午现货价格继续走高，贸易商挺价惜售，个别贸易商封盘停售。由于现货价格较高，实际成交较少，天津港成交PB粉727元/吨，卡粉910元/吨。东北区域铁矿石现货市场价格较昨日持稳，其中罗伊山粉报价720元/吨，PB粉报价750元/吨，金步巴粉报价710元/吨，超特粉暂无报价。 数据信息： 21日Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存 1678.85；烧结粉总日耗59.53；库存消费比28.20，进口矿平均可用天数24天，烧结矿中平均使用进口矿配比89.14%；钢厂不含税平均铁水成本2294元/吨 观点与逻辑： 整体上看短期国内强劲的内需刺激政策以及地产、基建端开工的迅速恢复，再加上疫情已经得到了有效控制，使得建材的表观消费达到并超过去年同期水平，目前为钢材的产消旺季，预计近期将持续表现较高水平。在成材无恐慌式下跌的压力下，铁矿下行的阻力较多，仍有一定持续反弹的空间。此外，相比于钢材看，铁矿的供需相对健康，预计走势较成材偏强。面对国内成材的高消费，铁矿石的供给端以及库存都处于历史地位水平。建议单边做多铁矿，但要密切关注澳巴及非主流矿供给的恢复情况，成材的消费情况以及国家政策方面等情况。 策略： 单边：短期做多 套利：无 期现：无 期权：无 跨品种：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、两会前环保限产加严。 |
钢材：产销两旺不改 强螺再收新高 昨日成材低开高走，螺纹10月合约在原料带动下创出收盘新高，目前上涨29点至3568点。热轧10月合约收涨20点至3469。现货方面，各地成交则相对冷清，较昨日略有好转，北京天津地区成交相对冷淡，下午没有受盘面影响，价格稳定在3600出头。上海地区成交相对较好，但高价出货也依然困难，整体和盘面走势相对分化。 昨日Mysteel数据出炉，五大类钢材产量增加7.54万吨，社库整体降低93.25万吨，厂库降低50.19万吨。其中螺纹社会库存下降56.56万吨，钢厂库存下降30.35万吨，整体降幅基本和上周一致。比较突出的是本周产量突破新高至391.6万吨。而同时螺纹表观消费量则再次冲高至478.5万吨的水平，表现继续强势。热卷方面产量小幅回升0.7万吨，但消费不强，热卷社库降低6.61万吨，同时钢厂降低2.04万吨，相比上周略差。总体看钢材供需两旺的格局依然持续，而钢材由于自身库存和产量因素，上行空间相对有限，预计仍然以原料带动上行的模式为主。策略上仍然优先建议做多原料， 成材方面判断震荡偏强，建议谨慎操作。 策略： 单边：近期中性偏多 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：买入牛市价差策略 关注及风险点： 关注国内外疫情发展情况，钢厂停限产情况；两会期间国内环保政策变化；关注原料价格受供需或政策影响大幅波动等情况。 |
| 道通期货 | 昨日铁矿石现货市场报价持稳，山东地区盘终成交价为南非块888元/吨、杨迪粉635/645元/吨，唐山地区盘终成交价为PB粉737元/吨、混合粉660元/吨；铁矿石62%指数上涨1.85美元/吨，报收于97.95美元/吨。 海外钢矿：巴西钢矿公司Companhia Siderúrgica Nacional（CSN）本周更新了其铁矿石年产量指标，预计2020年铁矿石产量在3300万至3600万吨之间。该预估包括其自身的铁矿石产量及第三方的购买量。该公司一季度自产铁矿石总产量为590万吨，环比降33%，同比下降39%；产量下滑的主要原因是，该地区降雨严重和新采矿领域的延期。CSN首席执行Steinbruch表示，CSN正在考虑是否暂停其Presidente Vargas工厂的2号高炉的运转，该决定将在两周内公布。 铁矿石价格继续强势走高，本周钢铁表观消费维持在高位，钢铁产量继续上升，近期仍有高炉复产，矿石需求仍将上升，巴西由于矿山复产进度缓慢和疫情影响，5月份矿石发货量保持在低位水平，远低于市场预期，港口库存和钢厂库存处于低位水平，市场对后期VALE的发运存在隐忧，近期保持供需偏紧结构。 市场延续多头格局，多单持有，重点关注两会的政策定调。 (杨俊林) |
昨日螺纹日盘小幅走高，夜盘冲高回落，RB2010收于3556元。现货市场报价早盘小幅下调，盘中低位回涨，成交量略有回升。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3600元（-10），唐山普碳方坯报3270元（-）。 本周螺纹钢社会库存836.64万吨，环比下降56.56万吨；钢厂库存301.01万吨，环比下降30.35万吨。本周螺纹钢产量391.56万吨，环比上升10.25万吨。螺纹周产量创出历史新高，去库速度依然维持高位。 5月21日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为22.76万吨，较上一交易日增加2.2万吨。全国主港铁矿累计成交193.9万吨，环比上涨38%；本周平均每日成交174.2万吨，环比上涨26.5%；本月平均每日成交146.8万吨，环比下降2.2%。 综合来看，当前下游需求依然良好，表观消费量和去库速度持续处于高位，原料价格连续拉涨，成本端逐步抬升，同时宏观政策调节力度不断加大。 操作上延续逢低做多思路，低位多单续持，关注今日上午的政府工作报告。 (朱小虎) |
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