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| 华泰期货 | 铁矿：期货价格高位盘整 现货市场成交一般 期现概述： 期货方面，昨日铁矿石09合约保持高位盘整，表现依然抢眼，黑色龙头地位并未动摇，又一次成功突破本合约历史新高。铁矿石09合约收704.5，前日收711，跌6.5。 现货及成交方面，据Mysteel调研，昨日进口铁矿石市场稳中趋强，活跃度一般，成交量萎缩。唐山地区PB粉报价735元/吨，超特粉报价585元/吨，部分钢厂今日有采购计划，上午整体市场询盘表现一般，唐山PB粉成交价727元/吨，混合粉成交价格660元/吨，较前一工作日下午结算价持稳。午后随着市场价格宽幅震荡运行，贸易商议价空间有所扩大2-3元/吨，部分钢厂刚需采购。唐山地区PB粉728元/吨成交，金布巴粉652元/吨成交，较昨日基本持稳。沿江地区部分进口矿现货价格较昨日江阴港价格上涨1-5元/吨，成交量较昨日缩量约五成，成交品种主要是PB粉。PB粉主流报价745-750元/吨，纽曼粉报价760-765元/吨，超特粉报价605元/吨，议价空间在5-10元/吨，较昨日扩大5元/吨。午后PB粉740元/吨成交，较昨日江阴港价格上涨1元/吨。山东主港PB粉报价730元/吨，议价空间8元/吨左右；PB块报价850元/吨，议价空间5元/吨左右，因为库存量不大，心态较为坚挺，低价出货意愿不强。午后市场震荡运行，贸易商挺价意愿不减，议价空间缩窄2-3元，山东主港pb粉意向成交价格坚挺在725元/吨。青岛港PB粉723元/吨成交，较前一工作日上涨1元/吨。 数据信息：据Mysteel获悉，5月20日，中华人民共和国海关总署发布《海关总署公告2020年第69号》关于调整进口铁矿检验监管方式的公告，要求在2020年6月1日起施行，具体内容如下：一、将现行由海关对进口铁矿逐批实施抽样品质检验调整为依企业申请实施；必要时，海关实施监督检验、开展有毒有害元素含量监测。二、进口铁矿收货人或者代理人需海关出具进口铁矿品质证书的，向海关提出申请，海关对进口铁矿实施现场检验检疫合格后实施现场抽样、实验室检测、出具品质证书。三、进口铁矿收货人或者代理人不需要海关出具进口铁矿品质证书的，海关在对进口铁矿实施现场检验检疫合格后直接放行。四、本公告第二、三条中“现场检验检疫”包括现场放射性检测、外来夹杂物检疫处理、疑似或掺杂固体废物排查。 从基本面来讲，这个政策不会改变任何供需结构和趋势。更多是一种短期的抑价手段，预计会略微干扰一下铁矿的上涨节奏，但铁矿上涨的根基（成材强消费）仍未观测到变化。 观点与逻辑：整体上看短期国内较强的内需刺激政策以及地产基建端开工的迅速恢复，再加上疫情已经得到了有效控制，使得建材的表观消费达到并超过去年同期水平，目前为钢材的产消旺季，预计近期将持续表现较高水平。在成材无恐慌式下跌的压力下，铁矿下行的阻力较多，反而有一定持续反弹的空间。此外，相比于钢材看，铁矿的供需相对健康，预计走势较成材偏强。但从长期看，考虑远月合约盘面利润较高，钢材库存压力仍在。然而在供需两旺的情况下，原料上涨将压制钢厂利润。目前螺矿比已经向下运行较深，策略上建议止盈9/10月合约的螺矿比。单边做多铁矿，但要密切关注两会前的环保限产政策及执行情况。 策略： 单边：短期做多 套利：无 期现：无 期权：无 跨品种：无 关注及风险点： 钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、两会前环保限产加严。 |
