——黑色产业链市场解读及展望 “同心抗疫”铁矿石掉期线上分享会
3月19日，2020年Mysteel铁矿石事业部第四期电话会议正式召开，本次会议采用网络直播的方式，共有近800人同时在线参与。
本次会议在上清所的大力支持下，由Mysteel铁矿石分析师娄程豪、广域投资总经理姚文松、Mysteel铁矿石分析师肖薇以及Mysteel铁矿石事业部总监刘效良围绕黑色产业链市场进行解读及展望。
娄程豪：2月受疫情影响减产 预计3月度达到全面复产水平
我国矿山整体受疫情影响较大，矿山减产、停产主要发生在2月，矿山减产400万吨左右，集中表现在华中、华北和华东地区，停产矿山多以中小民企居多。2月中旬我国受限矿山开始陆续复产，截止3月中旬，除湖北、山西和辽宁部分矿山仍在停产，我国矿山绝大多数已经恢复至正常生产，乐观预计3月底矿山达到全面复产的水平。春节和疫情双向影响下，2月矿山出货困难，前期精粉库存快速累计。2月中下旬矿山运输条件陆续恢复，目前国内矿山精粉运输已基本恢复，2月下旬矿山库存高位回落，预计3月继续探底后回升。结合疫情和我国矿山生产运营情况，Mysteel分析师娄程豪认为，目前较高的矿价和未来中国球团新增产能的释放，仍将为国产矿增产带来充沛的动力，预计2020年国产精粉将在2019年的基础上继续增产800万吨，精粉年产量达到2.77亿吨。但疫情带来的外围经济环境和中国矿石供应的不确定因素，将为矿山增产带来不确定性。
姚文松：螺纹库存积压 铁矿石巴西发运降低澳洲有所回升
广域投资总经理姚文松从“螺纹库存高不高”“铁矿供求进不进”两个角度对疫情期间黑色产业链热点问题进行解答，并剖析上清所铁矿石掉期相关交易策略。他认为基于上清所铁矿石掉期的三点优势可达到较好的交易效果，一是人民币结算，节省结售汇成本、无需外汇额度；二是现金交割，免除交割成本、回避交割月波动、无需提前平仓；三是合约连续，匹配贸易周期、交易选择多样。
肖薇：预计港口库存紧平衡 重点关注海外疫情及供需变化
预计接下来两周澳洲巴西发运量有所恢复。但秘鲁，南非，马来以及其他国家的发运量受到疫情有不同程度影响。需求方面，随着国内高炉铁水产量增加，港口成交以及港口疏港维持在比较高的位置，预计未来两周铁矿石库存难以累库。重点关注废钢以及国内矿对于进口矿的替代作用,以及海外疫情的发展情况。
库存端，Mysteel统计中国45港港口库存自节后连续去库五周，累计去库646万吨。64家样钢厂库存短暂触底后于上周有所增加，目前维持在1500万吨附近波动。
供应端，Mysteel统计上周全球铁矿石发运以及中国26港到港量双双增加，到港量增加较为明显，环比增加了300万吨。
需求端，Mysteel统计247家样本钢厂近期停产和复产高炉相对稳定，日均铁水产量三周维持在206万吨；45港铁矿石疏港恢复较快，最近一期突破了300万吨/日，为节后单周疏港最高值。
利润端，近期钢材表观消费增加明显，环比上期增幅21%。钢材库存累库速率放缓，但是库存绝对值较高，钢厂利润扩大空间有限。
刘效良：精粉、球团的供应与质量均有所提升 炉料结构亦有所改变
高炉的大型化，为球团矿的发展提升了较大的空间。发展球团矿，压缩烧结矿，是一个必然的趋势，未来几年，球团在高炉炉料中的占比会有较大幅度的增加。
未来数年，球团生产能力的提高，对国产铁精粉形成“刚需”，国产精粉将会受到市场的普遍重视和关注。
带式焙烧工艺的发展，造球原料需求的多元化成为可能，今后先进的配矿及混矿技术将会得到较大发展，也为进口球团精粉提供的新的机会，未来对精矿粉的需求结构将会调整。
国产精矿粉成本具有一定的区位优势，国产矿高品位、低杂质、比表面大，国家可能的产业鼓励政策，为国产矿的发展提供的难得的商机。
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