巴西矿难事故发生后，市场对于供应实际影响情况关注度较高，船舶发运作为客观真实的数据，能较快地反应实际影响情况。本文旨在通过对巴西发运量数据解读，客户反映其实际的影响情况，并借助市场调研和数据推测等多方面推测后期影响情况。
一、巴西铁矿石发运现状
数据来源：钢联数据
进入3月份后，巴西发运量出现直线下滑，据Mysteel运量数据统计，截止3月17日，3月份巴西铁矿石日均发运量仅为72.0万吨，环比1-2月份日均发运量下滑21.2万吨，跌幅22.8%，同比去年3月上半月发运量日均下滑15.8万吨，降幅18%。
数据来源：钢联数据
分港口来看，十座上游式尾矿坝主要影响Guaiba和CPBS港口的发运。目前Guaiba港口发运量降幅明显，3月份日均发运量仅为3.52万吨，该港去年日均发运量11.1万吨，若按照3月份的影响量折算，2019年年化影响约2876.0万吨。而CPBS港口影响更甚，3月份至今仍无发运，若该港后期发运仍无法恢复，那么全年影响约1704.0万吨。两者合计年化影响量4580万吨，和年初官方宣布的4000万吨影响量基本吻合。
PDM港发运的铁矿主要来自于北部矿区，前2月由于其发运同比增量明显，2月份事故后，巴西整体发运并未有明显下降，但3月份开始港口泊位轮检，日均发运量仅为28.5万吨，处于近两个月低位。
针对淡水河谷发运量后期可能对海内外企业产生的影响，我们调研了22家国内外签订了巴西长协矿的钢企和财团，部分调研内容如下：
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企业类型 |
调研内容 |
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国内钢厂 |
今年主要影响了精粉和SSFT的量，这个之前矿山那边也提前告知了，后续的影响还没有收到函。2018年签的主要是卡粉及巴粗，一共1千万吨长协，今年还没有签订，但是了解到图巴朗港口的供应似乎有影响。 |
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国内钢厂 |
我们签了60万的长协，矿山那边说会影响一些高硅的品种，但是中国矿区的影响不大，能够保证我们长协的量，而且我们可以灵活变通的，贵了就调配比。 |
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国内贸易商 |
去年有和矿山签订长协，大概一个月一船的量。今年暂时没有和矿山签。主要也是担心价格问题，有必要的话会从钢厂买。 |
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日本财团 |
今年没有和Vale签长协了，转向力拓的签了一些。 |
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日本财团 |
自己贸易商这边跟Vale是没有长协的，自己了解到日本钢厂暂时没有受到影响，只是收到了不可抗力的通知。对于日本的钢厂主要还是看球团，他们主要拿东南系统的球团，现在来看是没有影响的，4月份再看看。 |
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韩国钢厂 |
收到通知说目前自家长协不受影响，也不担心第二季度的供应，公司在计划减少VALE货的使用，多采澳洲货，如罗伊山块跟纽曼块。有听说日本钢厂长协受到影响，但是日韩钢企已经采取措施。Royhill原计划四季度到中国有7-10船，已经减少到6-8船了。 |
综合上述调研内容来看，日韩等部分企业已经收到矿山提供的不可抗力公函，并且有企业主动减少了淡水河谷长协。国内方面，矿山在保证国内钢企长协不受影响前提下，主动和国内部分贸易企业取消长协合作。从影响品种来看，主要影响品种是精粉和高硅巴粗。
二、巴西铁矿石发运后期展望
数据来源：钢联数据
运费作为运量的先行指标，通常领先其1-2周的时间。从近期巴西运费持续下跌的情况来看，短期内巴西发运量可能继续维持偏弱运行的情况。从中长期来看，昨日晚间，VALE官方宣布其收到来米纳斯吉拉斯（Minas Gerais）州检查厅的文件，批准恢复其Brucutu矿区作业活动及Laranjeiras尾矿坝的运营，但目前该矿区尾矿坝仍处于关停中，立刻恢复生产难度较大，所以，南部港口后期发运情况仍是重点追踪对象。
此外，随着雨季陆续结束，还需要关注后期北部系统增量情况。此前淡水河谷官方声明，其北部S11D项目将于2019年达产，预计增加产量3000万吨以弥补事故矿区带来的损失。根据Mysteel运量数据显示，PDM港2018年日度发运均值为51.4万吨，若VALE将新增产量全部释放，那么PDM港后期日均发运量需要达到59.6万吨。
后续巴西发运情况究竟如何，可持续关注Mysteel每周公布的发运数据。
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