钢材：昨日风光犹如梦，寻寻觅觅不肯归 昨日成材走势较弱，低开后持续低位震荡，盘面表现相对冷清，至尾盘螺纹10月合约收跌26至3531元，而热卷10月合约小幅下跌19至3446。现货方面成交也相对冷清，北京地区基本昨日低价成交，整体不热，上海杭州等地出降价10-20左右，成交也相对冷清，观望情绪明显。建材全天成交回落至20万吨。 昨日数据显示5月乘用车零售继续改善，日均成交39万辆，同比下降3%但环比4月增长18%。近期国内汽车家电需求回暖趋势显著。带动制造业回升，板材需求提升显著。 昨日钢谷数据出炉，中西部建材库存下降48万吨，钢厂库存下降42万吨，整体降幅和上周基本持平。建材表观消费量维持289水平，表现继续强势，而产量也环比小幅提升至198万吨的水平。由此可以看出当前高消费高产量格局维持。成材端受现货调整压力盘面有走弱，但观察当前高消费情况钢材震荡走强的局面或为改变。短期看依然维持中性偏多的走势，节奏上依然建议勿追高，谨慎操作。 策略： 单边：近期中性偏多 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：买入牛市价差策略 关注及风险点： 关注国内外疫情发展情况，钢厂停限产情况；两会期间国内环保政策变化；关注原料价格受供需或政策影响大幅波动等情况。 |
| 道通期货 | 昨日进口铁矿石市场报价上调10-20元/吨，山东地区盘终成交价为PB粉720/723元/吨、金步巴粉650/665元/吨，唐山地区盘终成交价为PB粉727元/吨、混合粉660元/吨；铁矿石62%指数下跌1.85美元/吨，报收于96.1美元/吨。 海外钢矿：安赛乐米塔尔利比里亚（AML）宣布将其布坎南（Buchanan）地区封锁14天。该决定在2020年5月16日报告了更多Covid-19确诊案例后做出，这些案例均与5月14日报告的最初确诊案例有关。Yekepa铁矿石项目是安赛乐米塔尔开发的第一个绿地采矿项目，2015年后，铁矿石矿的产能约每年1500万吨，布坎南港（Port of Buchanan）是利比里亚重要的铁矿石出口中心。 据外媒报道，安赛乐米塔尔（Arcelor Mittal）停止了在波斯尼亚中部泽尼察镇(Zenica)的钢厂的生产，事件的起因是该钢厂工人为了声援因受到COVID-19对钢厂运营战略调整而被解雇的同事而举行罢工。该钢厂发言人Dijana Bozic Srdanovic表示，目前只有其炼焦装置正在运转。 铁矿石价格高位震荡，巴西受疫情影响和VALE复产矿山进度缓慢影响，5月份的矿石发货量恢复远不及预期，矿石需求持续上升，供需偏紧格局下港口库存和钢厂库存处于低位水平。 延续多头格局，多单持有注意防守，短期价格快速拉升后有调整需求，需要重点关注两会政策定调下市场情绪的变化对价格的影响。 (杨俊林) |
昨日螺纹继续在3550下方震荡，RB2010收于3534元。现货市场报价总体持稳，局部略有松动，成交量继续下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3610元（-），唐山普碳方坯报3270元（+10）。今天沙钢等将又出台新一期价格政策，预计上调50元/左右。 5月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）为：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与上月持平，符合市场预期， LPR下行趋势不会改变。 5月20日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为20.56万吨，较上一交易日减少2.66万吨。全国主港铁矿累计成交140.5万吨，环比下降34.4%；本周平均每日成交167.6万吨，环比上涨21.7%；本月平均每日成交142.9万吨，环比下降4.8%。 综合来看，当前下游需求依然良好，表观消费量和去库速度持续处于高位，原料价格连续拉涨，成本端逐步抬升，同时宏观政策调节力度不断加大。 操作上低位多单续持，做好防守，关注今日的产量库存数据和两会动态。 (朱小虎) |
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