上周进口铁矿石市场价格延续上周上涨趋势。本周来看，中国铁矿石到港量继续增加，但增幅收窄；铁水产量亦有增量空间，钢厂存在一定补库需求，因此价格或将推动价格上行，但上行空间有限。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周五Mysteel62%澳粉指数92.85美元/吨，环比增加4.85美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数698元/吨，环比增加22元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为19.65美元/吨，环比跌0.40美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.1975美元/吨度，跌0.012美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价+2.2美元/吨，环比跌0.10美元/吨 。
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘668，环比涨35；截止上周四，SGX主力合约收于89.22美元/吨，环比涨2.04美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润0.6元/吨，环比增加30.71元/吨，同比去年增加7.62元/吨。
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差133元/吨，环比扩大7元/吨；巴西矿溢价增加，青岛港PB粉与卡粉价差157元/吨，环比扩大1元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差129元/吨，环比收窄14元/吨。期现基差方面，PB粉基差86.7，环比走弱11.8；超特粉基差-62.94，环比走弱19.6。
利润方面，截止上周五，青岛港PB粉进口利润-21.41元/吨，环比下降11.95元/吨；青岛港卡粉进口利润7.2元/吨，环比增加4.02元/吨；青岛港PB块进口利润-13.74元/吨，环比下降31.17元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润177.68元/吨，环比下降30.17元/吨，废钢与铁水价差422.71元/吨，环比扩大10.52元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格继续走强 成交量有所增加
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度尚可，价格继续上扬。截至上周五，青岛港PB粉683元/吨，环比上涨18元/吨、超特粉550元/吨，环比上涨11元/吨、卡粉840元/吨，环比上涨18元/吨，PB块812元/吨，环比上涨5元/吨。
钢厂方面，上周补库积极性表现一般，大部分仍然采用“少批量、多批次”的采购模式，采购的主要品种为PB粉、卡粉、超特粉，PB块询盘依旧弱势，而纽曼块因为资源紧俏，和PB块的价差由周初的0元/吨扩大至周五的6元/吨。据笔者了解，上周山东主港巴西矿到港资源仍然比较紧缺，钢厂有增加IOC6的配比，并且部分调高了澳粉以及球团的配比，但是铝元素仍然有超标的风险，因此部分钢厂积极寻托克粉的船货以及本地精粉的需求也在好转。
贸易商方面，上周出货心态一般，相反询盘较为品种，主要品种为PB粉，主要原因是大户贸易商库存仍然偏低，对于后市心态较为乐观，因此建库较为积极，并且本周到港没有明显增加，对矿价偏强运行更有信心。
华北铁矿石：现货趋强运行 钢厂接受度一般
上周河北地区进口矿现货价格继续走高，截至上周五，曹妃甸港卡粉845元/吨，上涨33元/吨；PB粉695元/吨，上涨20元/吨；超特553元/吨，上涨9元/吨；PB块837元/吨，上涨9元/吨。
