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Mysteel:进口铁矿石市场本周总结与下周预判(7.8-7.12)

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引言:本周进口矿价跟随盘面上涨,钢厂仍以按需补库为主,成交减量。下周到港量或将进一步回升,需求仍须关注唐山限产,但港口库存持续减少,预计矿价以震荡运行为主。

一、价格回顾

港口现货与远期现货方面,本周五Mysteel62%澳粉指数119.5元/吨,环比增加2.95美元/吨;Mysteel62%澳粉现货指数889元/吨,涨24元/吨;Mysteel65%球团溢价指数为21.1美元/吨,周环比跌5美元/吨;Mysteel62.5%块矿溢价指数0.3625美元/吨,跌0.037美元/吨。本周PB粉远期浮动溢价+5.55美元/吨,涨0.05美元/吨。

衍生品市场方面,连铁主力合约,截止周五下午收盘873,环比涨43.5,截至周四,SGX主力合约收于119.91美元/吨,涨4.13美元/吨;交割利润开始增加,青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-74.71元/吨,环比增加18.66元/吨,同比去年减少66.07元/吨。

价差方面,本周高低品价差开始扩大,青岛港PB粉与超特粉价差127元/吨,环比扩大22元/吨;巴西矿溢价开始收窄,青岛港PB粉与卡粉价差-51元/吨,环比收窄19元/吨;粉块价差持续收窄,青岛港PB粉与PB块价差-152元/吨,环比收窄15元/吨。期现基差方面,PB粉基差9,环比走弱22;超特粉基差-118,环比走弱63。

利润方面,进口利润分化。截止周五,青岛港PB粉进口利润11.39元/吨,环比增加4.64元/吨;青岛港卡粉进口利润-10.10元/吨,就按少10.17元/吨;青岛港PB块进口利润-67.29元/吨,环比增加23.86元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润16.32元/吨,较上周减少75.99元/吨。废钢与铁水成本价差本周为92.07元/吨,价差较上周扩大11.1元/吨。

二、市场回顾

1、市场成交情况

本周Mysteel统计港口现货日均成交108.5万吨,环比上周减少22.4万吨,6月日均成交量140.44万吨。本周整体成交氛围较弱。周初随着盘面的上涨成交较好,周中后随着盘面的震荡运行,成交清淡,市场观望心态较浓。

本周Mysteel统计远期现货日均成交19.8万吨,环比上周减少10.8万吨,6月日均成交量17.3万吨。由于目前PB粉块远期现货对比港口价格倒挂,近期资源销售难度较大。目前市场流通的8月装期的PB粉资源较少,溢价坚挺,而市场观望心态较浓,实盘采购较少,中低品非主流粉矿资源较多,但还盘较少。

2、各区域市场情况

华北区域:需求持续低迷 中低品价差拉大

由于唐山及武安地区仍在严格执行限产政策,对铁矿需求锐减,本周港口现货成交始终未曾放量,据统计,样本内仅有70%的钢厂进行采购,品种集中在PB粉、超特粉、混合粉等资源,块矿及巴西矿等品种询盘较差。

具体到品种来看,本周卡粉与PB粉价差继续收窄至30-35元/吨,部分贸易商对卡粉热情较高,不过从调研情况来看,唐山地区钢厂暂未有增加卡粉用量的计划,目前仍以降本为主;PB粉现货资源供应依旧稍显紧张,且由于现存曹妃甸货源堆存期较短,部分贸易商更倾向于采购京唐港货源,致两港出现少许价差;另外,由于中低品资源主要对接终端钢厂,不如PB粉交投活跃,因此本周中低品资源并未跟随PB粉等品种步伐上涨,价格仅以小幅震荡为主,中低品资源价差拉大。

综上,河北地区进口矿需求低迷,贸易商尚未出现获利抛货的情况,不过市场心态已经由前期的坚定看多出现分歧。虽然部分钢厂下半月烧结机恢复正常,但随着部分海漂资源到港,进口矿现货价格或以震荡为主。

华东区域:品种替代性增强 矿价或小幅回调

本周山东地区进口矿港口现货市场先扬后抑,周初现货价格大幅上扬,随后窄幅震荡运行。周内多数品种小幅上涨,高品澳粉领涨,以青岛港为例,截至周五,高品澳粉上涨25元/吨,块矿上涨9元/吨,巴混小幅下调8元/吨。

