上周进口铁矿石市场价格大幅上涨。本周来看，中国铁矿石到港量增加，铁水产量亦小幅增加，区域补库不集中，但因港存低位给价格支撑，预计本周铁矿价格偏强运行。
一、价格回顾
港口现货与远期现货方面：上周六Mysteel62%澳粉指数88美元/吨，环比增加4.3美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数679元/吨，环比增加14元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为20.05美元/吨，环比跌5.6美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.187美元/吨度，跌0.012美元/吨度。上周PB粉远期浮动溢价+2.3美元/吨，环比涨0.8美元/吨。
衍生品市场方面：上周五下午连铁主力合约收盘633，环比涨23；截止上周五，SGX主力合约收于87.18美元/吨，环比涨4.73美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-24.68元/吨，环比下降6.26元/吨，同比去年下降10.57元/吨。（DCE05合约和SGX05合约收盘价参考5/8收盘价）
价差方面：上周高低品价差扩大，截止周六青岛港PB粉与超特粉价差126元/吨，环比扩大3元/吨；巴西矿溢价增加，青岛港PB粉与卡粉价差157元/吨，环比扩大13元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB粉与PB块价差142元/吨，环比收窄17元/吨。期现基差方面，PB粉基差101.81，环比走弱7.53；超特粉基差-40.04，环比走弱10.9。（DCE05合约收盘价参考5/8日收盘价）
利润方面，截止上周六，青岛港PB粉进口利润-6.45元/吨，环比下降24.24元/吨；青岛港卡粉进口利润7.18元/吨，环比下降3.33元/吨；青岛港PB块进口利润19.43元/吨，环比下降37.64元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润207.85元/吨，环比下降27.4元/吨，废钢与铁水价差412.19元/吨，环比扩大56.48元/吨。
二、市场回顾：
华东区域：价格小幅增加 成交量环比有所下降
上周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，大部分价格表现上涨，块矿价格小幅下跌。截至上周六，青岛港PB粉665元/吨，环比上涨14元/吨、超特粉539元/吨，环比上涨11元/吨、卡粉822元/吨，环比上涨27元/吨，PB块807元/吨，环比下跌3元/吨。
钢厂方面，上周补库积极性较差，主要原因是节前补库量较大，周内仍然是以消化库存为主，个别品种少量补充缺口，主要品种为澳粉以及巴西矿，相反上周投机贸易商询盘较为活跃，询盘品种主要为PB粉。据笔者了解，山东主港目前巴西粉矿仍然偏紧张，钢厂表示可能会调高托克粉的配比，替代部分巴西矿的缺口。
贸易商方面，不同于前一周出货积极，上周贸易商大多挺价，主要是市场上涨，而贸易商库存仍然偏低，因此惜售心态较浓，叠加本周到港没有明显增加，因此贸易商或将继续以挺价为主。
华北铁矿石：现货表现强势 钢厂补库谨慎
上周河北地区进口矿现货价格整体抬升，部分品种因结构性短缺领涨明显，截至周五，曹妃甸港卡粉812元/吨，上涨27元/吨；PB粉675元/吨，上涨15元/吨；超特544元/吨，上涨11元/吨；PB块828元/吨，上涨6元/吨。
钢厂方面，由于钢厂节前普遍将库存补至15天及以上，因此上周并未着急进行采购，仅就部分品种进行少量补库；目前港口纽曼粉及巴西粉资源出现紧缺，钢厂仅能被动接受其价格上涨，不同于巴西粉的难以替代性，钢厂后期不排除调整纽曼粉用量的可能。
贸易方面，节后现货市场出现价格拉涨，刺激多数贸易商出现挺价惜售心态，部分贸易商看准品种间价差，抓住时机快进快出。尽管五月底将召开两会或为唐山地区将带来更为严格的限产举措，但贸易商从品种可贸易商库存角度出发，对于后市市场心态并不过分悲观。
沿江区域：矿价小幅上涨 需求暂未释放
上周沿江地区进口矿市场震荡强，部分贸易商报价积极性较高，另有贸易商挺价惜售，钢厂补库积极性较弱，成交量有所缩量。截止周五，江内矿价呈现不同幅度上涨，其中江阴港PB粉679，较上周四上涨19元/吨，超特粉560元/吨，较上周四上涨8元/吨，IOC6粉700元/吨，较上周四上涨5元/吨，PB块818元/吨，较上周四上涨3元/吨。
品种方面，上周内表现最好的品种PB粉，单周价格上涨19元/吨，主要因为节前江内PB粉与海港价差收窄至年内低位，节后PB粉库存下降20万左右，据了解，可流通资源有所减少，而钢厂询盘多为PB粉，造成PB粉价格反弹，修复江海价差。而块矿上涨乏力，在球团与烧结矿成本没有明显提升的情况下，钢厂多不考虑提高块矿需求。