钢厂方面，上周采购恢复按需采购模式。在配比方面，因目前巴西矿，尤其卡粉，供应比较紧张，常处于有价无市状态。钢厂使用部分本地精粉、混合粉与PB粉替代部分超特粉、巴西矿用量，以平衡烧结矿中的硅铝以及酸碱度，致本周混合粉明显领涨于其他品种，并与超特粉价差从上周的由59元/吨持续扩大至65元/吨。
贸易方面，由于目前混合粉价格居高难下，部分贸易商看好其与金布巴粉价差（2元/吨），有囤部分金布巴粉的操作。“两会”召开在即，但贸易商认为今年“两会”对进口矿需求不会产生断崖式影响，尽管钢厂对上周价格上涨接受度一般，但在成材向好的情况下，对后期进口矿心态仍较为乐观。
沿江区域：矿价连续上涨 钢厂采购谨慎
上周沿江地区进口矿市场震荡上行，贸易商报价积极性较高，有贸易商挺价惜售，钢厂补库积极性较差，成交量继续缩量。截止上周五，江内矿价呈现不同幅度上涨，其中江阴港PB粉699，较前一周五上涨20元/吨，超特粉569元/吨，较前一周五上涨8元/吨，IOC6粉718元/吨，较前一周五上涨15元/吨，PB块818元/吨，较上一周上涨22元/吨。
品种方面，上期表现最好的PB粉，单周价格上涨20元/吨，一方面江海价差过低给PB粉上涨提供动力，再者PB粉报价较高，贸易商多惜售不出。近期巴西资源一直保持在较高位置，主要以港口现货采购为主钢厂，目前对巴西资源关注度明显增加，也在买入一些低铝资源替代巴混或卡粉。
钢厂方面，截止上周四进口矿库存天数在26天，较上期调研下降2天，处于中等水平，整体采购情绪有待释放；生产方面，上周区域有新增3200高炉检修，大修2个月，区域内目前钢螺纹钢毛利有所收缩，不完全统计在300元/吨左右，短期预计继续维持高产量生产，对矿石的需求预计本周或将有所好转。
贸易商方面，心态较为乐观，部分贸易商扫货补库，主要体现在PB粉及巴粗；据了解，当前贸易矿库存量660万吨，较上期上涨33万吨，本周到货量或有微增趋势。
三、基本面
上期新口径全球发运总量2684.7万吨，环比减少305.2万吨；中国26港到港量持续增加，澳洲矿到港增加，巴西矿到港小幅增加，非主流本期到港继续回落；45港铁矿石到港量2176.5万吨，环比增加85.9万吨，据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（5/11-5/17）到港量或将小幅增加。
上周19港澳洲巴西铁矿发运总量2201.7万吨，环比减少283.7万吨，与今年周均基本持平，较上月周均低222.5万吨。本期减量主要来自于澳洲，巴西及其他国家发运量也出现了不同程度的降幅。具体来看，澳洲因力拓、BHP集中检修，发运量环比降幅明显，力拓环比下降74.6万吨，但处于今年周均以上位置；BHP本期发往中国占比大幅增加10.35%至96.35%，在BHP发运总量下降的同时，发往中国的量有所增加；巴西方面，除CSN外淡水河谷及托克发运量均出现了一定程度的下降，其中托克发运量连续三周下降至0。本周（5/11-5/17），港口检修部分结束，预计发运总量将有所回升。上周新口径全球发运总量2684.7万吨，环比减少305.2万吨；澳洲发运总量1687.1万吨，环比减少205.1万吨;巴西发运总量514.6万吨，环比减少78.6万吨；除澳巴以外的国家发运总量483万吨，环比减少21.5万吨。减量主要来自于印度、墨西哥、菲律宾等国。
上周中国45港铁矿石到港量2176.5万吨，环比增加85.9万吨。其中澳矿到港1735.9万吨，环比增加110.4万吨；巴西矿到港302.4万吨，环比小幅增加12.0万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（5/11-5/17）到港量或将小幅增加。
上周中国26港铁矿石到港量2105.2万吨，环比增加91.5万吨。其中澳矿总计到港1672.1万吨，环比增加112.3万吨，较上月周均高118.8万吨，本周力拓到港增加122.8万吨；巴西矿到港小幅增加12.0万吨，总计302.4万吨；而非主流本期到港继续回落，总计130.7万吨，环比减少32.8万吨，减量主要在秘鲁矿。分区域来看，到港增幅明显的是华东及沿江两区域。
钢厂库存小幅降低，库存总量与去年均值基本持平，属于今年较低水平；铁水产量持续增加；日均疏港量回落幅度较大；上周港口库存继续维持降库趋势，但降幅有所收窄。