心态方面来看,部分贸易商态度有所放缓,前期挺价意向有所松懈。本周贸易商出货意向高,有个别贸易商降价销售,但暂未出现大规模抛售现象。钢厂方面仍按需采购,值得一提的是近期山东区域有部分钢厂增加进口精粉烧结的用量,个别钢厂表示,进口精粉价格较之PB粉仅有十几块钱的价差,配合印粉或PMI粉等中低品使用更具性价比,替代高品澳粉尤其是金布巴粉的用量,故随着港口现货供需矛盾小幅缓解,近期港口金布巴粉销售显难。

品种方面,本周高品澳粉与巴西粉价差有明显收窄,据了解,当前区域内螺纹利润在300元/吨左右,钢厂仍以降本为主,对卡粉巴混等高价资源意兴阑珊,周内仅巴西粉资源出现下跌。随着供需矛盾的小幅改善,且六月资源成本较当前偏低,部分贸易商积极出货兑现利润,预计下周市场向下承压。

沿江区域: 江内高品澳粉领涨 非主流矿成交量增加

本周沿江区域市场价格基本呈现粉矿上涨块矿下跌趋势,市场交投氛围较好。

分品种来看,高品澳粉为江内领涨品种,主要是因为钢厂补库询盘较多且资源依旧存在偏紧缺的现象,同时本周部分钢厂增加了非主流的需求,如进口精粉,因此非主流矿成交逐渐增加,主要在于钢厂利润的压缩以及在矿价较高时体现出了非主流矿的性价比。

周初盘面低位震荡,市场观望心态较浓,周二随着盘面的大幅走高,市场交投氛围活跃,成交放量,周中后,随着盘面的震荡走弱,贸易商出货心态偏强,议价空间扩大,但钢厂以谨慎性询盘为主。总体来看,沿江区域港口库存逐渐恢复,钢厂保持按需补库的节奏,预计下周市场以震荡运行为主,底部有支撑。

三、基本面

本周

本周

上期

上月平均

去年平均

中国26港到港

1764.7

1655.1

1756.9

2096.8

澳洲、巴西发货量

1976.4

2537.4

2329

2239.9

国内矿山产能利用率

66.79

66.79%

66.09%

63.35%

高炉产能利用率

80.85%

81.13%

84.6%

81.15%

钢厂烧结粉矿库存

1615.05

1563.1

1661.2

1865.3

钢厂烧结粉矿库存消费比

29.82

28.58

26.93

30.37

45港港口库存总量

11413

11493

11817.8

15351.1

15港高品澳粉矿占比

15.9%

15.5

16.3%

22.2%

上周,二季度结束第一周澳洲巴西发运量大幅回落,环比降幅15.4%,预计本周发运量将有所回升,但是整体仍处于中等偏低位置。

上周澳巴发运总量1974.6 万吨,环比减少561万吨,较上月周均低359万吨,幅度15.4%。上周澳洲巴西均有所减量,其中澳洲发运量1381.5万吨,环比减少445.4万吨,其中发往中国的量环比减少321.4万吨。巴西发运量594.9万吨,环比减少115.6万吨,在持续一个月上涨后出现回落,但仍高于今年周度发运均值。分矿山来看,澳洲三大矿山发运量均走跌,其中BHP与FMG在完成财年计划后减量最为明显,分别减少115、206.8万吨,同时BHP上周新增检修较多,主要集中在纽曼矿区;巴西方面,VALE矿山减少55.3万吨,主要是东南部港口Guaiba新增检修导致发运量回落,其他中小矿山有小幅减量。本周(7/8-7/14),新增检修较少,预计发运量有所回升。

上周,铁矿石到港量再度上涨至1764.7万吨,环比上涨109.6万吨,高出上月周度均值106.8万吨,幅度7%。其中到港增量主要来自非主流国家及巴西,非主流矿本期到港263.3万吨,环比上周增加118.5万吨,幅度81.8%,远高于上月周均;巴西矿到港量亦处于恢复当中,本期到港量304.6万吨,已经连续四周上涨。从区域来看,本期华北到港量447.1万吨,环比增加93.8万吨,结束一个月的下跌走势。本周,根据前期澳洲巴西发运情况推算,澳洲及巴西到港量均有明显上涨趋势,预计(7/8-7/14)到港总量将进一步增加。