钢厂方面，截止上周四进口矿库存天数在28天，较上期调研下降4天，处于中等水平，整体采购情绪较弱，预计本周或将有所好转。
贸易商方面，整体较为乐观，部分贸易商考虑PB粉江海价差处于低位，挺价惜售，另有贸易商主动择机补货；主要考虑到节后矿价上涨趋势较为明显，短期内需求有释放可能。
综合了解，下周江内市场交投或转为活跃，钢厂开始进行其采货计划，但贸易商到港资源偏紧，对现货价格还有支撑。
三、基本面
本期新口径全球发运量2989.9万吨，环比增加138.9万吨；中国26港到港量增加，澳洲矿到港回升，巴西矿到港小幅增加，非主流本期到港回落；45港铁矿石到港量2090.6万吨，环比增加50.79万吨，根据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（5/4-5/10）到港量或将小幅增加。
上周澳洲巴西铁矿发运总量2263.8万吨，环比减少35.1万吨，发运量连续两周下滑，较今年周均高286.26万吨，与上月周均基本持平。与上期不同的是，本期减量主要来自于澳洲，巴西及其他国家发运量保持微增趋势。具体来看，澳洲因力拓新增泊位检修，发运量环比降幅明显，BHP以及FMG发运量亦不同程度下滑；巴西方面，除托克发运量连续两周下降以外，VALE以及CSN发运量均较上期有所回升，但巴西目前的发运量仍处于相对低位。本周（5/4-5/10），港口新增检修较多，预计发运量总量将大幅回落。上周新口径全球发运总量2989.9万吨，环比增加138.9万吨；澳洲发运总量1892.2万吨，环比减少30.4万吨;巴西发运总量593.2万吨，环比增加110.8万吨；除澳巴以外的国家发运总量504.5万吨，环比增加58.5万吨。增量主要来自于菲律宾、瑞典、挪威等国。
上周中国26港铁矿石到港量2013.7万吨，环比增加62.4万吨。其中澳矿到港1559.8万吨，回升80.4万吨，较上月周均高6.6万吨，增加量主要在力拓；巴西矿到港小幅增加27.7万吨，总计290.4万吨；而非主流本期到港回落45.7万吨至163.5万吨，减量主要在南非矿，环比减少74.0万吨。分区域来看，到港增幅主要在华北及东北两区域。根据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（5/4-5/10）到港量或将小幅增加。
钢厂库存下降明显，库存总量略高于去年均值；铁水产量持续增加；日均疏港量仍保持高位水平；港口库存降幅再度拉大，刷新自2017年以来的库存新低点。
上期64家钢厂进口烧结粉总库存1625.17万吨，环比减少176.97万吨。上周钢厂进口烧结粉库存下降明显，库存总量略高于去年均值；进口烧结粉矿日耗连续三期增加，为近两年以来的较高水平；分区域来看：上期河北区域钢厂进口烧结粉矿库存下降最多，沿江、山西、山东区域钢厂库存小幅下降，主要为放假期间的正常消耗；而南方区域钢厂库存出现小幅增加，主要为该区域钢厂多以长协货为主，五一小长假未影响其发货计划，上期部分钢厂长协发货增加。
全国高炉开工率88.28%，环比前一周增0.65%；日均铁水产量236.82万吨，增1.48万吨。上周复产高炉6座，以华北地区正常复产为主；新增检修高炉1座。本周有大高炉计划复产，铁水产量增幅或高于上周。
上周港口库存11188.96万吨，环比前一周降库209.07万吨。上周港口库存降幅再度拉大，刷新自2017年以来的库存新低点。分区域来看，降库主要集中在华北、华东与华南地区，区域内钢厂在节假日期间未停下拉货的进程，甚至有部分钢厂在节前买货之后集中在假期期间拉货进厂，叠加节后高速公路重新收费影响，因此在钢厂积极拉货的情况下港口日均疏港量仍然保持高位水平。
上周港口现货成交转弱，远期现货市场活跃度增加。
上周Mysteel统计港口现货日均成交130.8万吨，较上周降8.4万吨，环比下降6%。目前钢厂烧结粉库存节后回落至正常水平，节后钢厂有一部分补库的刚需，周初成交放量，随后因港口资源偏紧局面未改善，价格上涨后，钢厂观望明显，部分贸易商挺价，成交明显回落；上周港口现货成交整体稍弱于节前，节后补库不及预期，考虑钢厂库存仍处于低位，预计本周成交会有所增加。
上周Mysteel统计远期现货日均成交89.5万吨，环比前一周周日均增加19万吨，增幅27.1%；上周掉期有所上涨，远期现货价格随之上涨，同时由于澳洲检修影响量超预期，远期供应有所减少，远期现货价格指数上涨，美金市场买卖双方交投活跃，整体来看上周远期现货成交强于节前。
四、上周热点回顾
1、美国钢铁公司Minntac球团厂裁员260人
据外媒报道，美国钢铁公司（U.S. Steel）于北京时间5月2日宣布，由于目前COVID-19削减了对钢铁的需求，该公司将在Mountain Iron矿区的Minntac球团厂解雇260名工人。裁员措施预计将于5月10日开始，预计持续8到11周。