上周钢厂进口烧结粉库存小幅降低，库存总量与去年均值基本持平，属于今年较低水平；进口烧结粉矿日耗连续四期增加，为近两年以来的较高水平；分区域来看：上期河北区域钢厂进口烧结粉矿库存超低反弹，唐山钢厂因担心下周两会影响烧结生产，上周生产积极性较高，烧结日耗小幅增加；南方、沿江区域钢厂受矿价上涨的原因，对现货采购积极性下降，进口烧结粉矿库存小幅下滑。
全国高炉开工率89.84%，环比前一周增1.56%；日均铁水产量239.41万吨，增2.16万吨。上周复产高炉16座，主要集中在河北与内蒙两地；新增检修高炉4座，零星分布在沿海主要地区。近期钢厂利润持续好转，且有大高炉正常复产，铁水产量增速再次拉大。本周仍有高炉计划复产，预计增加日均铁水产量1.85万吨，但临近两会召开，部分北方钢厂复产进度或有所延后。
上周港口库存继续维持降库趋势，但降幅有所收窄。分区域来看，华东区域降库幅度最大，华北、华南、沿江各区域小幅降库。值得注意的是上周疏港回落幅度较大，重回年后均值位置，也主要是因为在高速公路恢复正常收费前一周港口疏港冲量，导致疏港维持高位，而高速公路恢复收费后，疏港水平开始降低，尤其是汽运疏港回落较多。目前在港船舶78降4。
上周港口现货成交量与远期现货成交量双增，远期增幅大于现货增幅。
上周Mysteel统计港口现货日均成交137.7万吨，较上一周日均成交130.8万吨，增6.9万吨，环比上涨4.5%。上周钢厂烧结粉矿库存小幅回落，目前处于较低水平，同时港口库存处于低位，现货价格涨幅较大，贸易商挺价，钢厂拿货意愿不强，上周港口现货成交整体稍强于前一周，主要是刚需补库，上周成交量虽然有所上涨，不过不及预期，预计本周如果价格走弱，钢厂逢低拿货，成交有望放量。
上周Mysteel统计远期现货日均成交149.2万吨，较前一周日均成交89.5万吨，增60万吨，环比增加66.8%；62%指数持续上涨，上周五收于92.85美金，远期现货价格高于港口现货价格，卖方出货意愿较强，同时平台成交比较活跃，整体来看上周远期现货成交较前一有较大幅度的增加。
四、上周热点回顾
1、印度政府将投资基建来提高钢材需求
据外媒报道，Rashtriya Ispat Nigam Ltd（RINL）维萨卡帕特南钢铁公司董事长兼总经理P.K.Rath表示：受疫情影响，印度一季度钢材需求缩减6%-7%,钢厂库存大幅上升。P.K.Rath 表示4月20开始印度放松了一些行业的封锁力度，同时印度政府最近宣布的基建投资项目会大大加快钢材市场恢复。
印度政府将在未来五年对基础设施项目投资总计111万亿卢比（约合1.5万亿美元）。
RINL为印度最大钢厂之一，受疫情影响，RINL目前已经停产三座高炉中的两座，钢材积压库存80万吨。
2、伊朗铁矿石年开采量超过6400万吨
北京时间5月12日，伊朗矿业和采矿业发展与革新组织（IMIDRO）报告中显示，2019伊朗历年（注：伊朗历年从每年3月21日开始），伊朗已开采了6427.4万吨铁矿石。其中，铁精粉产量达到4730.6万吨，同比去年增长4％；球团产量4170万吨。
伊朗在其2025-2026年的展望计划中，计划每年生产5500万吨钢铁，为实现这一目标，伊朗需要提炼1.6亿吨铁精粉。
为了满足国内生产商对铁矿石原材料的需求，防止未加工矿物出口，伊朗从2019年9月23日开始对铁矿石原矿出口征收25％的关税。
3、韩国浦项钢铁12年来首次减产
据韩国媒体报道，浦项钢铁（POSCO）宣布五月将降低其冷轧、热轧生产条线利用率，预计减产98万吨。此次减产将集中在其位于韩国浦项市（Pohang）和光阳市（Gwangyang）的钢厂，这是浦项钢铁自2008年来的首次减产，也是POSCO自成立以来的第二次减产。此次减产是因为主要受疫情影响，下游需求缩窄。
本次浦项钢铁将通过调整生产线来降低钢材产量。浦项钢铁在光阳工厂的三号高炉从一季度开始维修，所以疫情初期POSCO并未减产。POSCO在考虑将三号高炉的复产时间从5月末延长至8月或9月的。
4、必和必拓与中国宝武集团合作开发新的铁矿石销售方法
北京时间5月12日，Mysteel获悉，必和必拓和中国宝武集团在4月份成功进行铁矿石人民币支付结算销售的试行之后，正在研讨使用区块链技术来支持销售过程。
