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华泰期货 | 铁矿:成材消费预期不佳,铁矿高位震荡 观点:昨日Vale发布四季度产销报告,报告显示,2018年第四季度铁矿石总产量为1.01亿吨,由于气候原因,其四季度产量环比下降3.8%,全年总量共计3.85亿吨,与其产量目标一致。球团方面,得益于Tubarão I、Tubarão II 及São Luis 球团厂增产,VALE2018年第四季度球团产量共计1581万吨,全年球团产量达5530万吨。销量方面,粉矿及球团总销量为9650万吨,其中粉矿销售量为8020万吨,球团销量达1600万吨。为利润最大化,公司将部分产品放在2019年第一季度销售,因此,2018年第四季度总销量环比下降3.9%。关于事故的影响,报告提及溃坝事故后,可能影响铁矿石年化产量9280万吨。符合此前市场预期,盘面保持震荡走势。 策略:(1)单边:中性,回调可逢低买入 (2)跨期:买i05卖i09、买i09卖i01 正套 (3)期现:卖现货买盘面做缩基差 风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、限产政策变化 |
钢材:价格围绕价值波动,致敬钢材上市十年 观点:最新公布的钢谷网中西部建材数据,中西部建材社会库存总量505.85万吨,较上周减少40.19万吨,降幅7.36%;厂库163.96万吨,较上周减少16.09万吨,下降8.94%;产量162.89万吨,较上周减少2.33万吨,下降1.41%。上周建材社库、厂库继续下降,消费仍平稳。近期采暖季结束,检修限产高炉陆续复产叠加短流程开工率回升明显,钢材产量将处于释量过程,供应增量制约钢价上行。总体来看,近期钢材仍处于弱势振荡整理中,短期有向下回调趋势,但现在期货盘面贴水较大,后市期货盘面下行空间较小,需关注钢材库存一阶拐点何时来临,建议逢大幅回调时买入。 策略:(1)单边:中性 (2)跨期:多rb10空rb01正套 (3)跨品种:无 风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易谈判变化、全球经济复苏乏力 |
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