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Mysteel:十二月份铁矿石价格在钢厂冬储作用下震荡偏强

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引言

十一月铁矿石价格在钢厂利润带动下震荡上行。展望十二月,澳洲三大矿山今年发运目标完成度较好,下月难有进一步增加空间,巴西十一月份铁矿石发运量也处于相对低位,根据船期推算十二月到港或将微降;且因渐入寒冬,东北及华北区域铁精粉产量也将受限,整体供应或将出现减量;与此同时,今年冬季采暖季政策暂未公布,仅阶段性出台一系列“重污染天气预警”,目前来看对于铁水的影响量相对有限,而面对今年提前两周的“春节”长假,钢厂或将与十二月份便开启冬储补库计划,铁矿石基本面有所转好,价格预计震荡偏强。

价格回顾

十一月份铁矿石价格先跌后涨。截止11月27日, Mysteel62%澳粉指数86.90美元/吨,环比上涨2.65美元/吨,涨幅3.15%;港口现货方面,青岛港PB粉行情价650元/吨,环比下跌20元/吨,跌幅2.99%。内矿方面,唐山66%铁精粉干基含税出厂均价815元/吨,环比下跌50元/吨,跌幅5.78%。从涨跌幅来看,远期现货指数表现较好,整体维持上涨走势;港口现货价格小幅下跌,国产铁精粉由于需求下滑影响,价格跌幅最大。

衍生品方面,截止11月27日,铁矿石掉期合约结算价84.75美元/吨,环比下跌4.81美元/吨,跌幅5.37%;铁矿石期货主力合约收盘价为641.5元/吨,环比上涨21元/吨,张幅3.38%;螺纹钢主力合约收盘价3596元/吨,环比上涨229元/吨,涨幅6.80%。从涨跌幅度来看,其中螺纹钢涨幅最大,铁矿石主力合约涨幅其次,铁矿石掉期继续维持较大跌幅。

价差方面,十一月份青岛港PB块与PB粉价差逐步扩大。截止11月27日,青岛港PB块与PB粉价差155元/吨,环比上月底扩大37元/吨,但仍比今年价差均值低7.74%。 从库存来看,PB粉库存近两个月持续累库,并且十一月环比累库近一百万吨,目前库存已经处于中等偏高位置;同时,因为前期烧结及竖炉限产,钢厂小幅增加了块矿用量,在PB块到港量持续增加的情况下,其库存环比十月底仍下降100万吨,由于块矿需求好转及库存下降使得其价格相对坚挺,两者价差进一步扩大。

数据来源:钢联数据

钢厂利润方面,十一月份钢厂即期利润逐步增加。截止11月27日,河北地区螺纹吨钢即期毛利530元/吨,环比上涨185元/吨。江苏地区螺纹吨钢即期毛利922元/吨,环比上涨499元/吨。虽然两地区的螺纹钢价格环比均有较大涨幅,但江苏地区部分规格品种缺货,螺纹钢价格表现更为坚挺,使得江苏地区吨钢毛利大于河北地区。

库存方面:

数据来源:钢联数据

港口库存:十一月港口库存小幅去库。截止29日,Mysteel统计全国45港港口库存12383万吨,环比月初去库265万吨。主要由于各区域限产放松,钢厂在低库存的情况下存在较好的补库积极性,对原料的需求转强,港口库存小幅去库。分品种来看,澳矿库存6446万吨,环比月初去库147万吨,巴西矿库存3616万吨,环比小幅累库54万吨。库存结构来看,贸易矿库存5681万吨,环比增加124万吨,处于半年以来的高位。

钢厂库存:十一月钢厂库存开始累库。截止28日,Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉库存1576.11万吨,环比十月底累库124.7万吨。分区域来看,除邯郸以外其他区域钢厂库存与整体走势一致,均呈现累库现象,邯郸主要由于限产频繁,钢厂补库情绪偏谨慎。从库存结构来看,厂内库存小幅去库,波动较小,港口库存与海飘库存有所增加,其中海飘库存增幅最为明显,月内累库55万吨,主要是来自于南方、沿江地区钢厂的海飘增量。

