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| 华泰期货 | 铁矿：期货价格屡创新高 成功站上700整数大关 期现概述： 期货方面，昨日铁矿石09合约继续保持强劲的上涨趋势，没有一丝回调之意，表现依然抢眼。带领整体黑色品种继续强势上涨，午后成功突破本合约历史新高，尾盘收在全天即本合约历史最高点。铁矿石09合约收711，前日收691.5，上涨19.5。 现货及成交方面，昨日早盘铁矿石现货市场活跃度一般，午后随着期货强势拉涨，市场情绪有所好转，贸易商拿货积极。截止目前全天进口矿现货成交价格较前一工作日上涨5-10元/吨。早间天津地区贸易商PB粉报价730元/吨，金步巴粉早盘报价660元/吨，议价空间在5-10元/吨。今日沿江PB粉主流报价735元/吨，较昨日上涨5元/吨，纽曼粉报价755元/吨，较昨日上涨10元/吨，超特粉报价605元/吨，较昨日上涨5元/吨，议价空间在5元/吨以内；钢厂询盘积极度欠佳，多为贸易商询盘。午后矿价再次上涨，贸易商报价上调5-10元/吨，钢厂多试探性询盘，暂且观望。截止发稿，午前PB粉730元/吨成交，较昨日江阴港品牌价格上涨1元/吨。 数据信息： 昨日Mysteel统计上周澳洲巴西铁矿发运总量1982.3万吨，环比上期减少13.3万吨；澳洲发货总量1588.1万吨，环比增加54.3万吨，澳洲发往中国量1395.6万吨，环比上周增加71.6万吨；19日本周一（18日）45港库总量10964.45万吨，上周四11094.9万吨，上周一（11日）11036.1万吨。降幅主要集中在曹妃甸、京唐、鲅鱼圈等，其余多数北方主港库存小幅下降；本期库存增加的港口统计有13个，其中江内和南方有7个港口库存小幅增加。 观点与逻辑： 整体上看短期国内较强的内需刺激政策以及地产基建端开工的迅速恢复，再加上疫情已经得到了有效控制，使得建材的表观消费达到并超过去年同期水平，目前为钢材的产消旺季，预计近期将持续表现较高水平。在成材无恐慌式下跌的压力下，铁矿下行的阻力较多，反而有一定持续反弹的空间。此外，相比于钢材看，铁矿的供需相对健康，预计走势较成材偏强。但从长期看，考虑远月合约盘面利润较高，钢材库存压力仍在。然而在供需两旺的情况下，原料上涨将压制钢厂利润。目前螺矿比已经向下运行较深，策略上建议止盈9/10月合约的螺矿比。单边做多铁矿，但要密切关注两会前的环保限产政策及执行情况。 策略： 单边：短期做多 套利：无 期现：无 期权：无 跨品种：无 关注及风险点：钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、会前环保限产加严。 |
钢材：螺纹乘势再夺城，半载苦战终新高 昨日螺纹再度冲高，盘中冲至3583，创出今年10合约新高。但尾盘有所回落，最终价格收涨50点至3562。热卷走势相仿，小幅弱于螺纹，尾盘收涨43点至3469。现货方面成交弱于前日，全日建材成交量为23万吨，而价格方面。虽然价格再次提涨50左右，但高价成交清淡，杭州上海地区开市后逐步回调，但仍然较弱。北方地区成交则相对较好，全天维持高位成交。 短期看，下游旺盛消费有望持续，而同时随着两会临近盘面热情也在提升。预计成材现货价格短期也将维持强势走势，但当前库存尚未完全消化，今日连续涨价，下游也需要逐步消化，因此情绪上短期可能有一定回调。此外对于后期淡季消费能否持续仍然存疑，因此不宜追高，大体维持震荡偏强走势判断。策略上中性偏多，建议谨慎操作。 策略： 单边：近期中性偏多 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：买入牛市价差策略 关注及风险点： 关注国内外疫情发展情况，钢厂停限产情况；两会期间国内环保政策变化；关注原料价格受供需或政策影响大幅波动等情况。 |
| 道通期货 | 昨日进口矿现货价格基本持稳，山东地区盘终成交价为PB粉715/727元/吨、超特粉578/580元/吨；唐山地区盘终成交价为PB粉720/725元/吨、混合粉655元/吨；铁矿石62%指数上涨1.8美元/吨，报收于97.95美元/吨。 国家统计局公布，4月我国铁矿石原矿产量7437.9万吨，环比3月份铁矿石原矿产量减少0.5%，同比增长8.7%；1-4月铁矿石原矿产量累计26273.9万吨，累计同比增长3.0%。按省份产量数据显示，河北、辽宁、四川省4月原矿产量分别为2555.51万吨、1162.54万吨、934.79万吨，相比于去年同期产量分别增长9.3%、12.8%、14.4%。 Mysteel从淡水河谷（Vale）官方获悉，该公司在马来西亚的TRMT混矿物流中心于2020年5月16日恢复运营。此前受到疫情对于运营的影响，TRMT作业于2020年3月24日停止。 铁矿石价格继续走高，5月巴西铁矿石发运量恢复不及预期，淡水河谷周度矿石发运量依然处于500万吨以下的水平，按此进度，年度完成3.1-3.3亿吨下限目标（3.1亿吨）的难度较大；国内生铁产量持续上升，矿石需求旺盛；进口矿港口库存持续下降至四年低位水平，钢厂烧结粉库存处于较低水平；供需面偏紧叠加市场对两会的政策预期乐观，推动矿石价格震荡上行。 延续多头思路，多单持有，关注高需求的持续性和即将召开的两会对政策层面的定调。 (杨俊林) |
昨日螺纹日盘震荡，夜盘略回落，RB2010收于3542元。现货市场报价继续上调，盘中局部松动，成交量有所下滑。上海地区螺纹钢现货价格（HRB400 20mm）报3610元（+20），唐山普碳方坯报3270元（昨+10，今晨+10）。 唐山市发布《唐山市丰润区关于调整5月加严管控措施的通知》：鉴于我区轧钢企业在全区产业中比重大，对本区经济指标和社会发展影响较大，而且大部分企业完成了环保深度治理，特准予既属于规模以上企业、又达到环保治理好的标准企业共32家企业在5月份下半月期间达标排放前提下生产。 5月19日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为23.22万吨，较上一交易日减少7.71万吨。全国主港铁矿累计成交213.2万吨，环比上涨44%；本周平均每日成交180.7万吨，环比上涨31.2%；本月平均每日成交143万吨，环比下降4.7%。 综合来看，当前下游需求仍处于集中释放阶段，表观消费量和去库速度持续处于高位，同时宏观政策调节力度不断加大。 操作上低位多单续持，做好防守即可，关注今日5月贷款市场报价利率（LPR）的变化。 (朱小虎) |
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