本周,因钢厂刚性补库,港口疏港回归至290万吨/天,港口库存在供应增加情况下仍保持小幅下降走势。

本期64家钢厂进口烧结粉总库存1615.05万吨,环比增加51.95万吨;由于部分前期库存处于低位的钢厂由于硬性补库需求,库存小幅增加,其中南方和山西区域增幅超过10万吨;进口烧结粉矿日耗54.16万吨,环比下跌0.73万吨,部分钢厂调整烧结中内外矿配比,使得进口矿用料持续下跌,跌幅主要集中在唐山、山东区域;由于烧结粉矿日耗处于低位,而钢厂进口粉矿库存小幅增加,本周整体进口矿库存消费比增至29.82,为4月来最高位。

本周港口库存11413万吨,环比下降79万吨。上周到港增量主要集中在华北地区,但因到港集中未能及时入库,在港船舶数量增加7条至16条。此外,沿江地区转水量由低位恢复,日均增加约8万吨,全国日均疏港量再次回到290万吨高位水平。分区域来看,华南地区库存下降76万吨,华北下降56万吨次之。分品种来看,本周澳洲巴西矿库存共计下降约17万吨,其余国家铁矿下降62万吨,其中球团矿下降近35万吨。

本周,247家高炉开率79.91%,环比降0.23%,连续第五周下降;本周新增检修高炉5座,以河北地区为主,检修时间为20-50天不等;新增复产高炉3座。本周日均铁水产量226.08万吨,环比降0.79万吨,从下周趋势来看,预计下周样本钢厂开工率或将有小幅回升。

四、本周热点回顾

1、FMG Eliwana矿山开发项目支持西澳当地企业:FMG集团宣布,Eliwana矿山和铁路开发项目,迄今已向超过250家澳大利亚企业授予价值3.3亿元澳元(2.3亿美元)的合同,其中80%为西澳公民所有的企业。随着进一步的发展,预计到2019年底将额外签订超过5亿澳元(3.5亿美元)的合同。值得注意的是,陆上运输机、堆厂及火车装载设备和铁路桥梁等钢架结构将在西澳搭建。Eliwana矿山项目预计投产时间2020年, 总产能为4000万吨,经过黒德兰港口出货。

2、关于武安地区三季度大气污染防治差别化管控实施方案的报道:据Mysteel获悉,7月8日,武安市政府印发《武安市2019年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》的通知。要求在7月1日-8月31日期间,全市14家钢铁、6家焦化及2家水泥企业按照要求执行错峰停产政策,9月份结合本市的空气质量和气象条件再另行制定管控方案。

3、2020年3月矿山租约到期可能会造成印度非综合性钢厂铁矿石供应不足:印度独立商业矿山铁矿石年产量约为5000-7000万吨,占印度铁矿石总产量的25-35%。而这部分矿山租约在2020年3月即将到期。如果这段过度时期供应不畅,将对JSW钢铁、金达尔钢铁能源(JSPL)等公司造成供应压力。

4、南非钢铁行业承受高成本压力-安赛乐米塔尔或将裁员:安赛乐米塔尔(南非)公司表示,由于经济环境困难,南非钢铁业持续面临重大挑战,因此公司需要采取更多应对措施,包括审查员工能力。公司预计,在2019上半年报告,整体为亏损状态,扣除部分项目后的收益也将至少减少6.5亿兰特(4580万美元)。为了削减成本、重组公司,该公司或将裁员2000名,消息放出后股价暴跌。股价下跌17%,是14个月以来的最大跌幅。截至约翰内斯堡上午10:19,股价下跌了10%。该公司由安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)控股,安赛乐米塔尔是世界上最大的钢铁制造商,并且一直在努力应对市场需求疲软和钢铁价格下跌。

五、下周市场预判

本周铁矿石价格以上涨为主。下周来看,铁矿石到港量或因巴西及非主流矿山的发运恢复而进一步回升;而受到烧结限产等政策影响,铁矿石需求却未有明显增量,供需差在进一步修复。本周部分贸易商心态开始转变,港口现货以获利了结出货策略为主,致使港口低价资源开始显现,或将进一步打压原料价格,但港口库存本周继续减少且港上主流高品澳粉库存占比较低,使得现货价格较为抗跌,预计下周铁矿石市场将继续震荡运行为主。

(文章撰写:肖薇021-66896733 谢璇021-26093971 )


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