供应方面:

数据来源:钢联数据

中国铁矿石到港:十一月铁矿石到港量低位反弹,Mysteel统计中国铁矿石到港总量8849万吨,环比十月增加325万吨。分国别来看,增量主要在澳洲,澳矿到港总量5907万吨,环比增加620万吨,主要因为十月月底以及十一月中上旬港口泊位检修较少,发运量处于高位;巴西到港总量2412万吨,环比增加79.6万吨,临近年底,巴西为完成销量计划,且检修较少,整体发运量不断回升;非主流矿到港总量530万吨,环比减少374万吨,减量国家主要在智利、马来西亚、加拿大(数据统计均至24日,月度总量按照日均折算)。

国内矿山产量:根据国家统计局数据我国十月份原矿石产量7804.8万吨,环比增67.7万吨。Mysteel预估国内十一月铁精粉产量2275万吨,环比十月份增加75万吨,同比增228万吨。分区域来看,临近冬季,东北、西北地区因季节性因素,产量有所下降;华北、华中和华东地区因检修矿山复产,产量小幅回升。

展望十二月,虽临近年底,但是矿山销量情况完成度较好,预计最后一个月发运环比持平或微降。近期澳洲于十一月中下旬检修较多,十二月实际到港量在月初将有所回落,中下旬预计逐步回升,但是整体到港难有增量。国内矿山方面,临近春节,受到寒冷天气影响,矿山开采难度加大,部分小矿山或将开始长期检修,精粉产量将出现明显减量。

需求方面:

数据来源:钢联数据

铁水产量:十一月限产情况有所放松,但检修增多,铁水产量窄幅波动。Mysteel统计247家样本钢厂十一月铁水产量6599万吨,环比减少49万吨,同比减少118万吨。分区域来看,华北、华中区域因限产放松,钢厂利润回升,钢厂生产积极性较高,铁水产量有所增加;其他区域铁水产量小幅下降,主要在于高炉或烧结检修,小幅影响铁水产量。

铁矿石疏港:十一月港口疏港低位回升。Mysteel统计中国45港十一月疏港量8561万吨,环比增加537万吨。分区域来看,华北与华东两地区库存疏港上涨,位于年内高位,主要在于限产放松,区域钢厂库存处于低位,在利润不断走高的背景下,补库积极性较高;江内疏港量持续走低,主要因为前期钢厂把港口库存运回厂内较多,叠加目前长江口大风天气压港较为严重,钢厂疏港量回落。

展望十二月,目前钢厂利润处于高位、叠加节前补库,港口成交以及疏港或将保持相对高位,故对铁矿石的需求存在一定支撑。

十二月市场展望

根据Mysteel高品澳粉平衡表显示,十一月份高品澳粉(MNP)库存持续累库,日均累库9.5万吨,与上月预估的累库0.7万吨/日产生了较大偏差。偏差原因主要在于供应端,力拓十月中下旬铁路检修,故十一月伊始发运量大幅回升,抵消前期到港减量。与此同比,BHP大幅增加了麦克粉以及金布巴粉的发运量,两品种到港月环比增量高达65%、58%。最终致使港口库存累库超过预期。展望十二月,供需均小幅下降情况下,预计十二月份高品澳粉将以9.4万吨/日的速度累库,累库幅度略有下降。

展望十二月,因上月中下旬澳洲检修较多,十二月实际到港量在月初将有所回落,中下旬预计逐步回升,但是整体到港难有增量。国内矿山方面,临近春节,受到寒冷天气影响,矿山开采难度加大,部分小矿山或将开始长期检修,精粉产量将出现明显下滑。需求方面,目前钢厂利润处于高位、叠加存在节前补库计划的情况下,钢厂存在一定刚性需求,港口现货成交活跃度上升,整体价格震荡偏强。


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