两家公司目前正在研究如何将云技术应用于铁矿石销售，以提高业务效率，未来可能创建新的支付处理系统。
注：必和必拓在4月份与宝钢完成了第一笔人民币付款结算铁矿石交易，价值近1亿元人民币。
5、NMDC铁矿石价格每吨下调5.3美元
北京时间5月12日，印度国家矿业公司（NMDC）发布公告，铁矿石价格每吨下调400卢比（约5.3美元/吨），调整后，块矿或者高品位粉矿价格为2250卢比/吨（约29.8美元/吨），低品位粉矿价格为1960卢比/吨（约26美元/吨）。
6、印度钢铁制造商因需求疲软或将扩大出口
据外媒报道，因疫情导致印度国内钢铁需求急剧下滑，目前印度多家钢厂的生产几乎以出口为主。甚至像印度钢铁管理局（SAIL）这种当地领先的钢铁公司现在也开始寻找包括中国在内的海外市场来销售其钢铁产品。
SAIL在印度2020财年度（2019年4月至2020年3月）产量居印度第一，达1615万吨钢材。同时去年出口了118万吨的铁矿石，尽管只占其产量的一小部分，但已达历史最高水平。
另一家印度领先的钢厂JSPL表示去年该公司约有60%的钢材在国内销售，但今年的4月份开始，该公司约有75-80%的钢材销售主要是出口至其他国家和地区。
7、CSN或将闲置Presidente Vargas钢厂2号高炉
据外媒报道，巴西钢厂CSN正在考虑停产其位于沃尔塔雷东达市(Volta Redonda)Presidente Vargas钢厂的二号高炉，具体停产时间待定。
据悉，CSN可能会进行裁员，具体人数还未公布，巴西媒体预估裁员人数将高达1000-2000人。
受疫情影响，钢铁需求走弱，大部分其他的巴西钢厂已经在此之前停产高炉。
8、印度四月钢铁需求同比下降91%
据外媒报道，印度联合议会委员会（Joint Plan Committee，简称JPC）最新公布的数据显示，印度一季度钢铁需求同比下降91%。这是由于汽车，房地产和基础设施建设这些下游需求受疫情影响，都停滞了。
JPC数据显示，印度四月钢铁总产量同比下降69.5%，粗钢产量仅为280万吨，是记录以来最大降幅。钢铁行业在封锁期间被认定为必要行业，特许可以进行生产。但是下游企业需求大大下降，绝大部分钢厂都减产或者停产了，产能不足一半。
9、布鲁马迪纽市政府暂停淡水河谷在当地的经营许可
据外媒报道，因当地卫生部门人员指出淡水河谷露天运营活动违反隔离规定，巴西米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市（Brumadinho）决定暂停淡水河谷及其承包商在当地的经营许可。市政府并未说明淡水河谷何时可以在当地恢复生产。对此，淡水河谷尚未回应。
同时，市政府也暂停了Córrego do Feijão矿区尾矿坝的修缮工程。去年该尾矿坝的溃坝事故造成270人死亡。市政府声明，为避免工人感染COVID-19，除了对溃坝以及当地居民的安全性保护等必要活动外，其他运营活动一律暂停。据布鲁马迪纽政府数据，该市目前确诊13例，疑似250例。
10、新日铁将关停旗下马来西亚Nippon EGalv Steel钢厂
外媒报道，新日铁位于马来西亚的子公司Nippon EGalv Steel将于今年7月31日前关停其位于槟城的一座镀锌钢厂。该厂目前拥有约160名员工。此前，新日铁已于三月宣布，因该分公司财务状况紧张，将对其进行破产清算，并在镀锌钢厂停产后，新日铁或将彻底停止在马来西亚的生产经营活动。
五、本周市场预判
上周进口铁矿石市场价格延续上涨趋势。本周来看，供应方面到港继续小幅增量，但增幅收窄。需求方面，本周仍有高炉计划复产，预计铁水产量将继续增加。因钢厂利润的好转，钢厂配矿中多用高品矿，降低低品粉矿用量，因此本周疏港回落幅度较大，下周钢厂或将继续维持现有生产用料情况，疏港维持当前水平，港口或有累库。从区域来看，本周钢厂库存小幅下降，日耗增加，由于目前部分区域钢厂库存偏低，本周有一定补库需求，且部分港口贸易资源偏紧。综合来看， 基本面对价格无太强支撑，而区域需求或将继续推动价格上涨，但涨幅有限。另外需要关注近期热点新闻的发展方向对市场带来的影响。
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