Minntac是该州最大的铁矿石球团生产商，球团年产能为1600万吨。
此前4月25日据外媒报道， 根据明尼苏达州矿业和矿产税收部预计，该地区球团2020年目标总产量将下调为3110万吨，影响量为700万吨。
2、美国钢铁公司对旗下Lone Star钢管厂进行裁员
五月二号据外媒报道，美国钢铁公司（U.S. Steel）宣布其位于伊利诺伊州的孤星钢管厂(Lone Star)于下周开始对小时工裁员24名，预计在五月底前对全厂闲置。
美国钢铁公司一季度财报显示亏损3.91亿美元。
美国钢铁公司总裁兼CEO表示，疫情、全球石油与天然气市场变动带来的影响日益明显，我们调整了业务范围，强化了风险承载能力并积极地消减了成本以应对第二季度。
3、Cleveland-Cliffs决定永久关闭AK Steel的三个工厂
北京时间2020年5月5日，Cleveland-Cliffs公司决定永久关闭AK钢铁公司（AK Steel）Dearborn Works的三个工厂，原因是产能不足的问题导致工厂部分运营关闭，此举导致近200人失业。
附近位于楚格岛的大湖钢厂（Great Lakes Steel Works）也即将闲置，全美国的钢铁公司都面临着由COVID-19造成的压力，迫使它们关闭高炉并解雇数千人。
AK Steel在2014年从俄罗斯钢铁制造商Severstal手中收到了Dearborn Works。北美最大的铁矿石球团生产商Cleveland-Cliffs在2020年3月以11亿美元的价格完成了对AK Steel的收购。
4、 BHP将在South Flank项目建设铁矿石传送设备
据外媒报道，必和必拓（BHP）矿业公司将为其South Flank项目部署50公里长的陆路运输机。该系统将使用72000个带有为专门为必和必拓设计的220毫米直径的复合滚轮轴承，以降低功耗。另外，该系统还使用了大约24000个独立的传送带框架。
BHP的South Flank项目将具备西澳大利亚有史以来最大的铁矿石加工设施， 预计 2021 年投产，取代即将枯竭的杨迪矿山。该项目将把西澳矿石平均品位从 61%提升到 62%； 块矿比例从 25%提升至 35%; South Flank预计投产后年产量达8000万吨。
5、美国钢铁公司将对Hughes Springs工厂裁员55人
据外媒报道，因COVID-19对于北美钢铁市场的持续冲击，美国钢铁公司（U.S. Steel）从本周日（5月10日）开始将对位于休斯斯普林斯(Hughes Springs)的轮毂机械制造厂裁员55人。
6、新冠疫情迫使印度将钢铁出口转向中国
受新冠疫情的传播和封锁，迫使印度钢铁生产商开始向世界上最大的钢铁生产国中国运送钢铁。
印度开始封锁后，印度钢铁公司面向国内市场的产量几乎为零。但是印度从中国、韩国、日本、中东和欧洲获得大量订单。据悉，JSW钢铁公司钢4月份钢厂产能利用率为38％，大多数产品都用于出口。
7、一季度哥伦比亚铁矿石和钢材出口量下降15.9%
据外媒报道，哥伦比亚国家统计局（DANE）公布今年一季度数据，哥伦比亚铁矿石和钢材出口总量4.5万吨，同比去年同期下降15.9%。 三月份铁矿石和钢材出口2万吨，同比下降17.5%。
8、新日铁根据当前需求调整高炉操作
日本新日铁公司（Nippon Steel）5月8日发布减产公告，新日铁公司一直在降低其高炉产能利用率，减少钢铁产量。为了应对钢铁需求的急剧下降，采取了以下措施：
提前对Hokkai Iron&Coke公司2号高炉进行停产，以进行翻新检修，计划2020年7月开始运营生产生铁。
同时对Kyushu工厂2号高炉采取措施停止高炉生产，2号高炉计划在2020年底前关闭，但是未来可以重新开始生产。
9、巴基斯坦Balochistan省出售第二批铁矿石
据外媒报道，5月8日，巴基斯坦Balochistan省政府与巴基斯坦石油有限公司（PPL）的合资公司Bolan Mining Enterprises (BME)已经出售了第二批20000吨的铁矿石。BME表示，BME公司从位于Chagai区的Pachinko矿区开始开采铁矿石，Chagai的Chigendik和Pachinko铁矿区的预估年产量分别为222万吨和323万吨。
五、本周市场预判
上周进口铁矿石市场价格大幅上涨。本周来看，供应方面，随着前期巴西天气好转及其他国家解除封港带来的发运增量，预计在本周中国铁矿石到港中有所体现。需求方面，本周个别钢厂复工，铁水产量将有所增加。而因高速公路重新收费影响逐渐体现，预计本周疏港将继续回落，且降幅加大。从区域情况来看，目前钢厂库存仍然高于去年均值，本周多以按需采购为主，叠加上周价格涨幅较大，钢厂对高价位接受程度较低，但目前港口库存已降至近四年低位，部分主流品种货源紧张，贸易商多挺价为主，因此总体来看，本周价格或将仍以偏强走势为主。
（负责人：王琼琼、肖薇）
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