| 铁矿 | 螺纹 | |
| 华泰期货 | 铁矿：Vale事件再生变数，铁矿石价格承压 观点：2月20日，据外媒报道VALE将重新获取Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营证书，重新获得时间周期至少需要三个月以上，但目前VALE官方并没有对此作出回应；Laranjeiras尾矿坝的运营证书于2月5日被调销，当时VALE就Brucutu矿区关停一事向法院提起上诉，Brucutu矿区年产量约3000万吨。2月15日，Mysteel曾预计重启Brucutu矿区将需要6-12个月的时间，这预示着VALE事件再生变故。该消息对市场造成较大冲击，铁矿主力合约价格跌至前期回调低点附近，加之近期建材需求未起，铁矿价格近期将承压。 策略：中性 套利：正套持有 风险：人民币大幅波动、限产政策变化 |
钢材：旺季限产，成本提升 观点：2019年1月，全国共发行地方债4180亿元，规模超往年同期，同时，1月新增专项债1412亿元，继续利好基建项目，进而利好终端用钢。经济数据带动情绪好转，预计近期消费好于去年。分品种看，热卷产量高但库存累计幅度小，显示消费向好，在近期钢材整体库存压力较大的情况下，热卷表现料好于螺纹。此外，热卷利润在前期下跌过程中已跌至往年低位，而螺纹利润相较于往年仍然不错，通常钢厂利润在一季度后半段开始攀升，建议做多热卷利润。 策略：谨慎看涨。 套利：正套持有，多卷空螺做扩卷螺差，做扩热卷盘面利润 风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易谈判变化 |
资讯编辑：蔡雄敏 021-26093923
资讯监督：唐晓揽 021-26093210
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
